Рост тематических ETF все еще в тренде. В тематические ETF уже вложено более 139 миллиардов долларов. Хотя эти цифры меркнут по сравнению с 4 триллионами долларов, вложенными в ванильные ETF, эти типы ETF играют совсем другую роль в портфеле.
Тематические ETF обычно используются в качестве «сателлитной» позиции, предназначенной для дополнения ядра портфеля, основанного на дешевых отслеживающих индексы фондах. Эти фонды обычно используют определенную рыночную тему или тренд.
По мере того, как запуск ETF становится проще, что приводит к появлению на рынке новых участников с нишевыми стратегиями, расширяется охват и количество тематических ETF.
Эмитенты все быстрее считывают и адаптируют рыночные темы и тенденции, упаковывая их в форму ETF. Но есть фактор, который может подорвать или же наоборот усилить успех тематического ETF, и этот фактор не имеет ничего общего с самим инвестиционным обоснованием, и это выбор времени.
Удачный перерыв
Тематические ETF часто добиваются успеха благодаря тому, что запускаются в нужное время и часто непреднамеренно. Одним из ярких примеров этого является ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK).
Менее чем через две недели после запуска фонда в ноябре 2014 года хакерская группа под названием «Хранители мира» взломала конфиденциальную информацию от Sony Pictures. Данные включали конфиденциальные электронные письма, номера социального страхования и другую личную информацию.
В июне 2015 года Управление кадровой службы США объявило, что оно столкнулось с одной из крупнейших утечек государственных данных в истории страны. Утечка данных касалась кадровых записей, связанных с государственными служащими, их друзьями и семьями.
Поскольку оба события произошли в первый год существования ETF и пролили свет на растущие проблемы в области кибербезопасности, чистые потоки HACK превысили 1 миллиард долларов.
Хотя эта тема безопасности сама по себе заслуживает внимания, и есть потребность подобных компаниях – у данный фонда, не было бы так успешен не будь утечки данных.
Запуск в нужное время
Более свежим примером является запуск в ноябре 2021 года ETF Tuttle Capital Short Innovation (SARK). Несмотря на то, что ему меньше трех месяцев, фонд уже собрал более 330 миллионов долларов, противодействуя, ныне застойному — ARK Innovation ETF (ARKK).
Фактически, с момента запуска фонд перевыполнил свое обещание — еще один пример того, как долгосрочная доходность ETF с кредитным плечом и обратных ETF может зависеть от траектории — рост на 61,8%, в то время как ARKK упал на 42,6%.
Хотя с февраля 2020 года показатели ARKK имели тенденцию к снижению, активно управляемый фонд столкнулся с большими трудностями, чем аналогичные ETF, что усилило прибыль SARK.
Тикерам тоже повезло
В конце октября прошлого года в ETF Roundhill Ball Metaverse (META) резко увеличились потоки, что совпало с объявлением Марка Цукерберга о том, что Facebook будет переименован в Meta.
Хотя META выиграла от этого объявления, вероятно, из-за его тикера, а также из-за того, что термин «метавселенная» стал мейнстримом, есть предположение, что Roundhill может получить выгоду другим способом.
Хотя ни одна из компаний не прокомментировала судьбу тикера «META», Roundhill объявила, что изменит тикер в конце января. Кроме того, компания, ранее известная как Facebook, отложила обмен тикеров примерно до этого квартала, при этом некоторые предполагают, что она приобрела тикер у Roundhill.
Другая сторона медали
Но удача может повернуться обратной стороной. Некоторые ETF вполне могли преуспеть, если были бы запущены в другое время, вместо этого их вырубило на корню.
Так, ETF Sprott Buzz Social Media Insights (BUZ) был запущен в 2016 году и использует искусственный интеллект для выявления акций с оптимистичным восприятием инвесторов на основе социальных сетей. Хотя этот ETF был бы идеальным для января 2021 года, когда интерес розничных трейдеров к GameStop и AMC резко вырос, BUZ вместо этого потерпел крах, закрывшись в 2019 году, собрав всего 10 миллионов долларов в AUM.
Для сравнения, ETF, запущенный в марте 2021 года на основе той же идеи, имел больший успех. VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ) за первый месяц собрал активы на сумму более 350 миллионов долларов. С тех пор активы фонда упали до 112 миллионов долларов, но это на порядок выше, чем у более поздних участников.
Эти и аналогичные ETF, запущенные несколько месяцев спустя, “опаздали на вечеринку.” Всего два месяца спустя, в мае 2021 года, был запущен FOMO ETF (FOMO). FOMO собрал всего 6 миллионов долларов и отстает от S&P 500 более чем на 17%.
Одним из новых участников мемной фондовой мании ETF является Roundhill Meme ETF (MEME). В то время как фонд использует активность в социальных сетях и короткий процент — те же факторы, которые привели GameStop и AMC к максимуму — MEME испытывает трудности с момента своего запуска в декабре.
Моментальный тренд или нечто большее?
Похоже, что движущие силы, лежащие в основе этих ETF, основанных на мем акциях, могли быть временными и работать в течении нескольких коротких месяцев в начале 2021 года.
Так, возрождение данного тренда не предвидится, маловероятно, что доходность этих ETF превзойдет ожидания и сгенерирует достаточную прибыль, обеспечив таким образом свою долговечность.
Хотя краткосрочные тенденции по-прежнему могут быть использованы в интересах инвестора, инвестирование в ETF основанное на трендах требует более высокого уровня надзора и большей толерантности к риску. Так тренд, который актуален на момент разработки самой концепции, может быть уже неактуальным на момент запуска самих ETF.
Таким образом, инвесторы в тематические ETF должны учитывать, является ли инвестиционное обоснование, лежащее в основе ETF, кратковременной вспышкой или более масштабной долгосрочной тенденцией, которая может привести к опережающим результатам на долгие годы.
