Для чего нужно следить за состоянием секторов экономики США?
1) Ребалансировка портфеля. Понимание в каком цикле сейчас находится экономика мы можем эффективно управлять своим портфель, добавляя бенефициаров и удаляя лузеров. Речь идет о разрезе в 1-10 лет. Полный цикл охватывает три периода: возрождение, экспансию и сокращение экономики (см.рис ниже) . Речь также идет о четырех этапах: раннем, среднем, позднем и рецессии. Также знание секторов поможет подобрать слабо коррелирующие акции, снизив риск портфеля;
2) Сравнительная оценка компаний из одного сектора. Речь идет о поиске недооцененных бумаг. Их можно найти при помощи сравнения акций с медианными значениями по сектору (индустрии). Сравнивать стоит мультипликаторы, показатели рентабельности, долговой нагрузки, дивидендов, ожидания по динамике доходов, волатильности, дисконта акций к средним таргетам аналитиков;
3) Отбор сильный акция для трейдинга. Если вы трейдер, то знание секторов также необходимо. Настроения инвесторов очень изменчивы. Понимание в какой сектор притекает больше денег поможет вам отбирать наиболее интересные акции для торгов.
Какие существуют сектора на сегодняшний день?
1) Information Technology (Информационные технологии)
В секторе сконцентрировано большое количество «акций роста», хотя есть и перспективные дивидендные истории в рамках зрелых компаний. Многие ставки на прорывные идеи относятся как раз к сектору высоких технологий.
2) Health Care (Здравоохранение)
Менее зависим от экономических циклов. Люди не выбирают, болеть ли им или нет. В пользу сферы здравоохранения в долгосрочной перспективе может играть тренд на старение населения в развитых странах. В сегменте есть специфические риски, связанные с испытаниями новых препаратов, конкуренцией, истечением патентов, действиями регуляторов.
3) Consumer Discretionary (Потребительские товары вторичной необходимости)
Самый «брендовый» сектор, компании которого частенько на слуху. Характеризуется зависимостью от колебаний экономического цикла. От продукции этих предприятий можно временно отказаться при экономическом спаде.
4) Communication Services (Коммуникационные услуги)
Сегмент сформирован на базе компаний, ранее входивших в сектора телекоммуникаций, высоких технологий и производителей товаров вторичной необходимости. Телекомы — дивидендный сегмент. Преимущественно ориентирован на внутренний спрос. Предприятия сектора коммуникационных услуг работают по подписке, поэтому бумаги принято считать «защитными», хотя некоторым его представителям не чужды технологические изменения.
5) Financials (Финансовый)
Финансовые корпорации процветает в условиях экономического роста: повышения спроса на кредиты и торговой активности на рынке ценных бумаг. Увеличение ставок ФРС благоприятно для многих американских банков, так как улучшает их процентную маржу (чистый процентный доход). Аналогичная ситуация со страховой индустрией из-за структуры балансов. Бумаги финансового сектора позитивно коррелируют с доходностью Treasuries.
6) Industrials (Промышленный)
Динамика акции сектора положительно коррелирует с экономическими циклами. Когда экономика процветает, бумаги «на коне». Только при наличии благоприятных тенденции в экономике компании будут строить, производить и перевозить товары. Тут то и понадобятся станки, машины и оборудование. Фактор риска — высокая капиталоемкость сектора. Большинство «дивидендных королей» сконцентрировано в секторе промышленности и производителях товаров первой необходимости.
7) Consumer Staples (Потребительские товары первой необходимости)
Сегмент отличается стабильностью, товары первой необходимости нужны всегда. Бумаги представителей сектора сравнительно устойчивы при падении рынка. Их принято считать защитными, но и растут они зачастую не так активно. Большинство «дивидендных королей» с концентрировано в этом секторе и секторе промышленности. Так называются компании, которые наращивают выплаты не менее 50 лет подряд.
8) Utilities (Энергетика)
Небольшой сектор по количеству компаний, но может быть интересен в качестве хеджирования кризисных тенденций на рынке, а также получения высоких дивидендных платежей. Сегмент возобновляемой энергетики, включая солнечные технологии, в долгосрочной перспективе может порадовать терпеливого инвестора.
9) Materials (Материалы)
Как и нефтегазовый сектор, зависит от движений товарных рынков, включая металлы.
10) Real Estate (Недвижимость)
Real Exchange Investment Trusts — биржевые фонды, которые инвестируют в недвижимость. Обладают высокой дивидендной доходностью. Инвестиции REIT позволяют зарабатывать на росте рынка недвижимости, диверсифицировать вложения, защищаться от потенциальной инфляции в США. При этом инструмент, в отличие от объектов недвижимости, обладает высокой ликвидностью и имеет низкий порог входа.
11) Energy (Нефть и газ)
Крайне зависим от котировок сырья. В теории отрицательно коррелирует с курсом доллара. Бумаги могут быть альтернативой инвестициям в товарные рынки, при этом тут могут присутствовать специфические риски эмитента.