Продолжаю цикл материалов, в которых я беседую с интересными людьми из мира инвестиций. Сегодня мой гость – Павел Соловьев – со-основатель информационно-инвестиционного портала INBONDS, член Ассоциации владельцев облигаций, к.э.н., доцент Департамента банковского дела и финансовых рынков Финансового университета.
Орфография и стиль авторов сохранены
Павел, добрый день. Расскажите немного о себе.
Добрый день! Выпускник Финансовой академии, там же защитился, к.э.н. Работал более 15 лет практически во всей центральной инфраструктуре российского фондового рынка. Это ММВБ (позднее - Московская биржа) и параллельно ее дочка - Национальная товарная биржа, потом центральный депозитарий - НРД, затем РТС и Санкт-Петербургская биржа. Преимущественно сфера интересов была связана с рынком производных финансовых инструментов, как биржевых, так и внебиржевых. Но с 2014 года сфера деятельности существенно расширилась. С 2017 года занимаюсь направлением FinTech, реализовал с командой несколько проектов, в том числе в сфере цифровых активов. Параллельно, еще с 2005 года, в качестве хобби преподаю в Финансовом университете, веду курсы по производным инструментам и финансовому инжинирингу.
Как вы пришли в инвестиционный бизнес?
Ну, во-первых, специализация в Финансовой академии была "Ценные бумаги и биржевое дело". Кафедра ценных бумаг Финансовой академии была, да и сейчас остается, одной из сильнейших среди ВУЗов России. Не погрузиться в рынок инвестиций было сложно. Во-вторых, первым местом работы была ММВБ. И, хотя первые годы это была работа только на срочном рынке, функции были крайне широки: от анализа и разработки инструментов и процедур, до работы с участниками рынка и обучения их клиентов. В дальнейшем ширился и круг рынков, с которыми нужно было работать ввиду изменения внутренней организационной структуры биржи. Добавились рынки акций, облигаций и валют. Наконец, новым этапом профессионального пути, когда от рынка деривативов пришлось сильнее отойти и перейти к инструментам фондового рынка, стала работа в НП РТС, или, как говорили, в "старом РТС" (имеется в виду, не вошедшем в слияние с ММВБ) с 2014 по 2016. Там нам выпала ответственность за считанные месяцы разработать и внедрить в рынок новую платформу RTS Board - внебиржевую котировальную систему. Первоначально это был внебиржевой рынок неликвидных акций, затем мы расширили систему, дополнив рынком облигаций, потом ввели инструменты денежного и валютного рынка, сделав систему универсальной. Мы плотно работали с рынком, как с брокерами и банками, так и с ключевыми инвесторами, изучая их боли и потребности.
Как появилась идея создать сервис inBonds?
Идея проекта InBonds возникла итерационно. Первоначальные предпосылки зародились во время работы над проектом RTS Board. Собственно, главным ограничением той платформы был ее междилерский характер. Конечным инвесторам - клиентам брокеров совершение сделок было недоступно, делать их они могли только через брокеров, хотя именно инвесторы были поставщиками ликвидности на этом рынке. Концепция развития платформы расширилась, мы предложили развитие в направлении B2B2C, то есть предоставления возможности заключения сделок клиентам напрямую с другими участниками системы, заложив тем самым идую создания финансового маркетплейса. Но руководство НП РТС на тот момент двигаться в данном направлении было не готово, т.к. приоритетным направлением был рынок иностранных ценных бумаг в рамках Санкт-Петербургской биржи, что, как мы видим, в последние годы дало свои плоды. Это было в конце 2016 года.
Ввиду возникшей паузы наша команда решила заняться FinTech проектами, среди которых в 2017-2018 годах был и проект открытого API, концепция которого тогда начала складываться на фоне позитивных изменений в законодательстве, связанных с удаленной идентификацией клиентов брокерами и депозитариями, и который, по сути, составляет технологическую основу финансового маркетплейса. Но сам по себе этот элемент не создает полезность для инвесторов. Инвесторов привлекает инструмент, помогающий ориентироваться в мире инвестиций и анализировать свой результат. И вот о таком функционале мы стали думать в 2019 году, когда была разработана концепция проекта InBonds.
Почему InBonds, можете спросить. В то время уже несколько лет Банком России продвигалась тема бондизации экономики. Плюс статистика роста операций розничных инвесторов в облигациях. Плюс рост самого рынка облигаций. Но при этом недостаточное раскрытие, что такое рынок облигаций и инвестиции в них в информационном пространстве. Поэтому стартовать было решено с облигаций. В 2020 году мы нашли заинтересованного инвестора, причем инвестиции в проект на текущий момент полностью частные. Инвестору понравилась идея создания инвестиционного портала, посвященного привлечению инвестиций через облигации, сочетающего функционал аналитического терминала, социальной сети и финансового маркетплейса и предназначенного как для подготовленных пользователей, так и для начинающих инвесторов.
Почему решили помогать инвесторам грамотно выбирать долговые бумаги в портфель?
Мы заинтересованы в развитии рынка облигаций. В России он, в отличие от распространенной зарубежной модели, где на рынке облигаций превалируют институциональные инвесторы, в сегменте корпоративных бумаг представлен в большой степени частными инвесторами, что подтверждает статистика Московской биржи. Однако частный инвестор часто заходит в облигации до погашения, то есть использует облигации как аналог срочных вкладов, хотя облигация куда более интересный, но при этом и сложный инструмент. Развитие информированности инвесторов о возможностях управления портфелем облигаций в периоды роста и падения процентных ставок, о рисках, присущих облигациям, о корпоративных и рыночных событиях, которые нельзя пропустить, а также удобного инструментария для совершения сделок с облигациями и анализа портфеля и результата по нему - все это мы и сделали основой концепции нашего проекта.
Наша команда искренне верит, что помощь инвесторам в развитии финансовой грамотности, в их информированности о возникающих рисках, в честном и максимально полном раскрытии актуальной информации, в развитии технологий, упрощающих процесс инвестиций и коммуникаций на рынке, приведет к увеличению эффективности рынка, к защите интересов инвесторов от ненужных потерь на рынке, в конечном счете сохранит их участниками этого рынка. И такое направление развития интересно не только нам: начав продвижение проекта, мы познакомились и уже стали информационными партнерами с Ассоциацией владельцев облигаций - единственной на данный момент организацией, объединяющей индивидуальных инвесторов и поставившей своей миссией защиту интересов инвесторов. Появление активной массы инвесторов на российском рынке - безусловно, позитивный качественный сдвиг в его развитии. И нашим проектом мы планируем сделать в него серьезный вклад.
Кого вы считаете своими конкурентами на рынке? Чем вы от них отличаетесь?
Поскольку на текущий момент мы запустили InBonds в части информационно-аналитического функционала, то сравнивают участники рынка нас с Cbonds и RusBonds - информационными сервисами с куда более длительной историей. Но несмотря на общую схожесть на текущий момент части представляемого контента, есть и серьезные отличия. Cbonds - сервис, изначально ориентированный на отечественный рынок облигаций, впоследствии расширивший покрытие за счет иностранных облигаций, акций и иных инструментов. Безусловно, очень качественный ресурс, имеющий популярность среди представителей профессионального сообщества, включая сотрудников большинства инвестбанков и брокеров. Сконцентрирован на предоставлении пользователям качественной справочной и рыночной информации. В отличие от Cbonds, мы не стали таргетировать наш сервис на узкую базу профессионально подготовленных пользователей, мы поставили целью сделать динамично развивающийся сервис, востребованный как квалифицированными, так и начинающими инвесторами, варьирующий в зависимости от категории пользователей интерфейс и детализацию данных, информацию мы стараемся представлять в максимально визуализированной форме, оставив при этом и детализированные данные для тех, кому они нужны. В какой-то части мы сознательно уступили Cbonds в объеме данных, но сделали их более доступными, в том числе и по цене.
RusBonds - сервис, разработанный информационным агентством Интерфакс, предназначенный для широких кругов пользователей, включая частных инвесторов, и ориентированный на отечественный рынок облигаций. Сильной стороной сервиса является информационная база, основанная на сервисах Интерфакс. Но в отличие от RusBonds, мы не концентрируем внимание лишь на раскрытии информации и справочных данных, т.к. для рядового инвестора зачастую это довольно скучно, хоть и полезно. Мы стараемся развивать сервис в направлении дополнительной полезности для инвестора, в том числе, в части анализа торговой статистики, формирования и оценки портфеля, прогнозирования изменения индикаторов и их влияния на портфель. Плюс, если говорить о новостных лентах, конечно, мы не информагентство и будем уступать таким, но вместо трансляции новостей мы нацелены на гибкий сбор и агрегирование мнений участников рынка, что считаем не менее полезным, чем официальные новостные потоки.
Наконец, мы планируем выстроить канал эффективного общения разных категорий участников рынка, прежде всего эмитентов и инвесторов, в рамках нашей платформы, что является крайне важным для прозрачности рынка. Перечень инструментов в InBonds также будет расширяться в соответствии с интересами инвестиционного сообщества, в том числе за счет иностранных облигаций, но не ограничиваясь ими. Наконец, отличием InBonds от обоих сервисов является именно инвестиционный функционал, который находится в тестировании. За счет интеграции с существующими участниками рынка (брокерами) мы сделаем доступными возможности покупки и продажи ценных бумаг и иных инструментов (в частности, валюты) внутри кабинета инвестора.
Как считаете - может ли человек вообще без знаний в сфере инвестиций сформировать прибыльный облигационный портфель с помощью inBonds?
Это непростой вопрос. Прибыль - вещь непостоянная. Она требует внимания и кропотливой работы. Я бы солгал, если бы сказал, что безусловно да.
InBonds является инструментом, который поможет сначала совершать простейшие операции, которые обеспечат доход - фиксированный доход при удержании позиций до погашения. По мере погружения в инструментарий InBonds вкупе с ознакомлением с информационными и обучающими материалами, которые мы начали прорабатывать и публиковать в нашем Telegram канале, на канале YouTube, в блогах внутри InBonds, пользователь будет узнавать, как можно торговать облигациями, не удерживая их до погашения, а реагируя на изменения конъюнктуры рынка и отыгрывая его движения.
Роль InBonds здесь будет в том, чтобы подсказать, на что нужно обратить внимание: на риски, структуру дохода, показатели отчетности эмитента, чтобы вовремя проинформировать пользователя о важных событиях, где-то передать рекомендацию или мнение об инструменте от участников рынка или других инвесторов, чтобы решения об инвестициях были максимально информированными. Но любое инвестиционное решение, конечно, остается всегда за инвестором.
Какие ваши прогнозы на ближайшее будущее фондового рынка?
Прогнозы - вещь опасная. Нужно учесть очень много факторов для повышения их точности. Но есть несколько вещей, которые точно будут влиять на развитие фондового рынка в РФ. Первая - это процентные ставки. Банк России уже достаточно резко поднял значение ключевой ставки, что отразилось в переоценке доходностей на рынке облигаций.
Думаю, декабрьское повышение не последнее, еще есть резерв для поднятия. Здесь же необходимо отметить и довольно скорое повышение ставок зарубежными центральными банками с учетом изменившейся риторики на фоне высоких значений инфляции не только в России, но и, ожидаемо с учетом проводившейся в последние годы политики, за рубежом.
Второе - это геополитика. Растущая в последнее время напряженность отношений Россия - НАТО, неприведшие к договоренности переговоры, ужесточившаяся риторика в дипломатических кругах, события в Казахстане, наконец. Такая ситуация, однозначно, приводит к возникновению турбулентности в силу повышенной нервозности на рынке, что мы и могли наблюдать на днях. Эти факторы позволяют прогнозировать рост волатильности на фондовом и валютном рынке в России, повышение процентных ставок. Кроме того, на 2022 год приходится значительное число погашений по облигациям, что делает этот год довольно непростым.
По традиции - какой бонус для моих подписчиков вы приготовили?
С учетом того, что InBonds был запущен только в конце года, его функционал динамично развивается, доступ ко всем сервисам сейчас у нас бесплатный. Но InBonds - это коммерческий проект и когда-то мы вынуждены будем сделать часть сервисов платными. Это не будет какая-то неподъемная стоимость, мы ориентированы на максимально широкое представление информации в InBonds абсолютно бесплатно, но специфические сервисы, связанные с ведением портфелей, прогнозами, глубокой аналитикой по рынку будут распространяться по платной подписке.
Так вот, для первых 100 пользователей, которые подпишутся на InBonds по прилагаемой реферальной ссылке, доступ будет предоставлен бесплатный ко всем текущим и будущим сервисам без ограничения срока, то есть вечно. Для всех последующих подписчиков, кто воспользуется этой же реферальной ссылкой, бесплатный доступ будет действовать до конца года, а затем будет предоставлена скидка к стоимости любой подписки в размере 25%. Что скажете о таком бонусе?
