Канадские производители марихуаны, такие как Aurora Cannabis (NASDAQ: ACB) борются с рядом структурных проблем, которые включают конкуренцию со стороны процветающего черного рынка, переоцененные приобретения, растущие убытки, списание гудвилла на миллиарды долларов, размывание акционерной базы, растущий уровень запасов и др.
Фактически, совокупные операционные убытки компании Aurora Cannabis за последние четыре года превысили 1,1 миллиарда долларов. Для сравнения, производители каннабиса в США стремятся к прибыльности и выходу на новые рынки, чему способствует недавняя волна легализации в стране.
В ближайшем будущем Aurora Cannabis останется убыточной и, скорее всего, ей придется привлекать дополнительный капитал, чтобы поддержать сжигание денежных средств, что делает акции высокорискованной ставкой, несмотря на их низкую оценку.
Большинство акций марихуаны в прошлом году не дотягивали до более широких рынков. Однако продолжающаяся распродажа на фондовых рынках привела к тому, что акции роста значительно подешевели, что позволяет вам покупать на спаде.
Здесь мы рассмотрим две акции марихуаны, которые фундаментально сильнее, чем Aurora Cannabis.
Verano Holdings
Вертикально интегрированный оператор каннабиса в нескольких штатах США, Verano Holdings (OTCMKTS: VRNOF) оценивается в $2,28 млрд. Компания представлена в 15 штатах США и работает в 12 штатах. Компании принадлежат 12 производственных объектов площадью более миллиона квадратных футов, а также 93 действующие розничные точки.
Verano увеличила продажи на 196% в годовом исчислении до 355 млн долларов США в 2020 году. Скорректированный показатель EBITDA составил $170 млн, что свидетельствует о марже в 48%. За последние три квартала продажи компании уже превысили $500 млн, что позволяет Verano закончить год с продажами более чем на $850 млн, учитывая, что Уолл-стрит ожидает выручку в $347 млн в 4 квартале.
Акции Verano торгуются по привлекательному мультипликатору, а соотношение цены к объему продаж на 2021 год составляет менее 3x, что очень дешево, учитывая темпы роста компании. Аналитики, отслеживающие акции, устанавливают 12-месячный средний ценовой ориентир в $42, что на 280% выше их текущей торговой цены.
Green Thumb Industries
Один из крупнейших производителей марихуаны в мире, акции Green Thumb Industries (OTCMKTS: GTBIF) снизились на 40% за последний год, оценивая компанию в 4,3 млрд долларов США. Компания Green Thumb представлена в 15 штатах США с 73 действующими диспансерами, с возможностью увеличения числа диспансеров до 114.
В третьем квартале 2021 года продажи Green Thumb выросли на 49% в годовом исчислении до $233,7 млн, а чистая прибыль увеличилась более чем в два раза до $20,8 млн. Это был пятый подряд квартал прибыльности компании.
За последний год Green Thumb открыла 15 дополнительных магазинов и продолжает активно расширяться. Аналитики ожидают, что продажи вырастут на 100% до $1,11 млрд в 2021 году и на 28% до $1,43 млрд в 2022 году. Для сравнения, скорректированная прибыль на акцию компании вырастет с $0,07 в 2020 году до $0,64 в 2022 году.
Green Thumb оценивается по прогнозной цене до 2022 года с коэффициентом продаж 3x и коэффициентом цены до прибыли 29x. Уолл-стрит ожидает, что акции Green Thumb удвоятся в течение следующих 12 месяцев, учитывая консенсус-оценку.
Оригинал статьи на нашем сайте