Следующая неделя будет насыщена важными макроэкономическими событиями. Самое главное из которых – заседание совета директоров Центрального банка РФ по поводу ключевой процентной ставки, которое запланировано на пятницу 11 февраля.
На текущий момент, значение ключевого процента составляет 8,5% годовых.
Однако, за два дня до заседания, а именно, 9 февраля, Росстат предоставит уточненную статистику по январской инфляции, данные по которой и окажут непосредственное влияние на решение регулятора относительно изменения ключевого процента. Прошлое значение инфляции – 8,39% годовых.
При этом по предварительным данным Росстата на 28 января, инфляция в первом месяце 2022 года резко ускорилась, превысив значение 8,8%, практически достигнув величины 8,9% годовых.
Таким образом, предварительные данные говорят о том, что существует высокая вероятность того, что 11 февраля Центробанк в очередной раз повысит ключевой процент.
Теперь, если мы посмотрим на текущие доходности краткосрочных и долгосрочных гособлигаций, то увидим, что их значения лежат в диапазоне 9,55%-9,30%.
Как видите, на коротком конце ожидают ставку - 9,5%, а на длинном конце - 9,25%. При этом инверсия доходностей, по-прежнему, сохраняется.
В общем, если опираясь на текущие доходности гособлигаций, говорить о будущем решении ЦБ по поводу процентной ставки, можно сказать, что все зависит от итогового показателя январской инфляции.
- Если рост цен в январе будет меньше 9% годовых, Центробанк вероятней всего, поднимет ставку всего лишь на 50 базисных пунктов до отметки 9% годовых.
- Если значение инфляции достигнет или несколько превысит 9%, регулятор, на мой взгляд, пойдет на повышение ключевого процента сразу на 75 базисных пунктов, повысив его, до отметки 9,25%.
- Сценарий, при котором Центральный банк решится на повышение ключевого процента сразу на 100 базисных пунктов (до 9,5%), считаю маловероятным, так как резкое повышение ключевого процента все-таки нежелательно, из-за сдерживающего влияния высокой процентной ставки на развитие экономики, что в условиях вновь усилившейся пандемии, толкает экономику в стагфляцию.
В ОБЩЕМ, ФАКТ ОЧЕРЕДНОГО ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОГО ПРОЦЕНТА ОЧЕВИДЕН, А ЗНАЧИТ, ЭТО МОЖЕТ ОКАЗАТЬ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ ПОДДЕРЖКУ РУБЛЮ, ТАК КАК ПОВЫШЕНИЕ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЕЛАЕТ ВАЛЮТУ БОЛЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ ДЛЯ ПОКУПОК.
Однако величина ожидаемого укрепления рубля будет сильно зависеть от того, насколько сильно ЦБ на ближайшем заседании совета директоров, поднимет ключевую ставку.
- Если повышение составит 50 б.п. (до 9%), реакция рынка будет слабо выраженной.
- Если повышение составит 75 б.п. (до 9,25%)реакция рынка будет умеренно выраженной.
- Если же регулятор поднимет ключевой процент сразу на 100 б.п. (до отметки 9,5%), то реакция рынка будет значительной.
ТЕМ НЕ МЕНЕЕ, СТОИТ ОТМЕТИТЬ, ЧТО ВСЕ ЭТО, НИКАК НЕ УЧИТЫВАЕТ ФАКТОР ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ НАПРЯЖЕННОСТИ, КОТОРАЯ В ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ НЕСКОЛЬКО ПОУТИХЛА, И, КАК СЛЕДСТВИЕ, ОТОШЛА НА ВТОРОЙ ПЛАН.
А СУТЬ В ТОМ, ЧТО В ПЛАНЕ ГЕОПОЛИТИКИ, НИЧЕГО НЕ ИЗМЕНИЛОСЬ.
Напряженность, как была, так и осталась. Она просто отошла на второй план. Именно поэтому, рынки о ней временно позабыли.
ПОЭТОМ, ЕСЛИ ВДРУГ ПРОИЗОЙДЕТ НОВЫЙ ВСПЛЕСК ЭСКАЛАЦИИ НАПРЯЖЕННОСТИ (ЧЕГО ИСКЛЮЧИТЬ СОВЕРШЕННО НЕЛЬЗЯ), ТО ОЖИДАНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ НА ФОНЕ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ, СРАЗУ РАСТАЮТ, КАК СНЕГ ВЕСНОЙ.
Именно поэтому, на мой взгляд, сейчас на рынке сформировалась неопределенность.
- С одной стороны, рубль может в ближайшее время укрепиться на ожиданиях повышения ключевого процента.
- С другой стороны незаживающая «рана» геополитической напряженности до сих пор вызывает страх у инвесторов в отношении покупок рубля. Уж очень высоки риски того, что рубль, в любой момент может обвалиться до отметки в 91 рубль за евро, с которой, кстати, в прошлый раз Центробанк проводил валютную интервенцию.
Вот и получается, как в той пословице – «и хочется, и колется».
Если подытожить все выше сказанное, можно сказать, что вероятней всего, в ближайшую неделю рубль будет демонстрировать смешанную динамику торгов, с приоритетом в сторону укрепления.
В общем, диапазон с параметрами 85,10 - 87,90 остается актуальным, с приоритетом укрепления рубля до отметок 85,10 - 85,40.
#трейдинг #технический анализ #инвестиции #форекс #финансы #центробанк
(Источник использованных изображений: Яндекс.Картинки)
Спасибо за внимание. Всем удачи и успехов! Представленный материал является субъективным мнением автора, и НЕ является инвестиционной рекомендацией.
*************************************
Я ИЗДАЛ ЭЛЕКТРОННУЮ КНИГУ:
https://www.litres.ru/valeriy-vasilevich-boriskin/alternativnyy-volnovoy-analiz/
Спасибо, что дочитали до конца. Ставьте лайк, и подписывайтесь на канал, если Вам понравилось! И, конечно, не забывайте оставлять свои комментарии!