Коэффициент PEG (Prospective Earnings Growth) - это соотношение мультипликатора P/E к ожидаемым среднегодовым темпам роста прибыли на акцию (EPS), спрогнозированные на ближайшие пять лет.
PEG является модификацией мультипликатора P/E - о мультипликаторе P/E читайте в этой статье.
Коэффициент PEG рассчитывается по формуле: PEG = (P/E) / G (прогноз роста EPS).
Используемые для расчета темпы роста чистой прибыли G - представляют собой средние темпы роста за прогнозный период – CAGR (Сompounded Average Growth Rate).
Если кротко коэффициент PEG показывает насколько оправдан и справедлив текущий показатель P/E компании с учетом прогноза среднегодовых темпов роста прибыли.
Попробуем на примере рассчитать как FinViz получил PEG компании Microsoft - 1.87. Для этого текущий P/E делим на прогноз роста EPS (EPS next 5 years) - 32,55 / 17,40 = 1,87
Какие выводы мы можем сделать исходя из представленных данных:
- можем взять для сравнения схожие компании Visa и MasterCard. Сравнив их PEG мы видим что у компаний примерно одинаковый P/E около 45, однако у MasterCard PEG ниже 1,73 (потому что прогноз роста прибили также выше и составляет 25,24%), поэтому при прочих равных показателях предпочтительнее для покупки будут акции MasterCard;
- текущие цены акции Walmart, AbbVie, Centene могут быть завышены (высокие показатели коэффициента PEG), потому что их настоящий коэффициент P/E не оправдан ожидаемыми темпами роста прибыли;
- текущие цены акции General Motors, Target corp, D.R. Horton и др. могут быть недооценены.
------------------------------------------------------
Как оценивать коэффициент PEG?
✔️коэффициент PEG ниже 1 может свидетельствовать о возможной недооценке акций и наоборот чем более PEG превышает 1, тем дороже могут выглядеть акции.
✔️ коэффициент PEG подойдет для оценки быстрорастущих компаний
✔️ в основном коэффициент PEG применяют для анализа IT компаний у которых высокий P/E это обычное явление.
Высокие P/E IT компаний обычно вызваны тем что инвесторы ожидают высокие будущие темпы роста компании.
что важно?
❗ коэффициент PEG это "форвардный" мультипликатор то есть включает прогноз роста прибыли, а прогнозы бывают не сбываются.
❗ Низкий коэффициент PEG как и обычный P/E не всегда говорит о недооценке акций - не забывайте что оценка акций должна быть комплексной и всесторонней.
------------------------------------------------------