Всем привет!
С дивидендным гэпом в своей практике сталкивается любой игрок рынка акций - будь то долгосрочный инвестор или трейдер-спекулянт.
Гэп (англ. gap) — ценовой разрыв в котировках акций.
В случае выплат дивидендов гэп образуется за счет того, что в предыдущий торговый день акция торгуется еще с дивидендом, а на следующее утро покупатель акций уже дивиденда не получит, а следовательно стоимость акции обычно уменьшается на сумму близкую к размеру дивиденда.
На практике все зависит как от размера дивиденда, так и он внешнего фона как на самом рынке, так и вокруг компании. Обычно инвесторы ждут, кто после выплаты дивидендов котировки компании постепенно восстановятся и закроют "гэп" - т.е. вернутся на преддивидендный уровень. На практике бывают случаи, когда дивидендый гэп закрывает в тот же день, но иногда на это могут уходить годы.
Понимая, что дивидендный это реальность, давайте посмотрим как на нем можно заработать.
Продажа акций перед дивидендами и "перезаход" после дивидендного гэпа
Неоднократно сталкивался в комментариях инвесторов с практикой продажи акций перед дивидендным гэпом и откупа уже упавших акций.
Например, у вас есть 100 акций по которым выплачивается дивиденд 10% годовых, т.е. на дивидендном гэпе акции упадут примерно на 10%. Вы продаете 100 акций по рыночной цене перед дивидендной отсечкой и выкупаете на следующий день на те же деньги уже 110 акций.
Плюсы:
1. не нужно около 3 недель ждать дивидендов;
2. цена акции на момент получения дивидендов уже может отрасти и соответственно удастся купить меньшее количество бумаг.
Минусы:
1. дополнительная комиссия по сравнению с реинвестированием дивидендов;
2. гэп может оказаться меньше размера дивиденда (не все смогли Норникаль выкупить по цене равном размеру гэпа);
3. акция может продолжить падение после дивидендного гэпа (достаточно вспомнить М.Видео);
4. в конце года придется заплатить НДФЛ за прибыль от продажи акций по более высокой цене (за исключением ИИС).
Покупка после дивидендного гэпа с целью продажи на его закрытии
В большинстве случаев дивидендный гэп закрывается на растущем рынке в течение нескольких недель или месяцев в зависимости от размера дивиденда.
Именно в расчете на это закрытие некоторые инвесторы покупают упавшие после дивидендов бумаги, чтобы продать их, когда котировки акций восстановятся.
Плюсы:
1. в хороших растущих бизнесах гэп обычно достаточно быстро закрывается - как говорится, "изи мани".
Минусы:
1. риск снижения котировок после дивидендного гэпа;
2. риск более долгого, чем ожидалось закрытия гэпа.
Покупка перед дивидендами и продажа после закрытия гэпа
В этом случае инвестор покупает акцию перед дивидендами и продает ее уже после восстановления котировок, выходя в ноль, но при этом получив дивиденды.
Во всех трех случаях идея заработка заключается в получении суммы близкой к размеру дивидендов.
Плюсы:
1. получение дивиденда.
Минусы:
1. риск более долгого, чем ожидалось закрытия гэпа.
Важно понимать, что все три варианта связаны с рисками ухода бумаги в коррекцию и не быстрого закрытия гэпа. Посмотрите на тот же ТМК: первый дивидендный гэп закрылся только за счет повторного объявления рекордных дивидендов. Второй гэп так и не закрылся и не известно закроется ли в ближайшие годы.
С другой стороны на позитивном фоне дивидендный гэп может закрытиться в течение нескольких сессий. Например, так произошло в мае с Полиметалом.
Надеюсь, что данная статья оказалась для вас полезной. Напишите в комментариях пытались ли вы зарабатывать на дивидендном гэпе и что из этого вышло.