Нашли перспективную компанию? Перед покупкой проверьте её free-float

Хорошо, если компания годами наращивает выручку, прибыль и выплату дивидендов. А если она ещё и по мультипликаторам лучше конкурентов, так вообще супер. Но даже этого недостаточно...

Перед покупкой нужно оценить не только основные мультипликаторы, но и то, сколько у компании находится акций в свободном обращении, то есть какой у неё коэффициент free-float.

Что такое free-float

Начну издалека. Когда компания выходит на биржу, то не все акции попадают на торги: какая-то часть остаётся на руках у руководства или ключевых инвесторов, другая попадает в фонды. 

Нам, рядовым инвесторам, доступен лишь оставшийся кусок бизнеса. Он-то и называется free-float. 

Например, государство держит 92,2% акций ВТБ. Этот пакет вы купить не можете. При этом на бирже торгуется оставшиеся 7,8% акции, что и есть free-float ВТБ. 

Как узнать, какой у компании free-float

Надо оценить, сколько компания выпустила акций и сколько находится в свободном обращении. Допустим, у неё всего 100 тыс. акций, из которых 90 тыс. лежит у крупных инвесторов и только 10 тыс. — на бирже. Значит, у этой компании free-float равен 10%. 

Всю эту информацию можно посмотреть на её сайте, в разделе «Структура акционерного капитала». Но удобнее это сделать на странице «Коэффициент free-float» с сайта «Мосбиржи». Там собраны все данные по разным компаниям РФ. 

Высокий или низкий free-float. Что лучше?

Чем больше акций в свободном обращении, тем лучше для нас. И вот почему:

1. Больше free-float — выше ликвидность. То есть покупателя или продавца найти проще.

2. Манипулировать становятся труднее. Когда большинство акций сосредоточено в одних руках, то этот человек или фонд может манипулировать ценой акций. Любое его действие купли-продажи может привести к резким скачкам стоимости. Если же большинство акций лежит у многих разных инвесторов, то этому сложнее произойти. 

Какое значение free-float можно считать нормой? Всё индивидуально. Но в целом диапазон от 30 до 70% можно считать вполне комфортным. 

Мой совет: если компания вам нравится с фундаментальной точки зрения, но у неё низкий free-float, то это повод ещё раз подумать о рисках. Потому что в этом случае вероятность, что ваша инвестиция вдруг-неожиданно станет падать от чьих-то манипуляций, выше.