Нужно ваше мнение: интересны ли акции ПИК или нет?

​​

Акции застройщика ПИК растут бешеными темпами. С января 2020 они поднялись на 245% (₽407 → ₽1 406), а с 2010 года — на 863%. Круто! Но когда я начал внимательно изучать показатели, то заметил не только плюсы, но и минусы. 

Что есть интересного в ПИК

1. Рост финансовых показателей. Только за неполный 2021 выручка взлетела на 13%, а чистая прибыль — на 60%. 

2. Привлекательные мультипликаторы. Например, показатель перекупленности P/E равен 6,81, а ROA, отражающий эффективность использования активов, находится на уровне 17%. Это лучше, чем у главного конкурента ПИКа — «Самолета». 

3. Шанс попасть в индекс MSCI Russia. Если ПИКу удастся закрепиться в этом индексе, его акции будут обязаны покупать индексные фонды, что дополнительно увеличит стоимость.

4. Амбициозные планы. ПИК станет строить жильё бизнес-класса и дома в загородных посёлках. Он планирует ускорить строительство за счёт новых технологий, цифровизировать бизнес и выйти на рынок Филиппин и Индии.

Риски тоже есть, и они существенные

1. Зависимость от льготной ипотеки. На фоне низких ставок по ипотеке люди стали покупать квартиры, а застройщики сняли с этого все сливки. Как итог — доля ипотечных сделок в доходах ПИК выросла до 76%, а это значит, что отмена госпрограммы больно ударит по компании. 

2. Принудительный госзаказ. В сентябре вышла новость, что власти хотят привлечь ПИК к строительству города Спутник на Дальнем Востоке. Если это произойдёт, то компании придётся потратить много дополнительных ресурсов. И не факт, что эти вложения окупятся. 

3. Проведут SPO. Вчера руководство ПИК заявило, что планирует разместить ещё акций на бирже (SPO). Краткосрочно это приведёт к снижению котировок — если яблок больше, чем желающих купить, то цена будет падать. 

4. Застой в экономике. Цены растут быстро, а зарплаты — нет. По сути, у людей не так много денег, чтобы покупать дорожающие квартиры. Да и рост ВВП на 1-2% в год не внушает оптимизма. 

5. Инфляция. Дорожают не только продукты или одежда, но и строительные материалы, из-за чего расходы девелоперов растут, а прибыль снижается. 

Мне интересно ваше мнение: что вы думаете про компанию ПИК? С одной стороны радуют мультипликаторы, выручка и прибыль, а с другой — рисков хватает. 

Проголосуйте в опросе ниже, стали бы покупать акции ПИК и на какой срок?