Банки являются самым результативным сектором в этом году в индексе Stoxx Europe 600. За девять дней непрерывного роста они поднялись на 10%. Какие перспективы у этого сектора?
Прошедшие девять дней роста - это самая длинная победная серия с 2018 года и лучший старт января за всю историю.
Причины стремительного ралли в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС и других центральных банков, которое вызвало всплеск доходности облигаций.
Теперь банки могут выдавать более выгодные кредиты. Восстановление экономики также приведет к увеличению заимствований со стороны предприятий и потребителей.
«Поскольку инвесторы в акции должны выяснить, кто больше всего выигрывает от предстоящих мер центрального банка, кажется логичным обратить внимание на банки».
Андреас Мейер, генеральный директор Fountain Square Asset Management
История банковского сектора Европы
Акции банков годами отставали от остального рынка из-за низкой или отрицательной доходности облигаций, постоянного давления со стороны регулирующих органов, скандалов с отмыванием денег и неудачных попыток оздоровить сектор.
Индекс Stoxx 600 Banks упал на 45% за десять лет до 2020 года, в то время как более широкий индекс вырос на ту же величину. Инвесторы похоже совсем потеряли интерес к этому сектору, несмотря на то, что он торгуется по рекордно низкой цене.
Поворот начался в прошлом году, когда европейские банки отложили меньше денег на безнадежные кредиты, а оживление на финансовых рынках увеличило их торговую прибыль. Теперь процентные ставки, наконец, поднялись с минимального уровня, на котором они погрязли после финансового кризиса 2008–2009 годов.
Среди заметных лидеров роста стоит отметить Societe Generale SA, которому удалось удвоиться, испанский Banco de Sabadell SA вырос на 87%, а ING Groep NV — на 77%.
Доходность 10-летних немецких облигаций выросла почти до нуля с отрицательных 0,5% в августе, помогая акциям банков в 2021 году достичь их лучших годовых результатов с 2009 года. Каждое увеличение доходности на 100 базисных пунктов может добавить около 23 миллиардов евро к банковским операциям. прибыли, оценивает аналитик Bank of America Corp. Аластер Райан.
Аналитик Citigroup Inc. Эндрю Кумбс считает, что банки могут увеличить доходность своего капитала в этом году до 81 миллиарда евро, в то время как Bank of America видит в общей сложности 134 миллиарда евро, доступных для распределения до конца 2023 года.
Один из аргументов в пользу сохраняющегося оптимизма в отношении сектора: избыточный капитал банков и надежные балансы могут послужить катализатором давно обсуждаемой консолидации фрагментированного европейского банковского рынка.