В этой статье я хочу поговорить об одном из важнейших качеств для удачного инвестирования — о терпении и о том, как его достичь. Его роль сложно переоценить, что доказывается не только личным опытом успешных инвесторов, но и большим количеством исследований на эту тему.
Почему в названии я упомянул активную стратегию? Потому, что именно инвесторам, покупающим отдельные акции и пытающимся за счет увеличения риска показать доходность выше рынка, сложнее всего придерживаться своего плана и терпеть убытки по портфелю во время растущего индекса.
Проблема в том, что эмоциональная устойчивость у каждого человека изначально разная, так же как и степень уверенности в правоте своих решений. Кто-то легко переносит и серьезные просадки, а кто-то продает даже выросшие активы ради бумаг, выросших еще сильнее, меняя свои изначальные планы на основании сиюминутной доходности. И как же потом становится обидно, когда через несколько дней проданные акции выстреливают, подтверждая правоту вашего первоначального выбора.
На рынке мало оказаться правым, нужно еще и суметь подтвердить свою правоту ожиданием. Часто бывают ситуации, когда инвестор видит, что его идея срабатывает и купленные акции растут, а затем происходит естественный откат котировок. Неприятие потерь вынуждает эмоциям возобладать над разумом, который понимает естественность такого движения бумаги, но все равно сомнения в итоге побеждают — инвестор забирает минимальную прибыль. Через какое-то время рост возобновляется и заставляет жалеть об упущенной выгоде. Отсутствие терпения и уверенности в себе играет злую шутку, не дав полностью реализовать потенциал хорошей сделки. Можно ли подобного избежать?
Про значение инвестиционной стратегии я уже писал раньше, повторю лишь то, что чем вы эмоциональнее, тем более подробным должен быть ваш план — постарайтесь описать в нем свои действия при любой рыночной ситуации. Кроме того, не повторяйте ничьих сделок — каждое ваше решение о покупке или продаже должно быть результатом вашего собственного глубокого анализа компании. Если сделка была следствием совета какого-то инвест-блогера, то в период сильной просадки все сведется к тому, насколько вы доверяете его профессионализму и оценке. Чувство собственной уверенности и правоты позволяет быть более терпеливыми к рыночной волатильности.
В наш век высоких технологий и информации терпение для инвестора становится еще более важной чертой характера. Так, с помощью мобильных брокерских приложений у нас сейчас есть возможность каждую минуту отслеживать состояние своего портфеля, что явно не добавляет спокойствия. Да и огромное количество новостей вокруг компаний толкает к эмоциональным решениям, при этом большая часть информации является просто слухами и вообще не влияет на купленный вами бизнес. Развивайте в себе терпение — заходите в приложение, только если об этом вам говорит собственный инвестиционный план (дата очередной покупки активов, коррекция на величину, требующую от вас дозакупки, фиксация прибыли на заранее предусмотренном уровне (для этого вообще можно использовать тейк).
Чтобы чувствовать себя спокойнее во время просадок, следует заранее готовить себя к ним, тем более, если вы следуете агрессивной стратегии инвестирования. По этому поводу очень интересно обратиться к свежему исследованию Vanguard, в котором они подробно изучили активные фонды, сумевшие опередить эталонный индекс S&P 500 (в этой статье я делаю допущение, что фонды с активным управлением в чем-то схожи с инвесторами с активной стратегией управления).
График ниже говорит о том, что 50-60% подобных фондов на горизонте 10 лет хотя бы раз проигрывали индексу на 20% и более! Это доказывает тот факт, что для опережения S&P 500 следует закладывать в свой план большие риски и переживать периоды серьезной волатильности.
Еще одна инфографика показывает продолжительность непрерывных просадок — за десятилетний период каждый фонд, в среднем, хотя бы раз отставал от индекса целых 2 года, а каждый второй вообще был в аутсайдерах более 5 лет! Но в итоге, терпеливые инвесторы, сумевшие вынести такие испытания, были вознаграждены доходностью, опередившей среднерыночную.
Но я не хочу никого случайно ввести в заблуждение, что стоит только перетерпеть сильное падение отдельных акций или активных фондов, и они «обязательно отрастут». Еще одно исследование показывает, что далеко не все фонды с активным управлением смогли восстановиться после максимальной просадки — на 31 декабря 2019 года (более свежих данных нет) 59% так и не вернулись на прежний уровень. Дополнительная доходность на рынке достигается только за счет принятия на себя большего риска, и это обратная его сторона. Поэтому, терпение является отличным дополнением к правильному выбору активов и точке входа, одного терпения активному инвестору, увы, для успеха не достаточно.
Все мы обладаем разной способностью к терпению, но его, как и другие навыки, можно в себе развить. Для этого мало одного лишь решения стать более терпеливым, обязательно нужно прикладывать сознательные усилия и энергию, чтобы контролировать себя. Сознательно помещайте себя в стрессовые ситуации и наблюдайте за своей реакцией, стараясь отключать лишние эмоции и принимать правильные решения. Чем больше вы будете практиковаться, тем лучшего результата достигнете.
И, напоследок, поделюсь интересным «зефирным экспериментом», надеюсь, каждый сделает из него выводы:
В 1970 году в Стэнфордском университете психолог Уолтер Мишель предложил детям выбор: либо сладость немедленно, либо вдвое больше, но через 15 минут. Терпеть было не так просто, т. к. каждый ребенок сидел в отдельной комнате и один — отвлечься ему было не на что, а сладости лежали рядом на столе. Результаты оказались удивительными: у детей, выбравших отсроченное удовольствие и сумевших вытерпеть, жизнь, как правило, сложилась более благополучно. В том числе они стали и более успешными инвесторами!
Всем спасибо! Не забываем ставить лайк и подписываться — этим вы поможете продвижению канала! :)
Если не читали, то обязательно прочтите статью о психологии инвестора.