«Это не техника дошла, а я сама сюда дошла, на лыжах».
(С) м/ф «Зима в Простоквашино»
Вот и до меня «техника дошла», то есть дошли-таки отчеты Сбера по итогам года.
Можно узнать с большей или меньшей точностью, что же я наворотил за год и к чему это привело. Ну и попытаться сделать из этого умные выводы, чтобы в следующем году «более лучше» инвестировать ))
Писал на этой неделе две статьи параллельно – эту (с отчетом по итогам года и обзором ошибок). И вторую, которая выйдет завтра-послезавтра – по планам на год. Оказалось, что совсем четко отделить эти три явления почти нереально.
Результаты года во многом обусловлены замыслами на следующий год – то есть не все реализовалось в этом году, много «дальних выстрелов», результаты которых должны полностью себя показать в 2022 или даже 2023 году.
Это один момент.
Работа над ошибками тоже неотделима от будущих планов- как их исправлять.
Ну и планы – это логическое продолжение итогов этого года. И его ошибок ))
Короче – на попытки совсем четко разделить по смыслу две статьи я махнул рукой. Можете считать, что это – дилогия )) Тем не менее – здесь будет в основном про результаты и ошибки, а в следующей – в основном про планы на год.
Итак, как уже говорил в недавнем материале, правильным (именно для себя – никому не навязываю) способом оценки результатов за год считаю количество реально заработанных денег.
Реально – это закрытые сделки с акциями (проданные с прибылью бумаги). И полученные дивиденды (в моем случае – со временем будут еще и полученные доходы от ЗПИФ недвижимости, но в этом году десятью тысячами рублей, полученных по этой графе, можно пренебречь )) Были бы облигации – считал бы и купонный доход. Или проценты с банковских депозитов. Но для меня это неактуально.
Что же по актуальным доходам?
Сбер показывает 1,1 миллиона налогооблагаемого дохода от спекуляций. Кстати. Знаю, что у многих людей это слово – спекуляции - вызывает раздражение, но продажа дороже акций, которые ты перед этим купил дешевле – это коротко называется так. Философски я себя именно к рыночным спекулянтам не отношу, поскольку покупая акции все же ориентируюсь на долгосрочное владение бизнесом, а не на перепродажу. Однако, и в слове «спекуляция» проблемы не вижу – у нас капитализм уже 30 лет, спекуляция дело законное )) Так что, чтобы не искать другого слова – буду именно это употреблять ))
Плюсом к 1,1 миллиона налогооблагаемого дохода идет доход, который от налогообложения закрыли убыточные сделки. Убыточных сделок за год было две – общей суммой на 3,6 миллиона рублей. (ЗПИФ ФПР «съел» около 600 тысяч и «бумажный убыток» по Алибабе – еще практически ровно три миллиона).
Итого, что получается по спекуляциям: прибыльных сделок было на 4,7 миллиона. Убыточная (реально, фактически убыточная) – на 600 тысяч по ЗПИФ ФПР. Из 4,7 вычитаем 0,6 – получаем 4,1 миллиона прибыли от торговли акциями – сиречь, спекуляции.
Самих прибыльных сделок было по количеству довольно много, желающие посмотреть историю – могут практически все увидеть на канале. Интересно, что в этом году брокер не предоставил детализированный отчет, на что я рассчитывал, (с разбивкой по всем сделкам, прошедшим за год), а дал только накопленный итог. Я попробовал восстановить примерный список сделок сам, но явно что-то забыл или немного путаю – итоговая сумма не дотягивает до того, что рисует брокер.
Не нашел в себе сил совсем скрупулезно восстанавливать незначительные суммы, скорее всего – остальное «потерялось» на небольших сделках, которые не вошли в список – продажа НКНХ, Совкомфлота, АТТ, Русгидро, ИнтерРАО – короче говоря, продажа нескольких эмитентов с небольшой прибылью каждого. Видимо – с них и набежали оставшиеся суммы. Если сумею от Сбера получить детальную разбивку – самому интересно будет узнать подробности. А пока – из того, что достаточно достоверно помнится - примерно вот так выглядит «торговый» год:
Норникель – 1,2 млн
Русагро – 1,8 млн
Полиметалл - 0,6 млн
Северсталь – 0,143 млн
Сургутнефтегаз – 0,12
Лукойл – 0,223 млн
Глобалтранс 0,125
Итог получается несколько меньше 4,7 млн, так что явно где-то еще кроются некоторые доходы. Ну, доходы – не расходы. Пусть себе прячутся, лишь бы были ))
Далее, считаем доход, полученный в виде дивидендов:
Здесь все проще – дивидендных акций держал не так много тикеров.
Русагро.
Весной пришли 1 494 000 рублей. На самом деле – надо еще вычитать 13% (то ли 13% то ли 8% - там налоговики компании с ФНС спорят, но суть в том, что дивы приходят вместе с налогами – которые надо платить самостоятельно. В следующем году). Так что корректно считать Русагро – 1,3 миллиона дивидендов весной (очищенных от налога).
Далее, чтобы закрыть тему Русагро – осенью были еще дивиденды – в сумме 330 тысяч рублей. Вычтем и отсюда 13% - получим грубо 300 тысяч рублей.
Итого от Русагро – 1,6 миллиона дивидендов.
Полиметалл.
Проделываем те же арифметические упражнения, которыми не стану утомлять читателя – итого (округленно) 300 тысяч весной и 150 тысяч осенью. Суммарно 450 тысяч дивидендов.
Сбер. 1 213 000 рублей дивидендов заплатил самый большой в России и очень зеленый банк. Округлим до 1,2 миллиона.
Газпром. Летом позицию по Газпрому я набрать до нынешних гипертрофированных размеров еще не успел, так что получил от газового монополиста только 400 тысяч дивидендов.
Остальные компании в портфеле сколько-нибудь значимых дивидендов не платили. Так что об их дивидендах можно и не вспоминать (заметим в скобках - а о дивидендах некоторых из эмитентов и вовсе вспоминать неприятно ))
Подведем итоги по дивидендам:
Русагро - 1,6 миллиона рублей.
Полиметалл - 0,45 миллиона рублей
Сбер – 1,2 миллиона рублей
Газпром – 0,4 миллиона рублей.
Итого – 3 645 000 рублей дивидендов.
К слову - как раз таргет. 5% дивидендной доходности, программа минимум была по дивидендной доходности. Строго говоря – реально чуть выше 5%, поскольку нынешние почти 70 миллионов на счету появились не в начале года, а год начинался со счета примерно в 40 миллионов.
Суммарно заработано за год на рынке: 3 645 000 + 4 100 000 = 7 745 000 рублей звонкой монетой.
Если считать бумажную прибыль – то примерно еще такую же бумажную прибыль такую же рисует приложение. Но подсчет бумажной прибыли (как мы это обсуждали в статье про определение итогов года) дело неблагодарное ни для кошелька ни для нервов ))
Ну что ж – от благостных подсчетов перейдем к «посыпанию головы пеплом» ))
Давайте разбирать ошибки.
Дело это не такое простое, как кажется.
И совсем не потому, что ошибку признать трудно. Как раз нет – если ошибка совершена, и она очевидна – признать ее для меня никакой проблемы не составляет. Я же не претендую на лавры непогрешимого инвестиционного гуру – так что имею право ошибаться ))
Трудность в том, что одни ошибки мне не очевидны. Другие – не полностью ясно, что за выводы из них делать.
Давайте с примера простой и очевидной ошибки начну, а дальше поясню. Что не так с другими кейсами.
Пример моей явной и безусловной ошибки – Совкомфлот. «Морские гены» сыграли со мной злую шутку и отключили мой критический ум. И аналитический заодно ))
Совкомфлоту предстоят годы жутко высоких капексов. Это раз. Продавался он после супер успешных периодов – это два. Так что купив его я совершил однозначную ошибку – ни перспектив роста, в обозримые годы, ни ясных перспектив хороших дивидендов.
Четко признал эту ошибку и продал Совкомфлот. Вы уж простите – по своему обыкновению – в прибыль )) но в совсем маленькую – так что даже учитывать ее в таблице выше не стал.
Вот это пример ошибки понятной и очевидной – с нею все ясно. Надо считать долго и тщательно и отключать эмоции, делая инвестиции.
Чуть сложнее для меня в плане выводов кейс ЗПИФ ФПР – но и из него я, вроде, сделать выводы сумел.
Ошибкой было вкладываться в бизнес, который в принципе способен падать «без дна» - это фундаментально не мой эмитент. Не соответствует моему риск-профилю, моему темпераменту и моей инвестиционной логике.
Выходить из ЗПИФ ФПР весной – было правильно. Это нарушало идею «не закрывать позиции в убыток» - но такое правило работает только при приобретении первоклассных бизнесов, а не венчурной компании. Именно поэтому – смотри выше – и говорю, что ЗПИФ ФПР не соответствует моей инвестиционной логике.
Выйти весной по 2600 было правильно, что сейчас (при цене 2100) очевидно и для тех, кто весной стебался над этим решением, веря в дальнейший рост ЗПИФ ФПР.
Все-таки, выйти из эмитента, который повел себя, как «наперсточник» на вокзале и стал менять правила игры по ходу пьесы – это логично. Не даром народная мудрость говорит «Обманешь меня раз – позор тебе. Обманешь меня дважды – позор мне».
Но многие захотели дать Турлову еще шанс. Что ж - он этим шансом в полной мере «воспользовался». Помимо замечательного «окэшивания» об инвесторов (которое этот товарищ называл «остужением цен»), в его арсенале появились новые трюки.
Теперь фонд, например, держит бумаги на балансе после айпио дольше, чем раньше обещал – и этим наращивает убытки инвесторов. Ну а верх цинизма – покупка акций самого Фридом Финанса на баланс ЗПИФ ФПР. Выглядит так, что берега совсем потеряны. Правила нарушаются и переписываются постоянно. А деньгами инвесторов Турлов пользуется, как своими.
Еще раз повторюсь – тут ситуация немного сложнее, чем в случае с Совкомфлотом.
Совкомфлот – это был кейс, который можно было просчитать. Я его просчитал неверно. Это ошибка самого очевидного уровня.
ЗПИФ ФПР – если бы продолжался «хайп» без «остужений» допками и трюков со стороны Турлова – то перспектива заработать на этом хайпе была.
Однако, ошибкой было вложиться в проект, где один недобросовестный товарищ может лишить тебя прибыли и перевернуть все с ног на голову.
Вот такой вывод я и сделал – надо вкладываться в надежный бизнес, а не в перспективный хайп – конечно, можешь пропустить шанс заработать много и быстро, но и потерять не рискуешь.
Еще менее понятный для меня кейс Северсталь. Я продал ее в прибыль, и даже в хорошую прибыль – 11% за полтора месяца. Но продал перед огромным ростом и огромными дивидендами.
Честно скажу – так и не могу полностью понять «чему меня учит эта сказка» ))
Дело вот в чем – я продал Северсталь значительно дешевле ее максимальной цены – и с этой точки зрения упустил очень много. И дивиденды огромные я от нее не получил – тоже досадно.
Но с другой стороны – продал я ее за полтора месяца до ее предельной цены, притом, что росла она до этого – непрерывно полтора года.
Понимаете, что это значит? Поясню – я ПРАВИЛЬНО понял, что цены на сталь будут падать, и практически точно поймал этот момент – когда они будут падать. Вот только падать они стали не резко – а плавно. И Северсталь продолжила грести деньги лопатой… но уже меньше, чем до того… Но раздавая все равно гигантские дивы…
Короче говоря – нет у этого морали ))
Забавно, что глядя на правую сторону графика обычно люди знают, чего хотят – но я даже глядя сейчас на график Северстали не понимаю – зная будущее, правильно было бы продать ее по 1800 или держать? Видимо, надо вспомнить, что «никогда не ошибка фиксировать прибыль» и на том остановить размышления ))
Нижнекамскнефтехим. Это еще интереснее кейс для работы над ошибками. Сначала небольшое лирическое отступление.
Знаете, профессиональные игроки в покер учат все математические вероятности в игре. Но вероятности всегда выражены в процентах. То есть никогда не бывает так, что ты знаешь – ты точно выиграешь. Или – ты точно проиграешь. У тебя всегда какая-то вероятность. Допустим – 50%. Или 90%. На выигрыш или на проигрыш.
Обычный игрок – он не в курсе этой математики – надеется на авось. А профи – он играет только, когда у него высокая вероятность выигрыша.
Но вероятность – это математика. А покер – это же еще и шансы на удачу. И вот сидит такой профи – видит, карты у него слабые – и сбрасывает карты. А потом открывается прикуп… а там… ну – условно говоря – два туза. То есть математика говорила – играть не стоит. А жизнь показала – играть очень даже стоило )) И чему нас учит такая сказка?
Вот ровно такая сказка случилась с НКНХ. К власти в НКНХ пришел СИБУР. Жадный. Посмотрите, как Михельсон дивы в Новатэке платит – сами все поймете.
На этой новости я подумал – надо бы из осторожности сбросить бумаги. Посмотреть, как будут платиться дивиденды у НКНХ. Если, как и раньше – зайду назад. Если плохо – посмотрю и подумаю.
С этими мыслями сбросил акции НКНХ. Летом. И через пару месяцев – НКНХ объявил промежуточные дивиденды. Впервые в своей истории. Старые хозяева НКНХ решили деньжат себе выгадать, пока формально объединение с СИБУРом еще не завершилось – и дивы делить не надо.
СИБУР скрипнул зубами от такого маневра – но пробурчал, что все законно.
А я… тоже скрипнул зубами – мои правильно и логично «сброшенные» акции на новости о дивидендах скакнули на 50% вверх ))
И самое смешное – никаких выводов из этого сюжета сделать не могу. Кроме, наверное, старой мудрости:
«Дай мне Бог сил изменить, то, что я могу изменить.
Терпения, вытерпеть то, что я не могу изменить.
И ума – отличить одно от другого».
В этом кейсе, видимо, переиначивая эту мудрость – есть вещи, которые ты можешь предсказать, есть, которые не можешь предсказать – и нужно набраться ума отличить одно от другого ))
Полиметалл.
То, что многие считают ошибкой, и с чем я не смогу согласиться. Это как раз тот случай, когда придется напомнить – наш горизонт инвестирования не один год. В рамках одного 2021 года Полиметалл – как и золото вообще – был одной из худших инвестиций. Это факт.
Но может ли так продолжаться? Все сейчас дружно воскликнут «ДА!» может и сто лет будет. Вообще, что аналитики, что народ в своей массе на бирже – все и всегда дают прогнозы «по тренду». Дело хорошее. Ну, что ж, давайте дадим прогноз «по тренду».
Итак. Что мы имеем?
Кто-то будут спорить с тем, что инфляция – совершенно сумасшедшая, причем и в России и во всем мире? Нет, все согласны?
А знаете ли вы, что мы с вами имеем ПЕРВЫЙ В МИРОВОЙ ИСТОРИИ ФЕНОМЕН – золото, не дорожающее в бумажной валюте, в условиях огромной инфляции.
Кто-то хочет выдвинуть возражения? Что? Золото больше никому не нужно?
Ну да…
ВОТ ПРЯМО ВСЕ, БУКВАЛЬНО ВСЕ НА СВЕТЕ КОМУ-ТО НУЖНО – бэушные автомомбили подорожали, свинина подорожала, зерно подорожало, масло подорожало, медь подорожала, электроэнергия подорожала, белокочанная капуста подорожала в два раза, газ подорожал в двадцать раз,
И ТОЛЬКО ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО… если это не сюр, то что это???
Ну, ок, я вам верю – все будет так и продолжаться… все будет дорожать, а золото – дешеветь. И серебро.
И что у вас получается?
По вашему мнению - через пару лет провода и контакты будут делать из золота и серебра – подорожавшая медь будет дороже стоить.
А унция газа через пару-тройку лет, дорожая в десятки раз, сравняется с унцией золота – ненуачо? Золото ведь будет дальше дешеветь, а газ дорожать…
Вы сами в это верите? Я – не верю.
Может быть еще и в 2022 году нам снова покажут этот цирк с конями – когда инфляция растет, а золото и серебро дешевеет (Америка ставки повышает и QE сокращает). Но бесконечным это шапито быть не может.
Так что эту ошибку я, пожалуй, продолжу совершать – буду понемногу накапливать акции Полиметалла. Все таки - золотодобытчик. А если у него еще и дивиденды хорошие и серебро, медь, платина в портфеле металлов – это совсем хорошо ))
Подытожу.
Финстрип провел. Что смог доложил.
В ошибках признался, какие смог осознать. Какие не смог – не осознал. В конце концов, как сказал один умный человек, на бирже, чтобы богатеть, не обязательно вообще не делать ошибок. Достаточно, принимать правильных решений хоть немного больше, чем неправильных. Этого должно хватить, чтобы со временем стать настоящим миллионером ))