Все знают, что гибридные и электрические автомобили (EV) - это будущее транспорта, поэтому ажиотаж вокруг инвестиций в этот сектор вполне понятен.
Однако, поскольку многие из наиболее известных акций в этой отрасли выглядят дорого, имеет смысл рассмотреть некоторые способы игры на теме и волнении, которые находятся в стороне от проторенных путей. Одним из таких способов является промышленный конгломерат ABB (NYSE:ABB). Вот почему.
Высокая оценка
Если сосредоточиться на компаниях, занимающихся зарядными сетями, то беглый взгляд на ведущих игроков, таких как ChargePoint (NYSE:CHPT), Blink (NASDAQ:BLNK) и EVgo (NASDAQ:EVGO), показывает группу акций, торгующихся по высоким оценкам. Все они являются хорошими компаниями с потенциалом, но в настоящее время они убыточны.
Более того, когда инвесторы не могут основывать оценку на прибыли или денежном потоке, они часто используют коэффициент цена-продажа (P/S), и даже на этой основе эти акции выглядят чрезвычайно дорогими.
Представляем ABB
Если компании по производству зарядных сетей и другие чистые EV-акции выглядят дорого, но вы все еще хотите попасть в явно быстрорастущий сектор, то компания ABB может стать хорошей альтернативой.
ABB - промышленный гигант с рыночной капитализацией 75 млрд долларов, который в 2021 году получит доход около 29 млрд долларов. Она работает в четырех сегментах, а именно: электрификация (электроустановочные изделия, преобразование энергии и электронная мобильность), движение (приводные изделия, системные приводы, сервис, тяговые системы, низкое напряжение, большие и электрические двигатели), автоматизация процессов (энергетика, перерабатывающая промышленность, морские и портовые сооружения, турбонаддув, измерения и аналитика), а также робототехника и дискретная автоматизация.
Как вы можете видеть выше, направление электронной мобильности (зарядные станции, оборудование и услуги) является небольшой частью общей деятельности компании ABB. Его ожидаемый доход в размере около 480 миллионов долларов в 2021 году составляет менее 2% от ожидаемого общего дохода компании в 2021 году.
Где ABB вписывается
Тем не менее, есть две ключевые причины, по которым ABB очень актуальна в качестве игрока на рынке EV.
Во-первых, руководство компании планирует воспользоваться высокими оценками в этом секторе, выпустив на биржу в 2022 году бизнес по производству электромобилей, сохранив при этом контрольный пакет акций. Денежные средства, полученные от листинга компании, могут быть использованы для реинвестирования в бизнес с целью его развития на благо акционеров, включая ABB.
В некотором смысле, ABB получает лучшее из двух миров. Она выиграет от высоких оценок, которые даются компаниям, производящим электромобили, а также получит денежные средства для реинвестирования в долгосрочный растущий бизнес. Согласно статье в Reuters, стоимость бизнеса оценивается примерно в 3 миллиарда долларов.
Во-вторых, листинг по электронному оборудованию следует рассматривать в свете усилий по реструктуризации, которые предпринял генеральный директор Бьорн Розенгрен с начала своей работы в компании в 2020 году. ABB уже давно обладает коллекцией активов, вызывающих восхищение, с ведущими позициями в робототехнике, автоматизации технологических процессов и дискретной автоматизации, управлении движением и электрификации, но ее финансовые показатели не соответствовали ее потенциалу. На графике ниже показано снижение выручки, маржи и прибыли за десятилетие до прихода к власти Розенгрена.
Изменения в ABB
Однако Розенгрен кардинально изменил структуру работы компании, перейдя от матричной модели к более традиционной пирамидальной структуре управления, где больше решений принимается на местном уровне.
Кроме того, он продолжает реструктуризацию портфеля бизнесов компании с целью сосредоточиться на растущих отраслях, таких как робототехника, автоматизация и электрификация.
Будущее ABB
Как и другие компании в своем сегменте, такие как Siemens и Eaton, ABB перестраивается, чтобы сосредоточиться на темах автоматизации, оцифровки и электрификации экономики.
Так называемая "четвертая промышленная революция" подчеркивает использование устройств с веб-интерфейсом для лучшего управления физическими активами. Доказательством этого являются продажи ABB, а также план IPO подразделения электронной мобильности с сохранением контрольного пакета акций.
Компании, работающие в сфере электромобилей, сейчас, возможно, оцениваются в копеечку, но ABB - это способ воспользоваться этим, и он имеет смысл в контексте планов компании по трансформации.