В последние дни слово «байбек» всё чаще мелькает у нас перед глазами👀
Давайте-ка разбираться, что это такое⬇️
Buyback или «обратный выкуп» – это выкуп эмитентом (компанией) своих же собственных акций у их нынешних владельцев, например, у нас с вами. Эта процедура — довольно частое явление на рынке. Обратный выкуп позволяет увеличить фактические доли крупных акционеров и усилить их позиции💪🏻
Одна из частых причин для байбека – это так называемые «лишние» деньги. Если у компании много денег, но на данный момент нет новых направлений для развития и вложения капитала, инвесторы могут расценить это как признак стагнации бизнеса и начать продавать её акции🙄
Чем ниже стоимость акции, тем легче можно перекупить значительные доли акций компании. А это создает риски смены собственника или поглощения. Чтобы не допустить этого, менеджмент компании прибегает к обратному выкупу своих акций, используя те самые накопленные свободные средства👌
Основные причины buyback:
- снизить риск поглощений;
- избавиться от избыточной ликвидности;
- улучшить соотношение прибыли на цену акции;
- получить льготы при начислении налога на дивиденды.
Очень часто компании объявляют buyback из-за сильной коррекции и значительной недооценки рынком цены акций относительно их фундаментальных характеристик. Но бывает, что обратный выкуп может проходить и на высоких уровнях цен акций. В этом случае buyback — это другой способ возврата денег акционерам🤑
В большинстве случаев обратный выкуп создает повышенный спрос на акции компании и очень радует инвесторов, тк цена растет.
Как они это делают?
Объявив buyback, компания может выкупить свои акции либо с открытого рынка, либо напрямую у акционеров. В обоих случаях инвесторам это будет интересно!😏
Чаще всего эмитент выкупает акции с открытого рынка, так как это самый простой тип buyback. В этом случае компания обязана заранее официально объявить на своем сайте о размере программы buyback и о сроках ее проведения☝🏻
Потом компания выставляет на бирже заявку на покупку акций. Заранее оповещать об объеме акций в каждой заявке и о цене покупки она не обязана.
Компания также может выкупить свои акции непосредственно у акционеров, объявив тендерный выкуп по фиксированной цене, которая всегда превышает рыночную стоимость, или же тендерный выкуп по типу «голландского» аукциона.
Что потом?
Выкупленные акции становятся собственностью компании. Такие акции называются казначейскими. Они не имеют права голоса, по ним не выплачиваются дивиденды, а ещё они не участвуют в разделе имущества при ликвидации компании. Более того, эмитент обязан в течение года или продать эти акции не ниже рыночной цены, или погасить, уменьшив уставной капитал☝️
В чем наш, инвесторов, профит?🤔
Во-первых, компания обычно выкупает акции по цене выше рыночной. Значит, акционер либо продаст акции выше текущей цены, либо стоимость его акций в портфеле увеличится.
Во-вторых, если в результате обратного выкупа компания аннулирует выкупленные акции, то акций в обращении станет меньше, а прибыль на каждую акцию — больше, что опять же выгодно владельцам акций.
Но! Крайне важно анализировать деятельность и финансовые показатели компании. Потому что, если компания не развивается и показывает так себе результаты, временный повышенный спрос не спасет акции от неминуемого падения🤷🏼♀️
Теперь понятно, что за байбек? Или ещё вопросы остались?
#инвестиции #финансы #биржа #деньги #брокер #трейдинг #байбек #buyback