4929 подписчиков

Positive Technologies

21 декабря 202121 дек 2021

6 мин

Оглавление

Резюме:
Обзор компании
Обзор рынка

Резюме:

Российская компания по разработке решений в области кибербезопасности Positive Technologies (ПАО «Группа Позитив») разместила свои обыкновенные акции на Московской бирже.
Обыкновенные акции «Группы Позитив» были включены в котировальный список второго уровня 16 декабря 2021 года. Датой начала торгов акциями «Группы Позитив» стала пятница 17 декабря 2021 года. Тикер — $POSI. Торги 17 декабря закончились на отметке 994,8 рубля за акцию при начальной цене в 770 рубля.
Это первое IPO среди компаний, занимающихся кибербезопасностью. Максимальная цена акций в 1018,8₽ была достигнута 20 декебря, на сегодняшний день (22.12.2021) акции откатились до 847₽. Отличная возможность для покупки.
На биржу поступило чуть больше 10% акций, принадлежащих миноритарным акционерам.
По итогам первого дня капитализация компании составила 59,68 млрд руб. при предварительной оценке в 44–103 млрд руб. Компания сообщила, что может спокойно работать в режиме наложенных на нее санкций со стороны США, благодаря этим санкциям компания может скрывать своих основных поставщиков и кредиторов.
В числе клиентов Positive Technologies 80% крупнейших компаний России, более 2000 компаний в 30 странах; такие партнеры как Cisco, Google, Honeywell, Huawei, Microsoft, Oracle, SAP, Schneider Electric Siemens и другие крупные мировые вендоры.

Обзор компании

Компания Positive Technologies работает на российском рынке информационной безопасности с 2002 года. Основной вид деятельности компании это разработка программного обеспечения, предназначенного для выявления, верификации и нейтрализации бизнес-рисков, которые могут возникать в IT-инфраструктурах предприятий различных отраслей.

В течение 20 лет под брендом Positive Technologies разрабатываются продукты и сервисы для защиты крупных предприятий от хакерских атак. В мае этого года компания продемонстрировала новое поколение своих решений MaxPatrol О2, которые позволяют обнаружить и остановить хакера в крупных информационных сетях до того, как будет нанесен непоправимый ущерб.

К середине 2021 года продуктами Positive Technologies пользовались более 2 тыс. компаний в 30 странах мира.
Компания трижды становилась «визионером» в исследовании Gartner Magic Quadrant по системам защиты веб-приложений (WAF).
Деятельность компании лицензирована ФСТЭК и ФСБ, продукция сертифицирована Газпромсерт, Минобороны РФ и ФСТЭК.

В 2012 году вошла в топ-100 российских IТ-компаний. В 2019 году включена в топ-20 крупнейших российских групп и компаний в области ИКТ и в топ-10 разработчиков программного обеспечения по версии РА «Эксперт», а также заняла 8 место в рейтинге крупнейших компаний России в сфере защиты информации по версии CNews Analytics. С апреля 2021 года находится под санкциями США.

В числе клиентов Positive Technologies 80% крупнейших компаний России, более 2000 компаний в 30 странах.

С 2004 года эксперты Positive Technologies находят уязвимости в продуктах Cisco, Google, Microsoft.

Компания не отстает от развития метапродуктов. Одним из метапродуктов, показанных на Positive Hack Days 10, стал maxPatrol O2, позволяющий выявить и остановить злоумышленника в автоматическом режиме. В связке с maxPatrol O2 можно использовать второй метапродукт, таким образом связка IT продукта и ИБ продукта позволит создать безопасную полноценную инфраструктуру.

Выручка компании разделена на 4 сегмента:

Реализация лицензий на ИТ-продукты - 89.5%
Реализация программно-аппаратных комплексов - 5.9%
Услуги в области информационной безопасности - 3.5%
Прочие услуги - 0.1%

98% выручки приходится на клиентов из России.

По итогам 2019 года суммарная выручка компании по всем видам деятельности составила 3,2 млрд руб., чистая прибыль за тот же период составила 0,4 млрд. руб . На протяжении последних трех лет оборот компании демонстрирует рост не менее 20% в год.

Основными акционерами «Группа позитив» являются братья Юрий Максимов и Дмитрий Максимов. Им принадлежит 47,08% и 8,8% акций компании соответственно. Юрий Максимов является членом совета директоров «Группа позитив». Дмитрий Максимов возглавляет ее совет директоров.

Другим членам совета директоров — Борису Симису и Евгению Кирееву — принадлежит 5,5% и 8,1% акций соответственно. Гендиректор «Группы позитив» Денис Баранов владеет 3% акций компании.

Обзор рынка

Расходы на кибербезопасность и в мире, и в России растут ежегодно. Согласно прогнозам Accenture, в 2021 году объем мирового рынка ИБ увеличится на 66% и составит 202 миллиарда долларов. А компания MegaTrends предполагает, что к 2026 году его объем достигнет 352,3 миллиарда долларов при среднегодовом темпе 14,5%.

Проекты в области кибербезопасности получают рекордные суммы капитала от венчурных фирм, отмечают аналитики Pitchbook. Только в первые три месяца 2021 года проекты ИБ привлекли 17,7 миллиарда долларов венчурного капитала. Это уже в 1,7 раза больше, чем в прошлом году, когда было привлечена рекордная сумма в 10,2 миллиарда долларов на фоне роста числа и масштабов кибератак.

Консалтинговая компания Gartner назвала технологии кибербезопасности в числе первых из 12 технологических тенденций, без которых невозможно развитие глобальной цифровой экономики и инноваций. Информационная безопасность (ИБ) приобрела статус базовой потребности современного мира.

Финансовые показатели Positive Technologies

В 2020 г. продажи компании составили 6,2 млрд руб., увеличившись за год в полтора раза. Выручка компании составила 5,53 млрд руб., увеличившись за год на 60%. Выручка от реализации лицензий составила 4,3 млрд руб. (78% от общего объема выручки), от реализации программно-аппаратных комплексов — 604 млн руб. (10%), от услуг в области информационной безопасности — 584 млн руб. (10,5%).

Валовая прибыль в 2020 г. составила 4,7 млрд руб., показатель EBITDA увеличился в три раза до 2,17 млрд руб., чистая прибыль выросла почти в 10 раз до 1,5 млрд руб. Рентабельность по валовой прибыли составила 85%, по показателю EBITDA — 39%, по чистой прибыли — 27%.

Капитальные затраты в 2020 г. составили 1 млрд руб. Свободный денежный поток на конец 2020 г. составлял 212 млн руб., чистый долг — 941 млн руб. На конец первого полугодия 2021 г. чистый долг вырос почти в два раза до 1,83 млрд руб. Отношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 2020 г. составляло 0,4, на конец первого полугодия 2021 г. — 0,8. Рентабельность капитала (ROE) на конец 2020 г. составляла 86%.

По итогам 2020 г. компания направила на выплату дивидендов по обыкновенным акциям 573,6 млн руб., что составило 38% от чистой прибыли по консолидированной финансовой отчетности и 96% от чистой прибыли по бухгалтерской отчетности. Размер дивидендов на одну обыкновенную акцию составил 95,6 руб. Еще 19,1 млн руб. было выплачено в качестве дивидендов по привилегированным акциям (95,6 руб. на одну акцию).

По итогам 9 месяцев 2021 г. компания направила на выплату дивидендов по обыкновенным акциям 329 млн руб. (54,85 руб. на одну акцию). Это составило 509% от размера чистой прибыли за данный период по консолидированной финансовой отчетности и 82% от размера чистой прибыли по бухгалтерской отчетности. На выплату дивидендов по привилегированным акциям за этот период было направлено 10,97 млн руб. (54,84 руб. на одну акцию).