Иногда биржевые спекулянты кажутся стороннему зрителю неведомой, абстрактной силой, способной менять стоимость акций компании чуть не как по мановению волшебной палочки. В воображении сразу могут возникнуть картины могущественной толпы или суда Линча. Казалось бы, не предпочтительнее ли делать компании закрытыми акционерными обществами (ЗАО) ввиду непредсказуемости рынка акций, могущего как обогатить Вас, так и разрушить Ваше благосостояние?
Недавно мне задали примерно такой вопрос, который Вы видите выше, и я захотел на него развёрнуто ответить в своём блоге, благо вопрос небезынтересный.
Великая сила рынка акций
Для чего вообще компании выходят на рынок акций? Очевидно, чтобы привлечь капитал. Да, компания может точно так же обратиться в банк, однако новый кредит повесит на шею компании ярмо долгового бремени. Если же вместо взятия ссуды в банке выпустить акции и привлечь деньги вкладчиков, то никаких долгов банку выплачивать не придётся — лишь уменьшится ваша доля в вашем собственном бизнесе, поскольку некоторую долю в своём бизнесе вы продали другим людям в виде акций.
Появление рынка акций стало важнейшим шагом в истории капитализма, позволившим человечеству реализовать крупные проекты. Пока крупнейшими держателями капитала были семьи или в лучшем случае банки, накопление капитала шло медленнее, и в целом темпы экономического роста оставляли желать лучшего. Акционерный капитал же вдохнул в экономику новую жизнь и неслыханные до этого темпы развития.
Однако что происходит в ЗАО, где количество вкладчиков ограничено? В решающий момент у вкладчиков может просто не оказаться средств, необходимых компании. В отличие от закрытых акционерных обществ, открытые акционерные общества (ОАО) не сталкиваются с такой проблемой, так как количество их вкладчиков потенциально не ограничено. Перед ними встаёт другая проблема — как привлечь необходимый объём капитала. При этом после первичной продажи акций компании их перепродажа следующим владельцам не ограничена.
Как быть, если акции компании, напротив, обесцениваются под действием спекуляции?
«Просто так» массовой игры на понижение не бывает. Как правило, если акции какой-то компании начинают обесцениваться, на то есть причины, связанные со страхом инвесторов перед перспективами компании. Страхи эти могут быть продиктованы различными обстоятельствами: сменой руководства фирмы, ухудшением финансовых показателей, опасениями за репутацию компании и так далее. В любом случае, практически всегда динамика стоимости акций компании коррелирует с её финансовым благополучием, либо, что ещё чаще — с оценками инвесторов относительно её перспектив. Исключения бывают, но они редки. Например, в компанию Tesla Илона Маска инвесторы продолжают вкладывать даже при неудовлетворительных финансовых результатах, так как верят в её будущее.
Так могут ли спекулянты обвалить акции?
Потенциально — да. Однако вероятность подобного развития событий, если дела у вашей компании идут хорошо, крайне мала. Инвесторы не будут просто так распродавать доли в прибыльном бизнесе. Единственный вариант, при котором акции могут обвалиться из-за спекуляций без видимых на то причин — это целенаправленная атака на акции компании со стороны конкурентов, либо биржевая паника. Однако такое происходит редко.
Таким образом, да, акции могут обвалиться из-за действий спекулянтов, однако без поводов, заставляющих усомниться в будущем компании, это происходит крайне редко. Психология рынка — это психология масс, в целом скорее рациональная, чем нет. Таким образом, не надо бояться, что спекуляции на акциях вашей компании обрушат их стоимость. Вероятность этого низка, и продажа акций несёт значительно больше преимуществ, чем рисков. Продавайте их смело.