Сначала пандемия, потом инфляция, а теперь энергетический кризис. Аналитик Аркадиуш Сьерон задается вопросом, стоит ли покупать золото, готовясь к долгой суровой зиме.
Соберитесь, приближается зима! И на этот раз я смертельно серьезен, потому что сейчас глобальный энергетический кризис. Мало того, что у золота нет энергии, чтобы подпитывать ралли, но и людям со всего мира не хватает ее для обогрева домов. Судя по всему, пандемии коронавируса было недостаточно, поэтому нам также приходится иметь дело с инфляцией, узкими местами в поставках и энергетическим кризисом. Думаю, теперь больше нечего делать, кроме как ждать, пока с неба не начнут падать лягушки.
Но давайте не будем подкидывать богам идеи и сосредоточимся на сегодняшнем энергетическом кризисе. В чем он состоит? Картинка стоит тысячи слов, поэтому, пожалуйста, взгляните на приведенный ниже график, в которой представлена голландская система передачи прав собственности, ведущий европейский ориентир цен на природный газ.
Как видите, будущие цены на европейский природный газ взлетели до рекордного уровня в октябре 2021 года, в несколько раз превысив уровень мая 2020 года. Устойчивость и глобальный масштаб этих скачков цен беспрецедентны, поскольку цены на природный газ также выросли в Азии и Америке (хотя и в меньшей степени).
Что вызвало такой всплеск? Что ж, как квалифицированный экономист, я не могу удержаться от ответа, что это вопрос спроса и предложения! Да, спасибо, капитан Очевидность, но не могли бы вы уточнить? Конечно, что касается спроса, мы должны упомянуть быстрое восстановление экономики после пандемии и холода, который увеличил потребление энергии. Да, и не забывайте о сверхнизких процентных ставках и увеличении денежной массы, которые расширили расходы практически на все. В таких условиях нет ничего удивительного в повышении спроса на энергию.
Что касается предложения, то произошли непредсказуемые поломки газовой инфраструктуры в России и Норвегии, что привело к сокращению поставок. Первая сократила экспорт по политическим причинам. Более того, сокращение предложения прав на выбросы CO2 и неблагоприятная погода не помогли. Безветренные условия в Европе генерировали мало энергии ветра, в то время как засуха в Бразилии привела к сокращению гидроэнергетики.
Что еще более важно, снижение цен на энергоносители в ответ на экономический кризис 2020 года побудило многих производителей прекратить бурение, и позже предложение просто не поспело за растущим спросом. Вы также можете добавить сюда политические решения отказаться от ядерной и углеродной энергии в некоторых странах.
И последнее, но не менее важное: добыча угля в Китае, которая в этом году резко упала из-за кампании против коррупции и наводнений, которые привели к затоплению некоторых шахт. Поэтому Поднебесная начала закупать значительные объемы природного газа, резко повысив цены на него. Запрет Китая на импорт угля из Австралии, конечно, не помог.
Отлично, но что означает энергетический кризис для мировой экономики и рынка золота?
Во-первых, нехватка энергии может стать тормозом для глобального ВВП. Замедление экономического роста должно быть положительным для золота, поскольку оно приблизит нас к стагфляции.
Во-вторых, энергетический кризис может вызвать недовольство граждан и усилить популистов. Людям уже надоели пандемии и высокая инфляция, и теперь им приходится платить гораздо более высокие счета за электроэнергию. Только представьте, как они будут «радоваться», когда случится отключение электричества.
В-третьих, рост цен на природный газ может поддержать высокую инфляцию производителей и потребителей. Мы уже наблюдаем некоторые колебания на рынках угля и нефти, которые также могут выразиться в повышенных показателях ИПЦ. Еще одним инфляционным фактором является нехватка электроэнергии в Китае, поскольку она усугубит перебои с поставками, с которыми мы сейчас сталкиваемся. Все это подразумевает более устойчивую высокую инфляцию, которая должна обеспечить поддержку золоту как инструменту хеджирования, хотя это также увеличивает шансы на более агрессивную политику ФРС, что довольно негативно повлияет на золото.
Верно, что повторение энергетического кризиса, подобного 1970-м годам, является маловероятным, поскольку сегодняшняя экономика гораздо менее энергоемкая и зависит от ископаемого топлива. Однако худшее, вероятно, еще впереди. В конце концов, зима еще не наступила — и она может быть достаточно суровой, особенно с учетом того, что Ля-Нинья (природный феномен, с которым связывают снижение температуры в глобальном масштабе), как ожидается, будет присутствовать второй год подряд. Между тем запасы газа необычайно низки. Вы можете сложить все факты.
До сих пор золото скорее игнорировало разворачивающийся энергетический кризис, но мы уже видели, что рыночные представления могут быстро измениться. Следовательно, возможно, что продолжительный перерыв в поставках и высокая инфляция в какой-то момент могут изменить отношение инвесторов к золоту. Слабая реакция золота проистекает из ограниченного энергетического кризиса в США и из-за сосредоточения внимания на цикле ужесточения ФРС. Но внимание инвесторов может сместиться, особенно когда ФРС начинает повышать ставку по федеральным фондам. Готовьтесь!
Автор: Аркадиуш Сьерон | Перевод: Золотой Запас
#золото #покупка золота #анализ рынка золота #энергитический кризис #инфляция #инвестиции #инвестиции в золото #перспективы золота
Другие статьи по теме:
- Инфляция больше не влияет на золото?
- 20 фактов из 2021 помогут подготовиться к инвестициям в золото и серебро в 2022
- Инфляция и сильный доллар: прогнозы по золоту неоднозначны
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал
Ставьте лайки, если понравилось и делитесь с другими :)