Консенсус-прогноз представил Bloomberg, опросив таких инвесторов как Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley и JPMorgan Chase & Co.
Активы на развивающихся рынках должны вырасти в 2022 году, если удастся обуздать инфляцию. Что касается специфики, то аналитики ожидают рост китайского капитала и роста облигаций в местной валюте в Польше, Чехии и Венгрии.
«2021 год стал годом, когда развитые рынки опередили развивающиеся рынки по темпам экономического роста, и это должно быть обращено вспять».
Тай Хуэй, главный стратег по азиатским рынкам JPMorgan Asset Management в Гонконге.
При этом рост развивающихся рынков ожидается не раньше, чем в середине 2022 года.
Индекс MSCI акций развивающихся рынков в этом году упал почти на 5%, достигнув самого низкого уровня с 2001 года по сравнению с акциями США. Долг в местной валюте находится на грани худшего года с 2015 года, в то время как долларовые облигации терпят только третью убыток со времени глобального финансового кризиса 2008 года.
Один из факторов, который, вероятно, будет работать в пользу развивающихся рынков, - это позиция Китая по смягчению политики.
Вот какие прогнозы дают ведущие эксперты
Эрик Чжан, руководитель отдела тактического позиционирования группы глобального сбалансированного управления рисками в Morgan Stanley Investment Management:
«Мы ожидаем, что в следующем году инфляция, вероятно, должна начать снижаться как для развивающихся, так и для развитых рынков, поскольку начнут действовать базовые эффекты. Ограничения цепочки поставок также должны начать ослабевать».
Топ 2022: китайские акции, высокодоходные валюты, включая бразильский реал, мексиканское песо, российский рубль.
Камакшья Триведи, соруководитель отдела исследований мировых валют, курсов и стратегии развивающихся рынков, Goldman Sachs:
«Мы ожидаем, что доллар будет в некотором диапазоне. Трудно увидеть сильную слабость доллара, поскольку есть компенсирующие силы».
Топ 2022: валюты Восточной Европы, акции Китая.
Жан-Шарль Самбор, глава отдела ценных бумаг с фиксированной доходностью в развивающихся странах, BNP Paribas Asset Management:
«Если ФРС начнет очень агрессивный цикл ужесточения или если Китай решит сохранять свою политику в сфере недвижимости крайне жесткой, активы развивающихся рынков пострадают еще больше. Ни один из этих двух сценариев не является основным».
Топ 2022: высокодоходные облигации Китая, внешний долг в Западной Африке, местные облигации в Польше, Чехии и Венгрии.
Арун Сай, старший стратег по нескольким активам, Pictet Asset Management:
«Наши экономисты прогнозируют, что разница в темпах роста развивающихся стран по сравнению с DM снизится во втором квартале 2022 года и начнет восстанавливаться во второй половине. Активы развивающихся рынков обычно превосходят по доходности вместе с ускорением относительной экономической динамики. Замедление роста в США в соответствии с тенденцией роста также является положительным моментом. Активы развивающихся рынков, как правило, испытывают трудности, когда в США слишком жарко».
Топ 2022: акции банков, новые возможности для АСЕАН
Дэмиен Буше, главный инвестиционный директор Finisterre Capital:
Ослабление политики в Китае будет иметь большое значение в большей степени для настроений, чем для реальных фундаментальных показателей.
Топ 2022: облигации в местной валюте, внешний долг нефтедобывающих компаний, таких как Оман, Ангола, Ирак, Эквадор, внешний долг неблагополучных стран, таких как Шри-Ланка, Тунис.
Ян Самсон, портфельный менеджер, Fidelity International:
«Внедрение вакцины было слишком медленным на большинстве развивающихся рынков. Однако хорошая новость заключается в том, что определенная степень коллективного иммунитета, по-видимому, была достигнута в Индии, Индонезии, Филиппинах и других странах, где наблюдаются контролируемые эпидемические ситуации. В конце концов, 2022 год может стать годом, когда на этих развивающихся рынках начнется новый бум, который пережили в этом году большинство развитых рынков».
Топ 2022: индонезийские акции, китайские акции и высокодоходные долги, валюты Центральной Европы.
Анупам Дамани, соруководитель отдела глобального управления портфелем ценных бумаг с фиксированной доходностью в Nuveen:
«Если бы ФРС ускорит свое сокращение, то это приведет бы к более быстрому и значительному повышению ставок уже в середине 2022 года, финансовые условия ужесточатся и создадут повышенные риски для долговых обязательств развивающихся рынков как с точки зрения притока, так и из-за более медленных последствий роста в целом».
Топ 2022: суверенные и корпоративные облигации в твердой валюте, местные облигации.