Имеет ли хоть какое-то значение бумажный убыток по облигациям, если вы покупаете их на длительный срок? Можно ли заработать на облигациях в 2022 году?
Тема облигаций периодически поднимается на моем канале и встречает бурное обсуждение и даже неприятие со стороны некоторых зрителей.
Например, один из подписчиков укоряет меня в том, что я называю "бумажный убыток по облигациям" бедой в отличие от бумажного убытка по акциям.
Напомню, что бумажный убыток по облигациям у инвестора может образоваться, если он покупает облигации при одной ключевой ставке, а затем ставка возрастает. И все цены всех облигаций снижаются - чтобы компенсировать возросший уровень доходности.
Почему бумажный убыток по облигациям это действительно беда?
Потому что облигации покупаются, как часть портфеля с фиксированной доходностью! Для защиты портфеля на спаде и для докупки акций при обвале рынка. Это должен быть железобетонный актив, который не подвержен избыточной волатильности. А здесь мы имеем дело с ГАРАНТИРОВАННОЙ волатильностью и снижением цены! Потому что ставки во всем мире низки и потому что почти все центробанки мира пока следуют единой политике - повышения ключевых ставок.
Какой смысл в облигации, если она будет снижаться в цене именно тогда, когда вам нужно изъять из нее капитал и вложить в подешевевшие акции?
Да, вы можете сказать: даже при падении цен на облигации, оно будет меньше, чем падение фондового рынка в условный кризис. Да, скорее всего, так и будет. Но все равно - смысл именно облигаций в текущей ситуации просто ничтожен. С тем же успехом можно использовать обычные накопительные счета в банке.
Облигации дают чуть больше доходности (и по купонам, и к погашению), но гибкость накопительных счетов куда выше:
1) Ставка где-то на уровне официальной инфляции? Да, и у счетов, и у облигаций
2) Возможность не терять накопленный процент? Да, у счетов - ежемесячные выплаты, у облигаций НКД
Зачем в принципе допускать шанс, или в текущей ситуации - гарантированное снижение суммы вашего капитала из-за действий Центробанка, если этого можно просто избежать?
Ну и что касается хитрого плана: не брать облигации ВЫШЕ цены номинала, а брать по номиналу или даже НИЖЕ цены. Это актуально, если брать ситуацию "в моменте". Рынок облигаций - очень эффективная машина, его не обманешь. Доходности к погашению автоматически корректируются рынком для всех облигаций очень точно.
Неважно, купили вы на одну и ту же сумму меньше облигаций по цене 114% или больше по цене 100% - за счет купонов вы к погашению получите плюс-минус те же деньги. Именно поэтому облигация и стоит 114%, что у нее выше купоны.
Но вот если ставка ЦБ вырастет - облигации плюс-минус одинаково упадут в цене. Условно с 114% до 100% и с 100% до 86%. И вы в любом случае должны будете или держать их до погашения, или фиксировать убыток вложенного капитала при необходимости продать их раньше срока.
Понятно, что в данном примере много допущений, но смысл должен быть ясен.
Удачи в инвестициях!
#облигации #ключеваяставка #офз #финансы #инвестиции