Рынок облигаций в России сейчас находится не в лучшем своем периоде. На государственный долг продолжается сильное давление зарубежных санкций, корпоративные облигации недавно потрясло событие с техническим дефолтом Роснано. И в целом иностранные инвесторы довольно настороженно относятся к долговым бумагам нашей страны.
Что стоит ожидать от Российского долгового рынка в ближайшем будущем?
1) Если говорить про государственные облигации федерального займа (ОФЗ), здесь не стоит ожидать какого-то сильного негатива. Россия может стабильно обеспечивать свой долг с учетом высоких уровней цен на сырье (сейчас нефть стоит дороже 70$ за баррель) и высокого курса доллара относительно национальной валюты.
Здесь все просто: Россия продает сырье за доллары по высоким ценам, а свои долговые обязательства обеспечивает дешевыми рублями. Поэтому слабый рубль очень выгоден для правительства и Российской экономики в целом (но не для россиян).
2) Второй важный фактор, который обеспечивает государственные облигации - это конечно же инфляция, которая к концу года приблизилась к 9% (по официальным данным).
Высокий уровень инфляции обеспечивает рост доходности государственных облигаций. Но доходность растет за счет снижения цены самой бумаги.
Доходность облигаций тесно связана с ключевой ставкой Центрального Банка, которая последние полгода регулярно идет вверх, с целью сдерживания инфляции. По прогнозам аналитиков на декабрьском заседании ЦБ планирует очередной раз повысить ключевую ставку сразу на 1 п.п. до 8,5%. Это в свою очередь приведет к повышению доходности облигаций и снижению их цены.
3) Еще один фактор, который нельзя не учесть, это процентные ставки в США, как бы это странно не звучало. На сегодняшний день доходность российских облигаций является чрезвычайно привлекательной для иностранных инвесторов. Доходность по ОФЗ сегодня порядка 8-9%, что на порядок выше американских Treasures. Но в случае повышения ключевой ставки, которое может быть анонсировано уже сегодня на заседании ФРС, инвесторам могут срочно понадобиться доллары, из-за чего российские долговые бумаги будут стремительно распродаваться.
Покупка новых облигаций ОФЗ на сегодняшний день видится довольно выгодной, с учетом надежности и высокой доходности, выше депозита. Однако дальнейшее повышение ключевой ставки приведет к снижению цены облигаций.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#notieinvest #инвестиции #финансы #облигации #ключевая ставка