Текущий год подарил нам не только приток большого количества инвесторов на биржу, но и множество новых фондов для этих самых инвесторов. Постараемся разобраться в них и выделить самые актуальные для розничного инвестора, выбирающего пассивное инвестирование.
Для начала следует упомянуть, что ETF-фонды на Мосбирже представлены только оператором Finex, все остальные — БПИФы (чисто российское изобретение). Какая же между ними разница?
ETF (exchange-traded fund) — фонд, структура которого максимально точно повторяет структуру выбранного базового индекса. Его деятельность строго регламентирована и соответствуем международным правилам. БПИФ — биржевой паевой инвестиционный фонд, который обязан следовать за определенным индексом или стратегией, но это следование имеет множество послаблений, т. к. российские правила в этой сфере менее строгие, чем те же европейские. В итоге мы имеем непрозрачную структуру, ошибки следования (иногда очень существенные), скрытые комиссии, более высокие налоги на дивиденды иностранных компаний, неадекватный набор и доли компаний и т. д. Все это сказывается на их надежности и доходности, которая зачастую уступает ETF.
Фондов на нашем рынке сейчас много, и в кратком обзоре все их описать не получится, да и это, по большому счету, не нужно. Действительно стоящими можно назвать около десятка, они и являются самыми популярными у инвесторов. Фонды я сгруппирую по примерным индексам, которым они следуют. Важной особенностью всех их является реинвестирование дивидендов внутри фонда.
Акции компаний США. Самым надежным и популярным тут является FXUS от компании Finex – единственный ETF и это его огромное преимущество. Интересно, что данный фонд отслеживает не индекс S&P500, а следует за Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR и содержит в себе акции 571 эмитента. Комиссия за управление составляет 0,9%, наибольшие доли у Apple - 7,02%, Microsoft - 6,03%, Google - 4,12%, Amazon - 3,72%, Tesla - 2,11%, Meta — 1,91%,Nvidia - 1,85%.
Его аналогами являются TSPX (Тинькофф Банк), SBSP (Сбер) и VTBA (ВТБ-Капитал), которые повторяют индекс S&P500. Вольности этих фондов сразу становятся видны при просмотре долей топ 10 компаний. TSPX (комиссия 0,79%): Apple – 7,05%, Microsoft – 6,34%, Google – 4,28%, Amazon – 3,84%, Tesla – 2,15%, Nvidia – 1,97%. SBSP (комиссия 1%): Денежные средства — 6,03%, Apple – 5,71%, Microsoft – 5,45%, Google – 4%, Amazon – 3,68%, Tesla – 1,62%. VTBA (комиссия 0,81%): Apple – 6,02%, Microsoft – 5,75%, Google – 4,29%, Amazon – 3,91%, Meta – 2,2%, Tesla – 1,71%. Неплохой разброс при отслеживании одного индекса, а в БПИФе от Сбера мы платим комиссию вообще за 6% кэша на счету :)
Акции технологических компаний США. И снова лучшую надежность и следование индексу NASDAQ дает ETF от Finex – FXIT (FXIM). Комиссия за управление составляет 0,9%, фонд содержит в себе акции 123 эмитента. Наибольшие доли: Apple – 17.73%, Microsoft – 15,21%, Google – 10,4%, Meta – 4,81%, Nvidia – 4,68%, Visa – 2,15%.
Из аналогов можно выделить только лишь AKNX и TECH. AKNX – БПИФ от Альфа-Капитал (комиссия 1%), по сути являющийся оберткой фонда QQQ от американского оператора Invesco со всеми вытекающими отсюда скрытыми комиссиями и неточностями. TECH от Тинькофф Банка (комиссия 0,79%) больше похож на активно управляемый — он не следует никакому индексу, и его состав и доли сильно отличаются от NASDAQ. Так, в его составе всего 42 актива с такими наибольшими долями: Marvell – 3,36%, Qualcomm – 3,3%, Nvidia – 3,22%, AMD – 3,14%, Broadcom – 3,3%, Intuit – 2,9%, Apple – 2,9% и т. д. Интересной особенностью фонда является низкая доля FAANGM (Facebook, Apple, Google, Microsoft) и для чьей-то стратегии это может иметь смысл.
Акции компаний развитых стран кроме США. На долю развитых рынков приходится 28% мирового рынка акций и их точно нельзя игнорировать. Неквалифицированному инвестору на Мосбирже доступен только один фонд, позволяющих приобрести подобный индекс — FXDM от Finex с комиссией 0,9%. Фонд содержит в себе 202 эмитента с отличной диверсификацией по странам: Япония — 17,6%, Франция — 11,8%, Великобритания — 11,7%, Канада — 11,7%, Швейцария — 11,2%, Германия — 8,6%, Австралия — 7,8% и т. д.
Аналогов этому фонду нет - фонды TEUS (Тинькофф) и AKEU (Альфа-Капитал) все же содержат в себе только акции Европы, а это не весь развитый мир. Причем БПИФ от Тинькофф включает только 50 эмитентов - слабая диверсификация на фоне огромного количества европейских компаний.
Акции компаний развивающихся стран. На их долю приходится около 14% мировой капитализации и она постоянно увеличивается. Не секрет, что именно развивающиеся страны сейчас являются главными драйверами роста мировой экономики, поэтому в портфеле инвестора они просто необходимы.
Недавно Finex анонсировал новый фонд FXEM на развивающиеся рынки без Китая и Индии, выделив последние в отдельные фонды (на Китай уже торгуется, на Индию — на подходе). В состав FXEM входят акции более 380 крупных компаний из 16 стран мира. Назвать этот ETF полностью пассивным нельзя, потому что доля стран в нем не соответствует их рыночной капитализации — Finex ограничил вес одной страны до ~15%. Это снизило долю Тайваня и Южной Кореи, увеличив при этом доли России, Бразилии и ЮАР. Мягко говоря, это очень странное решение... да и для того, чтобы закрыть у себя в портфеле развивающиеся рынки фондами Finex придется покупать целых три ETF: FXEM + FXCN + FXIN.
Среди аналогов можно выделить фонды VTBE (ВТБ-Капитал) и TEMS (Тинькофф). VTBE (комиссия за управление 0,71%) покупает внутрь себя фонд iShares Core MSCI Emerging Markets (EIMI), который содержит в себе акции почти 3000 эмитентов, среди которых TSMC, Alibaba, Tencent, Samsung, JD.com, NIO, XIAOMI и другие. Доли компаний соответствуют их рыночной капитализации, вроде бы все хорошо, но из-за слабого российского регулирования отставание VTBE от покупаемого им фонда EIMI за ~2 года составило целых 7%!
TEMS (комиссия 0,69%) от Тинькофф отличается слежением за каким-то собственным индексом, в котором доля России занимает 25,2% (!!!), Китай — 17,05%, Бразилия — 12,74%, ЮАР — 10,3%, а Тайвань только 5,67%. О чем можно говорить, если Газпром с долей 3,38% находится на первом месте среди эмитентов, опережая азиатского полупроводникового монстра TSMC :)
Акции компаний РФ. Выбор фондов на акции российских компаний на Мосбирже огромен — есть из чего выбрать. Выделю основные: FXRL (Finex), VTBX (ВТБ-Капитал), SBMX (Сбер) и TMOS (Тинькофф). Пожалуй, это единственный случай, когда отечественные БПИФы предпочтительнее ETF— FXRL из-за ирландской регистрации платит 30% налог на дивиденды (БПИФы платят 15%), что при высоких дивидендах российских компаний на дистанции дает существенную разницу.
Помимо индексных фондов, на Мосбирже есть и интересные отраслевые фонды для тех, кто хочет сделать упор на отдельные направления. Перечислю некоторые из них.
FXES – ETF-фонд (комиссия 0,9%) на акции игровых компаний мира, включающий в себя не только крупнейших разработчиков игр (EA, TTWO, Blizzard, NetEase), но и производителей видеокарт AMD и Nvidia, общая доля которых превышает 20%. Хорошая ставка на рост всего сектора компьютерных игр и киберспорта.
TGRN – БПИФ от Тинькофф (комиссия 0,99%) на компании зеленой энергетики. Включает в себя акции производителей электромобилей, солнечных батарей и ветрогенераторов, добытчиков лития, переработчиков мусора и т. д. Всего содержит в себе акции 45 эмитентов, среди которых Tesla, Li Auto, Enphase Energy, Albemarle, SolarEdge, Waste Management и другие. Если верите в рост «зеленки» и перспективы отрасли, то этот фонд вам подходит — аналогов на Мосбирже нет.
TBIO – БПИФ от Тинькофф (комиссия 0,79%) на биотехнологические и фармацевтические компании. Старение населения в развитых странах и связанные со старостью заболевания, рак, СПИД, модификация генома человека и многое другое — перспективы биотехов огромны. Угадать будущих лидеров отрасли почти невозможно, поэтому ставка на фонд с 265 эмитентами является хорошим выбором.
TFNX – БПИФ от Тинькофф (комиссия 0,69%) на компании финансовых технологий. Фонд содержит в себе 42 эмитента, такие как Intuit, Coinbase, Fiserv, PayPal, Square и другие. Интересно то, что два лидера отрасли безналичных платежей Visa и MasterCard не попали в этот БПИФ. Ставка делается на более мелкие и перспективные компании, в т.ч. работающие в сфере криптовалют.
TSOX - БПИФ от Тинькофф (комиссия 0,69%) на компании, производящие полупроводники и полупроводниковое оборудование. Фонд содержит в себе акции 31 эмитента, наибольшие доли занимают Nvidia, Qualcomm, Broadcom, Texas Instruments, Intel, Marvell. По прогнозам, дефицит полупроводников сохранится и в 2022 году — недаром же их уже обозвали «новой нефтью».
TCBR - БПИФ от Тинькофф (комиссия 0,69%) на компании из отрасли кибербезопасности. Фонд содержит в себе акции 32 эмитентов, среди которых как проверенные временем Cisco и Akamai, так и большое количество мелких и перспективных компаний. Хорошая ставка на весь сектор, будущих лидеров в котором угадать крайне сложно.
Обратите внимание на составы БПИФов — некоторые компании присутствуют во многих фондах, т.к. работают сразу в нескольких секторах и направлениях (например, Nvidia). Учитывайте это при составлении портфеля, чтобы не раздуть доли отдельных эмитентов до слишком больших.
Всем спасибо! Не забываем ставить лайк и подписываться — этим вы поможете продвижению канала! :)