Будет ли дефолт в 2022г.?
Тема дефолта в РФ всплывает каждый год, что в России повторятся события 2008 г. У дефолта 1998г. была конкретная причина, вернее, причин было много, но дефолт сам по себе — это всегда неспособность оплачивать долги. То есть, когда долги, как государственные, так и корпоративные, значительно превосходят накопления. Но с 1998г. многое изменилось в лучшую сторону. По итогам 2021г. налоговые поступления в федеральный бюджет составят 28 триллионов руб. — это больше на 7 триллионов по сравнению с прошлым годом и на 23% в сравнение с 2019г. Также, сейчас ФНС продолжает регистрировать значительное число самозанятых, которые вышли из тени и начали декларировать свои доходы. Инфляция привела к удорожанию товаров, НДС вырос. В бюджете солидный профицит. Минфин и Президент подписал закон, предусматривающий повышение порога с 7% до 10% внутреннего валового продукта (ВВП) объёма ликвидных средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), при превышении которого эти средства можно инвестировать в различные активы. Прежде, согласно Бюджетному кодексу, до достижения объема ФНБ равного 7% ВВП, средства фонда могли размещаться только на депозитах и банковских счетах ЦБ. В другие активы можно инвестировать средства, которые поступят в ФНБ выше этого порога. С повышением порога до 10% ВВП, появляется возможность увеличить ликвидную часть ФНБ на случай неблагоприятных изменений ценовой конъюнктуры.
К чему готовимся? В отличии от 1998г., государство сейчас находится в более стабильном финансовом положении (на диаграмме выше показан долг в 1999 к ВВП, сами сравните). Долги государства, включая корпоративный сектор, покрываются резервами и составляют около 18% от ВВП. Отдельно стоит отметить, что ФНБ был основан в 2008 году.
То есть после дефолтного 1998 и обвала экономики 2008 были предприняты соответствующие меры.
В РФ все показатели прироста заработной платы, накоплений и благосостояния граждан также притянуты за уши и контрастируют с другими показателями. К примеру, в 2021г. второй квартал стал рекордным по числу увольнений на средних и крупных предприятиях. Но больше беспокоит совокупный размер долгов физических лиц по ссудам перед банками, который к началу осени превысил 23 триллиона руб., фактически сравнявшись с накоплениями по депозитам и вкладам. Общий объем "плохих" долгов россиян ЦБ оценил почти в 1,025 триллиона руб. Чтобы вы понимали, объем всех расходов федерального бюджета на 2021 год - 20,6 триллионов. Если соотносить долги с накоплениями, то ситуация не кажется патовой, но вместе с тем у нас 63,6% населения не имеет накоплений. То есть около 25 триллионов накопленных средств находятся у 1/3 населения, а остальные столько же должны. И проблема, которая потенциально может вылиться в кризис, не в финансовом положении нашего государства, как многим кажется исходя из опыта 1998г. и 2008г., а в сильной закредитованности населения, в тот момент, когда реальный доход от трудовой деятельности не растёт, люди теряют работу "по собственному желанию", налоговая нагрузка растёт, официальная инфляция растёт, а реальная инфляция уже как пол года назад перевалила за двузначный уровень. Иными словами, мы имеем сверхдоходы государства и элиты на фоне сверх расходов населения. Проблема в том, что при сильной инфляции российский ЦБ вынужден поднимать ключевую ставку, чем он и занимался в этом году и, вероятнее всего, в скором времени поднимет ещё раз. Но даже это не перекрывает даже официальную инфляцию, не говоря уже о инфляции реальной. О ключевой и процентной ставке я писал отдельную заметку. Последствия первого порядка от поднятия процентной ставки рост доходности по банковским депозитам и удорожание кредитов. И кажется, что таким образом история с долгами решится сама собой люди перестанут брать ипотеки и потребительские кредиты, будут выплачивать уже набранные долги и всё постепенно уравновесится. Но, есть последствия второго порядка. Если кредитов будет меньше, то произойдёт кредитное сжатие. Своего рода кризис на долговом рынке: меньше денег, меньше работы, больше увольнений. Вот, к чему готовиться наше государство. Возможно, что инфляция остановится и на достигнутом уровне и развернётся вниз, тогда процентную ставку можно будет понижать и снова стимулировать экономику.
Что же делать?- Для кредитов и долгов нет хорошего времени, но сейчас для наращивания долговых обязательств время совсем плохое.По возможности, нужно стараться как можно быстрее выплатить свои долги, или хотя бы значительно их сократить.- Несмотря на инфляцию, часть средств должна находиться в ФБП (финансовой подушке безопасности). Если её нет - нужно начать формировать. Средств в ФБП распределяются равными долями по валютам - рубли/доллары/евро, предназначены для решения форс-мажорных ситуаций, требующих незамедлительных расходов, и отличаются высокой ликвидностью (скорость, с которой деньги окажутся "на руках").- Нужно стремиться повышать свою ценность для других людей, самообразовываться и искать дополнительные источники дохода.- При разумном подходе (исключая спекуляции), одним из пассивных источников дохода на длительном временном отрезке является фондовый рынок и вложения в производительные активы (дивидендные акции), а также в надёжные долговые бумаги (ОФЗ и корпоративные облигации) с купонным доходом. Необходимо избегать больших трат и покупок, стараться лишний раз не тратить деньги и на все свободные средства увеличиваю свой капитал. В начале 2022г. начнётся тестирование цифрового рубля. Если вы заняты в "серой экономике", рекомендую по крайней мере начать думать о том, как сделать свои доходы "белыми". Но тут каждый сам решает. Подытоживая, в РФ на данный момент практически отсутствуют предпосылки для нового дефолта.