Какую долю от портфеля должны занимать иностранные компании и почему? Почему облигации плохо подходят для раннего выхода на «пенсию»? Почему дивиденды даже здесь не имеют значения?
Соотношение российских и иностранных акций
Ранее я говорил, если человек хочет рано выйти на #пассивный доход, ему придется держать акции за основу портфеля.
Я приводил пример портфеля, состоящего полностью из акций, где 15% — акции России, 85% — акции всего мира. Но почему именно такое соотношение — разберемся!
Внутри глобальных #ETF страны представлены в пропорциях, соответствующих их рыночной капитализации. Например, если фонд держит #акции США с суммарной капитализацией в $30 триллионов, а акции Китая в этом фонде весят всего $2.5 триллиона, то их в портфеле должно быть в 12 раз меньше.
Это же относится и к странам, что касается конкретно России, то в индексе на все страны мира вес нашей страны — всего 0.3%!
Согласно исследованию Vanguard, в котором говорится о глобальной диверсификации, соотношение иностранных акций и акций страны проживания играет огромную роль. Например, жителям развитых стран было выгоднее держать в родных акциях больше, чем ту долю, которая страна занимает в глобальном фондовом рынке. В среднем, лучшее соотношение: 50 на 50.
Однако наша ситуация отличается от ситуаций инвесторов развитых стран. #Волатильность рынка России очень высокая, поэтому глобальная диверсификация может оказать нам большую пользу: вероятно, российскому инвестору стоит держать более высокую иностранную долю.
Собрав данные по индексу стран всего мира и по индексу российских акций, 2006 — 2020, построим график:
Это подтверждает наше предположение, это далеко не 50 на 50, но и не 0.3 против 99.97.
Не стоит думать, что это соотношение будет идеальным:
в будущем волатильность активов может меняться, как и корреляция между ними
Конечно, не только волатильность должна волновать инвестора, есть еще и #ожидаемая доходность
При оценке будущей доходности через P/E Шиллера, лучшего из возможных показателей, в среднем, в ближайшие годы мировой рынок будет приносить 4.46% годовых, а российский — 15.15% годовых, после вычета инфляции.
С учетом ранее сказанного о волатильности и такой высокой потенциальной доходности, мы должны задуматься над тем, что доля российских акций должна занимать больше, чем реальный вес в глобальном фондовом рынке.
Это правило работает, даже если ваша цель — увеличение капитала, а не жизнь на пассивный доход, ведь и в этом случае вы хотите получать максимальную прибыль при минимальных рисках.
Дивиденды для пассивного дохода
Напомню, дивиденды не имеют значения, важно лишь подобрать сумму, которую вы выводили бы ежемесячно.
Представим, что моя стратегия — выводить по 3% от портфеля каждый год, независимо от размера портфеля.
Для примера, глобальный ETF выплачивает 5% годовых, а ETF на российские акции не платит дивидендов вообще.
Тогда при портфеле 85 на 15, полученная сумма составит больше 3%.
Выбранная вами сумма для регулярного вывода не должна быть основана на получаемых дивидендах
Некоторые фонды вообще #дивиденды не выплачивают, например, FinEx, но это не означает, что их нельзя использовать для получения пассивного дохода. Просто психологически будет чуть сложнее, особенно в кризис.
Другой пример:
Представьте, что ваш фонд не платит дивиденды, а мой платит, но вкладывают они в одни и те же акции.
Во время кризиса бумаги вашего фонда упали на 500 000, а вам все равно нужно продать бумаг на 30 000, чтобы жить на что-то.
А бумаги моего фонда упали на 530 000, но мне пришли дивиденды на 30 000, которые ощущаются как бесплатные деньги.
Облигации для пассивного дохода
Теперь давайте рассмотрим тему облигаций. Основой портфеля в нашем случае будут акции, а облигаций должно быть значительно меньше, либо они должны полностью отсутствовать.
Почему облигации плохо подходят для этой цели?
Это легко понять на примере: допустим, Банк России прогнозирует инфляцию в районе 4%. Облигации Федерального Займа, в зависимости от срока погашения, приносят примерно 4 — 6.5% годовых.
Теперь представим, что ваш портфель — 10 млн рублей, вложенных под 5% годовых. Вы хотите выводить по 360 000 в год с регулярным повышением на уровень инфляции.
В начале это всего 3.6% годовых, может показаться, что таким образом можно вечно выводить деньги, однако вы постепенно увеличиваете выводимую сумму на уровень инфляции, чтобы поддерживать одинаковый уровень жизни, в итоге, портфель уменьшается, из-за инфляции.
Это сложно представить в голове, поэтому приведу таблицу:
Если вы выйдете на пассивный доход в 35 лет и будете держать только облигации, то к 68 у вас закончатся все деньги!
Заключение
Скорее всего, инвестору из России, живущему на рубли, стоит держать в акциях родной страны больше, чем наша страна занимает в глобальном фондовом рынке, но меньше, чем соотношение: 50 на 50, рекомендованное инвесторам из развитых стран.
При этом дивиденды можно полностью игнорировать, просто выводя из портфеля определенную сумму, согласно выбранной стратегии.
Эти правила относятся как к инвестору, нацеленному на пассивный доход, так и вкладывающему с целью прироста капитала
Если вы рано выходите на пассивный доход, то облигации не должны быть основой вашего портфеля, большая его доля должна быть представлена акциями.
✧А вы хотели бы выйти на раннюю пенсию?✧
Подписывайтесь и оценивайте статью, чтобы видеть больше полезных статей про инвестиции!
Советую также:
#инвестиции без воды #ранняя пенсия #финансовая грамотность
