Люди, склонные избегать риска, инвестируют, как правило, значительные суммы именно в облигации. Они довольно точно знают, сколько денег получат по процентам, сколько облигация будет стоить на дату погашения, сколько времени пройдет до даты погашения облигации.
Значит ли это, что именно в облигации и нужно вкладывать все свои деньги? Конечно же нет. Знаете, почему?
Принимая решение об инвестировании в облигации, нужно подумать не только о риске, связанном с банкротством или дефолтом заемщика, но и об инфляции. В день погашения облигации вы получите все свои вложенные средства. Но к этому времени по сравнению с днем покупки стоимость денег может сильно измениться — даже с учетом процентов, которые вы получите по облигации.
Предположим, вы вложили 10 тысяч долларов в тридцатилетнюю облигацию под 6 процентов годовых. Это означает, что за каждый год из этих тридцати лет вы получите 600 долларов, или 18 тысяч долларов за весь период. Ваши 10 тысяч долларов вам тоже вернут обратно, так что всего вы получите 28 тысяч. Вроде неплохо, да? Но ведь никто не знает, какими будут цены в то время. Может так случиться, что в 2010 году на эти 10 тысяч долларов вы сможете купить больше, чем в 2040-м на 18 тысяч. И как тут решить, удачно ли вы вложили свои деньги, получая 600 долларов в год? Никто не может сказать однозначно.
Если вы будете держать облигацию стоимостью 10 тысяч долларов до даты погашения, вы практически наверняка получите эту сумму назад. Но что, если вы не станете ждать погашения? Конечно, вы можете продать облигацию, но при этом рискуете не получить столько же денег, сколько за нее заплатили.
Если вам платят каждый год по 600 долларов по облигации стоимостью 10 тысяч долларов, значит, возврат по вашей инвестиции составляет 6 процентов. А что, если в течение срока действия облигации банк поднимет проценты по вкладам? Скажем, через десять лет после того, как вы купили тридцатилетнюю облигацию, банк начал платить по вкладам по ставке 8 процентов годовых. Тогда, положив 10 тысяч на счет в банк, вы станете получать 800, а не 600 долларов в год. Что же делать? Продать облигацию и положить деньги в банк? Вы можете попытаться это сделать, но кто купит вашу облигацию? Никому не захочется инвестировать в инструмент с доходностью 6 процентов, если можно получить 8 процентов, просто положив деньги в банк.
Цена облигации очень сильно зависит от процентных ставок по другим инструментам. Если инвесторы могут получить большую доходность по инструментам, риск по которым не выше, они вряд ли станут покупать вашу облигацию. Поэтому ее стоимость начнет уменьшаться. Давайте разберемся, как именно это работает.