Когда государству или компании нужны деньги, они не могут просто пойти в банк и взять кредит, как сделал бы обычный человек. Вместо этого они выпускают облигации и таким образом берут в долг необходимые средства.
Существует три типа облигаций. По их названиям можно судить о выпускающей их организации. Компании выпускают корпоративные облигации, местные власти (областные или городские) — муниципальные, федеральные правительства — казначейские.
Корпоративные облигации могут выпускаться на любой срок. Как правило, процентная ставка по ним выше, чем по государственным, поскольку риск, связанный с ними, выше. Ведь те, кто предоставляет заем корпорациям, не могут быть абсолютно уверены, что получат свои деньги назад. Вдруг у компании не окажется достаточно средств, чтобы расплатиться по привлеченным кредитам? Или, что вполне вероятно, к моменту выплаты по облигациям она уже прекратит свою деятельность. Чтобы все-таки привлечь частных инвесторов и взять у них в долг, компаниям приходится устанавливать более высокую процентную ставку, чем ставка по государственным облигациям. Как правило, корпоративные облигации выпускаются на суммы, кратные тысяче или 5 тысячам долларов США, и проценты по ним выплачиваются каждые шесть месяцев.
По муниципальным облигациям (выпускаются органами исполнительной власти и местного самоуправления) проценты выплачиваются тоже раз в полгода, как и по корпоративным, но процентная ставка обычно ниже. Тогда зачем же кому-то вообще покупать муниципальные облигации? Здесь наша история немного усложняется, потому что нам придется коснуться некоторых правил налогообложения, а вы наверняка еще не платите налоги. Вообще-то люди должны платить налоги со всех своих доходов. Другими словами, им приходится отдавать государству часть своих денег. И преимущество муниципальных облигаций заключается в том, что на полученный по ним доход не распространяется федеральный подоходный налог. И выходит, что получатели дохода по этим облигациям оставляют себе несколько большую часть дохода, чем если бы он был получен с облигаций другого типа. Поэтому инвесторы нередко готовы согласиться на меньшую доходность по этим облигациям.
Казначейские облигации — это облигации, выпускаемые правительством, и чаще всего они считаются наиболее безопасной инвестицией. Мы говорим, что по таким облигациям правительством гарантируется «залог полного обеспечения и кредита», также принято считать, что вероятность невыплаты государством своих обязательств по этому займу крайне мала.