Друзья и коллеги!
Главным событием для российского фондового рынка будут итоги переговоров президента России и США. Предварительно, эта виртуальная встреча должна состояться во вторник вечером. Тема Украины и возможного военного конфликта с этой страной будут в повестке дня переговоров двух лидеров. Ужесточение монетарной политики ФРС и сворачивание QE, причем, более ускоренное, чем изначально планировалось, взбудоражило финансовые рынки и насторожило инвесторов. Игра на повышение стала более рискованной. Греф считает Россию одним из самых привлекательных рынков в связи с энергопереходом, вопрос только в том, что об этом думают иностранные и российские инвесторы, в том числе частные. А пока, в прошлую пятницу, Fitch подтвердило суверенный рейтинг России «BBB», что является неплохой новостью для отечественного фондового рынка.
Теперь перехожу к прогнозам на следующую неделю. Итак:
Доллар-рубль – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности котировки по этой валютной паре торговались в рамках 73,30 – 75,255.
Рубль продолжил свое укрепление против доллара и евро на прошлой неделе. Можно найти множество объяснений этому, но пояснять то, что уже произошло или искать этому причины, на мой взгляд, бессмысленно. Важно, правильно изначально спрогнозировать будущее движение, основываясь на своем опыте и понимании психологии людей, а также макроэкономических данных. При росте курса, появилось огромное количество статей, постов и роликов, авторы которых предрекали продолжение обвала рубля.
Для меня это было одним из сигналов, что направление движение в рубле должно измениться. Когда подавляющему большинству авторитетных блогеров и авторов различных каналов становится понятно, что рубль обречен на дальнейшее снижение, а их слушают сотни тысяч простых инвесторов, то для меня это сигнал, по крайней мере, задуматься над правильностью этих прогнозов. Все люди врут, а большинство еще и ошибается!
Я пришел к выводу, что если не будет военного обострения и ужесточения санкций в отношении России, то ждать обвала рубля просто глупо. Политика ЦБ РФ ясна и понятна. Увеличение ключевой ставки будет продолжено, пока инфляция не начнет снижаться. Валютные интервенции будут продолжены, хотя их объем и будет снижаться. Экспортная выручка будет значительной еще несколько месяцев, так как цены на экспортные товары остаются высокими, хотя и начали снижаться. Золотовалютные резервы бьют исторические максимумы, бюджет остается профицитным, а макроэкономическая ситуация в стране стабильной. Зачем ждать обвала курса? Я не знаю, видимо, об этом в очередной раз расскажут знатоки рынка.
На будущей неделе, я ожидаю продолжения укрепления рубля против доллара. Традиционно, декабрь неплохой месяц для такого движения в рубле. Стоит отметить, что на дату квартальной экспирации фьючерсов на USDRUB, обычно достигается минимальное значение курса этой валютной пары. Можете сами проверить за последние полтора года на графике. Так что траектория нисходящего движения задана по USDRUB, и стоит наслаждаться этим движением.
Прогноз на следующую неделю будет выглядеть так:
Колебания цен по USDRUB (спотовые цены) на следующей неделе будут в рамках 72.55 – 74.51, с ключевым уровнем поддержки в районе 73,10 рублей за доллар, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия на DAILY.
EURUSD - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности котировки по этой валютной паре торговались в рамках 1,1239 – 1,1387.
Я давно смотрю на эту валютную пару негативно, но всему есть предел, даже ослаблению EURUSD. Укрепление доллара против основных валют происходит с начала текущего года, и стало набирать обороты уже в его конце. Да, пока EURUSD торгуется ниже отметки 1.1715, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия на DAILY, нисходящий тренд остается в силе, это факт. Но, все в мире меняется! Так что возможно, мы видим сейчас зарождение нового восходящего тренда в этой паре, ну, или значительного ценового отскока.
Открывать короткие позиции по EURUSD торопиться явно не стоит, лучше даже посмотреть краткосрочно на эту пару с точки зрения открытия длинных позиций. Коррекция по ценам вверх может продолжиться некоторое время. Эта валютная пара находится в сильной зоне перепроданности, что не удивительно после стольких недель снижения.
Иногда, какие моменты или намеки в движениях валют или активов, сложно объяснить с точки зрения логики и здравого смысла. Часто объяснение происходящему сейчас находится некоторое время спустя. Я просто вижу, что снижение котировок EURUSD затормозилось, по каким-то причинам. А это повод задуматься и проявить осторожность, а возможно, и поиграть против предыдущего тренда.
Стоит обратить внимание и на долларовый индекс (DXY), который остается вблизи максимального уровня этого года. Полагаю, что растущий тренд по этому индексу пока остается в силе, но, для его продолжения, нужна заметная коррекция вниз. Ничто не может постоянно расти или снижаться. По моему мнению, на будущей неделе мы увидим торговлю в диапазоне 94.75 - 96.70, с ключевым уровнем поддержки на отметке 95,70.
Долларовый индекс (DXY) – это отличный индикатор риска, чем выше его значение, тем меньше желание рисковать у инвесторов, и наоборот.
Прогноз на следующую неделю будет выглядеть так:
Колебания котировок по EURUSD будет в диапазоне 1.1260 - 1.1416, с ключевым уровнем сопротивления на отметке 1.1360.
Нефть – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки, этого товарного актива менялись в диапазоне 65,79 – 75,96.
На прошлой неделе нефть потеряла в цене, причем это уже 6-я, подряд неделя снижения цен на нефть. После решения ОПЕК+ об увеличении добычи нефти с января на 400 000 баррелей в сутки, котировки обновили минимумы на отметке в 66 долларов. Реакция на это решение было ожидаемое, хотя и чересчур эмоциональное.
Я уже не одну неделю подряд пишу, что годовое ралли в энергетике, которое стартовало в конце октября 2020 года, подошло к своему логическому завершению, теперь это, наверное, понимают все. Однако, ожидать дальнейшего заметного снижения цен, пока не стоит. Коррекция в нефтяных ценах произошла уже значительная, а нефтяной рынок остается под контролем.
Отмечу такой факт, что после решения ОПЕК+ об увеличении добычи, США решили повременить с продажей нефти из стратегических резервов, что говорит о тесном диалоге ОПЕК+, США и крупных импортеров нефти. Поддержку ценам может оказать зимняя погода и усиление холодов. Технические факторы тоже играют на стороне роста нефтяных цен, так как снижение котировок уже было значительным.
Для уверенного восстановления цен, котировкам нефти нужно преодолеть и закрепиться выше 200-т дневной скользящей средней линии на DAILY, в районе 72 долларов.
Прогноз на следующую неделю будет выглядеть так:
Нефтяные котировки фьючерса (BR-1.22), останутся в рамках 67,30 - 76,30 с ключевым уровнем сопротивления на отметке 72,40.
Фондовые индексы – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 158190 - 169880, а по фьючерсу на индекс ММВБ в диапазоне 380800 – 397975. Акции СБЕРБАНКА колебались в диапазоне 309.42 -329.44, а акции Газпрома оставались в рамках 331,50 – 353,13
Российские фондовые индексы смогли закрыть неделю на положительной территории. Полагаю, что можно ожидать продолжения восстановления котировок фондовых индексов. Если переговоры лидеров США и РФ пройдут без осложнений, то с рынка уйдет один из самых больших факторов риска. Я в этом отношении оптимист!
На мой скромный взгляд, после нескольких недель снижения фондовых индексов, настало время для некоторого восстановления. Я не верю в новый большой рост на рынке, но Рождественское ралли вполне реально. Я считаю, что значительный ценовой отскок просто необходим фондовым индексам, чтобы будущее нисходящее движение в следующем году было заметным. Пока в качестве целей роста фондовых индексов будет выступать 55-и дневная скользящая средняя линия на DAILY, по ММВБ это уровень 406000, а по РТС это значение на 174500.
Я уже писал в своих обзорах, что на российском рынке акций основной рост или снижение по фондовым индексам обеспечивают акции с наибольшей капитализацией на рынке, такие как ГАЗПРОМ и СБЕРБАНК. Эти акции уже прилично снизились от своих исторических максимумов, за последние несколько недель, так что стоит ожидать некоторого роста котировок. СБЕРБАНК вполне может восстановиться, особенно, если продолжится укрепление рубля, и снизятся геополитические риски. Бизнес этого банка остается стабильным, прибыль огромная и потенциал развития экосистемы большой. СБЕРБАНК, все больше и больше становится технологической компанией, нежели привычным банком. Это будет благотворно сказываться на вложениях в эту компанию.
Акции Газпрома тоже имеют шанс на восстановление, хотя цены на природный газ остаются неустойчивыми. Да, прибыль ГАЗПРОМА за 2021 год будет рекордной, как и дивиденды за этот год, которые будут выплачены следующим летом. Многие частные инвесторы вкладывают свои средства в акции этой компании, в расчете на курсовой рост акций и выплату стабильных дивидендов.
Я не разделяю эту уверенность, так как считаю, что перспективы высоких доходов в будущем году несколько туманны, а сам бизнес компании излишне политизирован. Все обращают внимание на высокие цены на газ, который поставляется в ЕС, но мало кто замечает, сколько газа продается по заниженным ценам союзникам России или по долгосрочным контрактам.
Я лично, не считаю инвестиции в Газпром хорошим вложением, прекрасно зная историю этой компании, ее дивидендную политику и перспективы развития компании. Достаточно просто сравнить динамику акций Газпрома и СБЕРБАНКА с 2008 года, чтобы отпали вопросы на эту тему, так как большое видится на расстоянии. Гораздо логичнее сравнивать акции газового монополиста с акциями ВТБ, в конкурсе - кто хуже растет в цене и платит дивиденды. Я уверен, что на рынке можно найти более интересные истории, чем примитивная покупка акций Газпрома на «долгосрок».
Хотел сказать пару слов про облигации. Вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ на 1% в декабре стала высокой. Но, глава ЦБ РФ пока не ожидает двухзначной ключевой ставки. Я считаю, что остается неплохой момент для покупки ОФЗ, других инвестиций в облигации я не рассматриваю, до конца текущего года. Как только инвесторы начнут понимать, что цикл ужесточения монетарной политики ЦБ РФ подходит к завершению, спрос на длинные облигации резко подрастет и цены на ОФЗ пойдут вверх. Нужно покупать бумаги на опережение, пока цены находятся недалеко от двухлетних минимумов.
Я никогда не понимал «жгучего» желания инвесторов вложиться на длительный срок в акции, с непонятными в будущем дивидендами и ценой самих акций. При этом, люди скептически относятся к инвестициям в облигации, считая их неэффективными и малодоходными. Полагаю, что большая часть заблуждений происходит из-за недостатка информации или отсутствия опыта. Это поправимо, если конечно не зацикливаться только на одном виде инвестиций, типа акций.
Прогноз на следующую неделю будет выглядеть так:
Стоит ожидать колебаний цен по фьючерсу (RTS-12.21) на индекс РТС в диапазоне 160550 – 176150 с ключевым уровнем сопротивления на 170700. По фьючерсу (MIX-12.21) на индекс ММВБ в диапазоне 383500 – 408700, с ключевым уровнем сопротивления на 398100.
Я полагаю, что на следующей неделе диапазон колебаний цен на акции СБЕРБАНКА, будет 307.20 - 338.70, с ключевым уровнем поддержки на отметке 316.75, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия на DAILY. Диапазон колебаний цен на акции ГАЗПРОМА, будет 326,30 – 360,10 с ключевым уровнем поддержки на отметке 341.50, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на DAILY.
Природный газ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки, этого товарного актива менялись в диапазоне 4,046 – 5,416.
Я всегда скептически отношусь к чужим прогнозам и мнениям, часто с иронией комментирую их в своих статьях. НО, мой прогноз цен на природный газ, который я дал на прошлой неделе – это шедевр глупости, не компетенции и чемпион среди прогнозов по неточности. Мне нереально стыдно, за подобный прогноз! Для меня это неприятный, но полезный урок того, как не надо делать прогнозы.
Движение в 1.5 доллара за одну неделю – это сильно. Причем, снизилась цена фьючерсов, только на американский природный газ. Цена на газ в ЕС остается стабильно высокой.
Причины такого резкого снижения могут быть разными: от погодных условий и метеорологических прогнозов, до массовой ликвидации длинных позиций или операций хеджирования цен на следующий год. Гадать не хочется, а разбираться в точных причинах уже произошедших движений, не вижу смысла.
Я ожидаю восстановления цен на природный газ, как минимум, в рамках технической коррекции. Цены находятся недалеко от сильной поддержки на уровне 3.87, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на WEEKLY.
Не удивлюсь, если перед началом роста цен, будет протестирована эта поддержка. Зима близко, усиление холодов возможно, а значит, есть вероятность повышения спроса на топливо и рост цен. Максимальные цены в этом году мы уже видели, но сильные ценовые всплески, как и заметные ценовые провалы, вполне реальны.
Прогноз на следующую неделю будет выглядеть так:
Цены на природный газ останутся в рамках 3,87 – 4,76, причем основным уровнем сопротивления в (NG-12.21)контракте станет уровень 4,36, где проходит 34-х дневная скользящая средняя линия на WEEKLY.
Драгоценные металлы – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки фьючерса(GOLD-12.21) на золото менялись в диапазоне 1761.3 – 1809.0, а котировки фьючерса (SILV-12.21) на серебро менялись в диапазоне 22.11 – 23.41.
Снижение цен на золото и серебро продолжилось на прошедшей неделе. Мое предположение, что снижение цен на драгоценные металлы зашло слишком далеко и стоит ожидать ценового отскока, оказалось неверным.
Если, цена золота оставалась достаточно стабильной, и даже получилось закрыть длинную позицию в этом металле около отметки 1805, то серебро заставило понервничать, своим заметным снижением цен. Однако, чем ниже опускались котировки серебра, тем больше крепла во мне уверенность, что это явление временное.
В момент написания статьи вечером субботы, наблюдается заметное снижение цен на криптовалюты, что также негативно для драгоценных металлов. Возможно, что в понедельник можем увидеть снижение цен на драгоценные металлы, такая вероятность существует.
Скорее всего, до следующего заседания ФРС ожидать ралли в ценах по золоту или серебру не стоит. Сейчас цены будут консолидироваться, недалеко от своих минимальных значений за последние месяцы.
В целом, я считаю, что потенциал дальнейшего роста цен на золото и серебро остается существенным, не исключено обновление исторических максимумов по ценам на драгоценные металлы в ближайший год. Традиционно, вторая половина декабря благоприятна для роста цен на золото и серебро, а очень часто, это восходящее движение стартует, после декабрьского заседания ФРС.
По крайней мере, до окончания этого года, котировки по драгоценным металлам могут встретить вблизи годовых максимумов, так как тренд по металлам остаются растущим.
Прогноз на следующую неделю будет выглядеть так:
Стоит ожидать колебаний цен по фьючерсу на золото (GOLD-12.21) в диапазоне 1749 – 1835 с ключевым уровнем сопротивления на 1801. По фьючерсу на серебро (SILV-12.21) в диапазоне 22,00 – 23,72, с ключевым уровнем сопротивления на 23,16
Друзья, спасибо за поддержку канала, Ваше внимание и комментарии. Я всегда рад ответить на Ваши вопросы к комментариях или пожелания!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"