Если спекулянт в сентябре ожидает, что цены на сахар в апреле вырастут по сравнению с текущей фьючерсной ценой, то он будет покупать сахар (контракт) в сентябре, оговорив его поставку в апреле. Если он рассчитывает, что цена в апреле будет ниже текущей фьючерсной цены, то он продаст контракт, обязывающий его поставить сахар в апреле. Хеджер — юридическое лицо (фирма, банк, фермер и т. п.), которое, в отличие от спекулянта, страхует (хеджирует) возможные потери в связи с изменением цен и курсов валют. Он стремится нейтрализовать риск, удерживает закрытую позицию, имея на руках уравновешивающие будущие активы и будущие обязательства. На хеджера распространяется более благоприятный режим налогообложения, чем на спекулянта. Добросовестных хеджеров не касаются ограничения по отношению к количеству подписанных биржевых соглашений.
На хеджеров распространяется льготный режим покрытия фьючерсных контрактов гарантированными депозитами и маржой, меньшей, чем для спекулянтов, на 25—30 %. 472 неопределенность, риск и страхование в экономике Хеджирование — действия покупателя или продавца, направленные на защиту своего дохода от влияния изменения цен в будущем. Это механизм страхования при помощи биржи. Хеджирование — своеобразная форма самострахования, существенно уменьшающая риск и содействующая достижению стабильности рыночного хозяйства. Механизм хеджирования предполагает, что потери покупателя покрываются продавцом, а потери продавца — соответственно покупателем. Этот механизм позволяет избежать потерь прибыли от изменения курсов валют, колебания цен и т. п. Хеджирование — это владение определенным товаром (длинная позиция) и одновременно продажа контракта (короткая позиция) на фьючерсном или опционном рынке или покупка фьючерса раньше, нежели покупается определенный товар на рынке. Выходя на фьючерсный рынок, продавец удерживает короткую позицию, а покупатель — длинную позицию.