14 января 2022 года у Норникеля закрытие реестра под дивиденды. К выплате 1 523,17 руб. К текущей цене акции див доходность этой выплаты 6,89 %. Стоит ли покупать сейчас?
В долгосроке Норникель – интересная инвестиция:
- он работает на растущем рынке
- имеет диверсифицированную корзину производимых металлов
- имеет высокую рентабельность
- спрос на его продукцию будет расти из-за сильного тренда на производство электромобилей во всем мире
- его долгосрочная стратегия направлена на модернизацию старых объектов и создание новых проектов с целью нарастить добычу основных металлов к 2030 году
Норникель должен быть в вашем портфеле. Но покупая его сейчас надо быть готовым к тому, что цена акции в течение ближайших четырех лет может опускаться ниже текущей.
Посмотрим почему:
Планы увеличить производство
У Норникеля два главных акционера: Интеррос во главе с Потаниным и РУСАЛ во главе с Дерипаской. РУСАЛ – за большие дивиденды, а Интеррос – за их снижение. Потанин хочет направлять больше денег на развитие.
И как раз сейчас Норникель собирается реализовать большую инвестиционную программу. Эта программа позволит увеличить производство в ближайшие 10 лет из-за нарастающего спроса на его продукцию.
Для ее реализации нужны серьезные денежные вложения. На период с 2022 по 2025 годы придется самый большой объем капитальных затрат: по 4 млрд $ в год.
Возможна коррекция цен на металлы
В 2021 году у Норникеля впечатляющие финансовые показатели в основном из-за высоких цен на металлы: палладий достиг исторического максимума в 1 полугодии 2021 года, а остальные металлы сейчас находятся на многолетних максимумах. Аналитики ожидают снижение выручки после 2021 года из-за коррекции цен на металлы.
Снижение дивидендов
1 января 2023 года у Норникеля заканчивается старое акционерное соглашение, по которому он платил дивиденды от 30% до 60% EBITDA. По итогам 2021 года (т.е. в июне 2022 года) дивиденды еще будут рассчитываться по старой формуле. А за 2022 год – уже по новой.
Новая формула: 50-75% от свободного денежного потока.
Это дает див доходность около 4,5 – 6,5% в год. Это немного. Учитывая рост инфляции и процентной ставки, доходность ОФЗ будет выше. И цена акций Норникеля может скорректироваться.
В какой-то момент в будущем цена акции начнет учитывать увеличение прибыли как эффект от расширения производства. Тогда цена пойдет стабильно вверх.
Вывод:
Если покупать сейчас, то надо быть готовым усредняться в случае падения цены. Единственная проблема здесь: при цене одной акции в 22 000 руб. начинающему инвестору не очень удобно его усреднять.
Спасибо, что дочитали до конца.
Читайте эту и другие мои статьи в Телеграм-канале.
В Instagram в stories делюсь своими сделками.
