Самый простой способ рассчитать необходимую траекторию темпов роста номинальной денежной массы — это начать с конца, т.е. начать с желаемой траектории инфляции, рассчитать требуемую траекторию безработицы и требуемую траекторию темпов роста ВВП и, наконец, вывести требуемую траекторию темпа роста номинальной денежной массы. Траектория инфляции. Первая строка табл. 9.1 показывает траекторию инфляции, требуемую для достижения снижения инфляции в течение пяти лет. До изменения монетарной политики инфляция составляет 14%, затем с 1-го по 5-й годы она снижается на 2 процентных пункта в год, а потом устанавливается на постоянном уровне 4% в год. Траектория безработицы. Вторая строка таблицы показывает траекторию безработицы, требуемую для достижения снижения инфляции. Этот шаг сделан на основе использования кривой Филлипса.
Если инфляция должна снижаться на 2 процентных пункта в год в течение пяти лет и α = 1, экономика должна мириться с тем, что в течение пяти лет безработица на 2 процентных пункта будет превышать естественный уровень (5 × 2% = 10%, т.е. требуемое снижение инфляции). Таким образом, с 1-го по 5-й годы уровень безработицы в каждом году должен быть равен 6% + 2% = 8%. Траектория ВВП. Третья строка таблицы показывает траекторию ВВП, требуемую для достижения необходимой траектории безработицы. Этот шаг делается на основе использования закона Оукена. Из закона Оукена мы знаем, что первоначальное увеличение безработицы на 2% требует снижения темпа роста ВВП. Если β = 0,4, первоначальное увеличение безработицы на 2% требует снижения темпа роста ВВП ниже нормального темпа Таблица 9.1 Управление дезинфляцией, % До конца этого параграфа: вопервых, следите за логикой пошаговых расчетов, это даст вам лучшее понимание взаимосвязи между темпом роста ВВП, безработицей, инфляцией и темпом роста денежной массы. Не беспокойтесь о понимании общей картины до некоторого времени. Когда вы дойдете до конца изложения, вернитесь назад и посмотрите, как экономика приспосабливается с течением времени. Удостоверьтесь, что вы можете рассказать об этом. Глава 9 Инфляция, экономическая активность и рост номинальной денежной массы 201 на 2% / 0,4 = 5 процентных пунктов. Если нормальный темп роста равен 3%, то темп роста экономики соответственно должен составить 3% – 5% = –2% в году 1, т.е. будет наблюдаться спад. Со 2-го по 5-й годы темп рост экономики должен быть достаточным для поддержания безработицы на постоянном уровне, равном 8%. Следовательно, ВВП должен расти своим нормальным темпом, равным 3%. Другими словами, со 2-го по 5-й годы экономика растет нормальным темпом, но уровень безработицы превышает естественный уровень безработицы на 2 процентных пункта.