Приветствую! Поговорим про третью в России компанию по объему добычи нефти. По традиции после обзора, обсудим компанию в комментариях.
Деятельность компании #sibn охватывает добычу природного газа, нефтепереработку, розничную реализацию топлива и нефтехимию. Среди крупных нефтяных компаний эффективнее "Газпром нефти" в нефтепереработке только "Татнефть" и "ЛУКОЙЛ". При этом "Газпром нефть" непрерывно работает над улучшением эффективности своих НПЗ.
Финансы
Во втором квартале 2021 года "Газпром нефть", как и все компании сектора, существенно улучшила свои финансовые результаты. Выручка нефтяника выросла на 82,5% г/г, до 726,8 млрд руб., EBITDA без учета доли в СП - на 210,6%, до 193,2 млрд руб. Чистая прибыль акционеров выросла в 6 раз, до 133,1 млрд руб.
Также порадовал инвесторов сильный показатель свободного денежного потока, который по сравнению с первым кварталом вырос в 3,8 раза, что связано с ростом операционного денежного потока, получением дивидендов от "Арктикгаза" и положительным эффектом от изменений в оборотном капитале. На годовую динамику FCF позитивно повлияло и уменьшение капитальных затрат на 17% г/г, что связано со снижением инвестиций в разведку и добычу из-за ограничений ОПЕК+.
Крупнейший акционер "Газпром нефти" - "Газпром" с долей 95,7%, остальные акции находятся в свободном обращении. Низкий free float исторически был одним из препятствий для роста акций "Газпром нефти", так как не дает им достичь уровня ликвидности, необходимого крупным фондам, а также не позволяет "Газпром нефти" войти в международные индексы (например, MSCI Russia), чью динамику повторяют пассивные фонды. Для решения проблемы можно было бы провести размещение части акций, принадлежащих "Газпрому", и последний регулярно получает вопросы от инвесторов по этому поводу.
Дивиденды
Дивидендная политика "Газпром нефти" предполагает выплату 50% скорректированной прибыли по МСФО в виде дивидендов. По итогам текущего года мы ожидаем рекордных дивидендов в размере 46,7 руб. на акцию, что соответствует 9,2% доходности - стандартное для сектора значение. Далее мы полагаем, что уровень дивидендов снизится по мере охлаждения перегретого нефтяного рынка.
✔️Понравилась статья? Ставьте лайк
Ещё больше полезных материалов и обзоров в telegram-канала Фундаменталка Подписывайтесь!
Какое ваше мнение по компании? Жду ваши комментарии.
#финансы #инвестиции #акции #доход #рубль