Отчетность – это диагностическая карта компании, которая показывает состояние ее здоровья в прошлом и настоящем.
Умение читать отчетность – важное качество для инвестора. В ней очень много нюансов и требуется время в ней разобраться. Но основные моменты нужно знать каждому, кто инвестирует свои деньги на фондовом рынке.
Один из главных отчетов – бухгалтерский баланс, или отчет о финансовом положении. В нем отражены активы (то, что принадлежит компании), обязательства (то, что компания должна другим участникам деятельности) и собственный капитал.
Капитал – это разница между активами и обязательствами и иногда называется чистыми активами. Активы плюс обязательства – пассивы (капитал, по сути – это привлеченные средства акционеров, то есть источник финансирования, такой же как, например, банковский кредит). Пассивы всегда равны активам. Это главное правило любого баланса. Баланс показывает ситуацию в компании на момент выхода отчета.
На что надо обращать внимание при чтении баланса? Прежде всего, стоит посмотреть на капитал. Если цифра отрицательная – это негативный фактор, значащий, что должна компания больше, чем имеет. Если цифра положительная, то стоит посмотреть, насколько обязательства обеспечены активами, а долги капиталом. Если все выглядит неплохо надо углубляться глубже.
Активы делятся на оборотные (текущие) и внеоборотные (долгосрочные). Внимательно надо смотреть на такие показатели как Гудвилл – нематериальный актив, представляющий собой разницу между балансовой и фактической стоимостью. Его еще считают деловой репутацией. Часто Гудвил возникает при покупке других компаний. Опасность в том, что возможно признание неэффективности приобретения и списания гудвилла. Кроме того, что это отражается в убытках, у вас в один момент, при значительном гудвилле, крепкий баланс может превратиться в баланс с отрицательным капиталом.
Так же стоит обращать внимание на запасы.
Значительные и растущие запасы, опережающие рост самой компании – плохой знак. Кроме того, оценка запасов в некоторых отраслях может быть несопоставима с рыночной. Пример – быстро выходящие из моды или устаревающие одежда и электронные компоненты.
Стоит обратить внимание на торговую и дебиторскую задолженность. Есть примеры, когда дочерняя компания отгружает продукцию материнской в долг, фактически бесплатно ее кредитуя.
В пассивах стоит посмотреть не только размер долга, но и его структуру. Предпочтительнее долгосрочные займы, чем краткосрочные.
Нюансов в отчетности много. Здесь описана лишь малая часть. Разобравшись в них у вас будет гораздо яснее понимание, как функционирует компания и какие больные места у нее есть.