Долгосрочный и здравомыслящий инвестор в глубине души ждёт коррекций и обвалов фондового рынка.
Такого рода "распродажи" дают наибольший эффект инвестициям, так как покупки зачастую совершаются по ценам, когда активы оцениваются гораздо ниже своей справедливой стоимости. Поэтому важно понимать текущее состояние компании и осознавать насколько оправданы цены для приобретений.
Иными словами покупки на обвалах или коррекциях предпочтительны. Однако, они ещё не подразумевают приобретение недооценённых акций.
Цель классического разумного инвестирования не переплачивать за будущие ожидания, а находить текущую недооценку. Покупки по завышенным ценам могут сделать вложения неэффективными на несколько лет.
Многие равняются на Уоррена Баффета, но мало кто берёт в расчёт, что его компания давно не покупает активы, так как не видит недооценки. При том что периодически случаются коррекции индексов.
Разумный инвестор не занимается накоплением акций, а старается грамотно распределять капитал по разным классам активов и снижать общий риск портфеля. Получать приемлемую доходность при минимальном риске.
Причём в своих решениях опираться стоит не только на размер ближайших дивидендов. Акции следует находить и покупать задолго до их объявления.
Пример: Газпром по 130-190 рублей мало кому был нужен... Однако, уже тогда было понятно, что в нём существенная недооценка и огромный потенциал для будущих дивидендов. Но многие лишь "плевались"...
Те, кто опираются лишь на высокие дивиденды и полагают что прибыли "самых лучших в мире компаний" будут всегда увеличиваться глубоко заблуждаются. Они словно не видят "дальше своего носа". Тем более, если речь про цикличный отечественный фондовый рынок.
Бездумный выкуп каждой просадки может сыграть злую шутку
Недавно обожаемая многими Татнефть выплачивала щедрые дивиденды, а потом, как выясняется, стала "жадничать".
Инвестор, который относительно недавно вложил существенную часть капитала в эти акции, по сути, переплатил за ожидания будущих дивидендов. Его капитал вероятно просел и он не получает, то ради чего инвестировал.
Как думаете с металлургами может произойти нечто подобное?
Конечно, всегда есть выбор:
- продолжить держать бумагу, пусть она в моменте и не удовлетворяет ожиданиям;
- или зафиксировать прибыль (убыток) и приобрести более подходящие под свои цели бумаги.
Тут каждый должен решать сам и не следовать чужим советам. Многое так же определяет и горизонт инвестирования.
Если Вы ещё вчера верили в компанию, а сегодня она вас уже не устраивает из-за низких дивидендов, то как можно считать себя долгосрочным инвестором?
Или возможно это жадность упущенной сегодня выгоды?
А может доля акций стала непомерно большой из-за регулярных усреднений и теперь структура портфеля не подходит риск-профилю?
Дороговизна или дешевизна актива определяется не ценой на графике и уж тем более не размером дивидендов, а именно финансовыми показателями и значениями мультипликаторов. Через сравнение капитализации с чистой прибылью, размером активов, собственным капиталом акционеров т.д.
С другой стороны, сегодняшняя акция по цене 1650 может казаться перегретой, а "завтра" после выхода "неожиданно" сильного отчёта иметь недооценку, несмотря на нахождение котировок "на хаях".
Конечно, предпочтительнее покупать активы на "панических проливах", особенно, если они затрагивают фундаментальные показатели. Так выгоднее и психологически комфортнее. Но фундамент решает.
Резюме:
- Коррекция акций может происходить до справедливых значений и ещё не означать выгодную сделку. Покупки на просадках выгодны, если падение не связано с ухудшением финансовых показателей и цена становится ниже своей справедливой стоимости.
- Для понимания дорогая или дешёвая акция необходим не анализ графика, а оценка финансовых показателей.
- Разумное инвестирование это не бездумное накопление бумаг, а грамотное распределение капитала по разным классам активов. Низкие дивиденды тоже риск.
- Не стоит слушать чужих советов при принятии инвестиционных решений. Помните, что доходы в прошлом не гарантируются в будущем!
Спасибо за внимание!
P.S. Материал статьи не является инвестиционной рекомендацией или руководством к действию!