Сегодня уникальность и своеобразность рынка финансовых инструментов поражает не только разнообразием активов и видами торговых площадок. Когда появились криптовалюты у этой сферы прибавилось любопытных, но полезных активов – токены, альткоины, биткоин, стейблкоины и проч.
Теперь эти виртуальные деньги регулярно используются в интернете, а также в некоторых офлайн-магазинах. Кроме того, криптоактивы активно задействуют в заработке денег на инвестировании и сделках на биржах цифровых монет.
Каждый процесс, нюансы, а также правила совершения сделок с традиционных финансовых рынков полностью перешли в криптовалютную сферу. Так, явления с фондовых площадок, Форекса и рынка фьючерсных контрактов стали основой для образования криптобирж. Здесь очень интересной является торговая система даркпул.
Рассмотрим, специфику и возможности dark pool. Изучим принципы работы этого средства, а также его функционирование в пределах рынка криптовалют.
Что такое dark pool
Даркпулом (dark pool, тёмный пул, чёрный пул) называют группу торговых каналов альтернативного типа, где солидные трейдеры либо инвесторы размещают ордера для сделок. Эти операции всецело сокрыты пока не найдётся заинтересованный контрагент. Данная возможность особенно актуальная для анонимных криптовалют.
Изначально термин dark pool появился и закрепился в системах фондовых бирж, на которых совершаются сделки с акциями и облигациями.
Такое название закрепилось за торговыми операциями, проводимыми двумя состоятельными трейдерами, желающими сохранять секретность. Потом данное понятие и принцип системы планомерно перешли в сферы других рынков, а также на криптовалютные биржи.
Основная функция системы dark pool заключается в обеспечении надёжной анонимности и сокрытии сведений про участников финансовых сделок. Помимо этого, она задействуется в других процессах, обеспечивающих исключение влияния на котировки со стороны мелких спекулянтов.
Интенсивное распространение торговой системы даркпул началось в конце последнего столетия. Этому поспособствовала выдача SEC (комиссия, занимающаяся в США биржами и ценными бумагами) одобрения, разрешающего проводить на рынке ценных бумаг крупнопакетные сделки.
Операции в киберпространстве обеспечили отличные условия для анонимной электронной коммерции, поэтому данный вариант сделок быстро распространился по другим рынкам. Система dark pool перешла в валютную торговлю, на товарно-сырьевые биржи и на криптовалюты.
Виды dark pool
На современных рынках встречается три вида пулов ликвидности. Они различаются специфическими характеристиками и вариантами использования.
Dark pool внебиржевые
Особая категория приватных каналов, которые задействуются, чтобы проводить финансовые операции сугубо в пределах одной торговой системы.
Такая структура применяется для обеспечения полной скрытности и дополнительного уровня анонимности самым состоятельным клиентам. Эти пулы ликвидности встречаются чаще на криптовалютных биржах.
Главная задача внебиржевых даркпулов – сформировать преимущество, выражающееся в обеспечении скрытых операций. Они необходимы при отсутствии сторонних биржевых факторов.
Dark pool брокерские
Это тип каналов, которые принадлежат брокерской компании. Ею используются эти пулы ликвидности для индивидуального выделения защищённой системы торговли.
Трейдер, получивший персональный брокерский тёмный пул, работает через него единолично. За данную услугу, конечно, взимаются отдельные деньги, но предлагается она исключительно VIP-трейдерам.
Dark pool специализированный
Данный вариант структур является независимым. Их специалисты специализируются на создании качественных пулов ликвидности. Такие системы функционируют на разных биржевых площадках комплексно, невзирая на брокерские компании.
На специализированных даркпулах можно встретить исключительные параметры, специально создаваемые под запросы больших инвестфондов или очень крупных трейдеров.
Преимущества dark pool
Разумеется, качественный чёрный пул характеризуется некоторым пакетом положительных свойств. Основные преимущества dark pool такие:
1. Положительно влияют на биржевые котировки. Цены активов на торговых площадках обычно формируются при сопоставлении средних значений в категории цен предложения и спроса.
Продавцы с покупателями, используя даркпул, оказываются в приоритетном положении, так как им предоставляются для рассмотрения наиболее выгодный тип сделок. Через открытый рынок участники торгов получают условия похуже.
В пуле ликвидности, наоборот, покупателям достаются дешёвые ордера, а продавцы с шортинга получают больше выгоды.
2. Рыночные настроения подвергаются меньшему воздействию. Так как крупным биржевым игрокам можно скрывать большие сделки, остальные трейдеры на них не реагируют. Поэтому на открытых рынках настроения трейдеров не изменяются фактором крупных операций.
3. Отсутствует сниппедж. Преимущественно торговля в dark pool проходит по блочному принципу. Два состоятельных трейдера только между собой устанавливают параметры операции (количество активов, котировка и проч.) и сразу всем объёмом она совершается.
Другие не могут вмешаться, поскольку всё блокирует приватность торгового канала. Участники здесь уверены в исполнении сделки с конкретной ценой финансового инструмента.
Недостатки тёмных пулов ликвидности
Отрицательные моменты dark pool тоже существенные. Не для каждого участника торгов они серьёзные, но всё же способны затрагивать интересы и оказывать некоторые помехи.
1. Чёрные пулы отрицательно воздействуют на рыночные котировки. Когда большие объёмы активов проходят через систему торгов в даркпулах, котировки на открытых рынках искажаются и не соответствуют реальной конъюнктуре.
Основная часть торгового оборота и инвестиций учитывает информацию о сделках, поступающую свободным потоком. Но торговля в dark pool это не поддерживает.
2. Конфронтация интересов. В книге ордеров сделки с даркпулов не отображаются. Отсутствует подтверждение факта задействования лучшей котировки в операции.
Когда люди, работающие через тёмный пул ликвидности, сталкиваются с конфликтом интересов, они могут искажать реальную цену криптоактивов либо вовсе её скрывают.
3. Высокочастотные трейдеры (HFT) получают уязвимость. Возможности dark pool создают оптимальные условия, которыми могут пользоваться высокочастотные трейдеры.
Наличие привилегированного доступа к сведениям, которые содержит книга ордеров, позволяет зарабатывать на крупных сделках с криптовалютами. Здесь получается преимущество, так как есть неосведомлённость других участников рынка цифровых монет.
В даркпулах крупными трейдерами нередко реализуется другой метод, от которого могут страдать высокочастотные трейдеры. Это стратегия Pinging – совершение множества мелких сделок, демонстрирующих большой скрытый ордер.
Данной тактикой пользуются, чтобы определять ликвидность книги сделок с коинами. Высокочастотные трейдеры здесь могут воспользоваться преимуществом, которое нельзя считать нормальным.
4. Уменьшенные средние размеры сделок. Как только в 80-х (прошлый век) появились первые даркпулы, стали чаще наблюдаться уменьшенные средние размеры сделок с финансовыми активами. Данное обстоятельство может указывать на переход крупных биржевых игроков в системы dark pool.
Таким образом традиционные рынки лишились держателей больших капиталов, что отчасти хорошо. Торговля цифровыми монетами на площадках, где книга ордеров является публично-доступной, ведётся небольшими сделками.
Dark pool и крипторынок
Определённо у системы dark pool есть некоторая экономическая привлекательность. Конечно, её стали успешно реализовывать в пределах бирж для криптовалют, на которых осуществляется обмен виртуальных монет, а также торговые сделки с цифровыми коинами.
На таких площадках у термина «даркпул» немного иное значение. На криптобиржах dark pool – это вид торгового инструмента, используемого криптотрейдерами или инвесторами, владеющими большим количеством коинов.
Такими биржевыми игроками через этот инструмент успешно скрываются такие данные:
— фактическое совершение сделок;
— объёмы операций;
— варианты объектов торговых решений.
Сейчас развитие даркпулов на криптовалютном рынке собой представляется весьма новое направление. Подтверждено всего 2 подтверждённых случая работы тёмных пулов ликвидности на биржах цифровых монет.
Криптовалютная биржа Kraken
На площадке организованы даркпулы для операций с эфириумом или монетами bitcoin. Для участников торгов предоставляется ряд возможностей, позволяющих совершать скрытые сделки с биткоином и эфириумом. Другие криптовалютные трейдеры не допускаются.
Криптовалютная биржа Kraken систему dark pool задействует для предотвращения ажиотажа на рынке и сдерживания эмоций обычных спекулянтов. Крупные сделки с bitcoin или большие операции с ethereum могут дестабилизировать рыночную конъюнктуру, поэтому их скрывают.
Площадка Republic Protocol
Данный проект является новой децентрализованной биржей, где трейдеры располагают весьма широким арсеналом рабочих возможностей. Инвесторы и спекулянты даже работают с кросс-блокчейновыми вариантами сделок, детали исполнения которых тщательно скрываются.
Площадка Republic Protocol имеет первостепенную функцию – создание особых протоколов, обладающих кодом открытого типа. Этот аспект предполагает исполнение закрытых ордеров, где используются токены REN.
Если действия разработчиков окажутся успешными, торговая платформа Republic Protocol превратится в крупнейшего оператора, у которого эффективно реализована система dark pool.
Заключение
На современных криптовалютных торговых площадках и традиционных биржах у крупных трейдеров или инвесторов популярно использовать каналы даркпулов. Это системы, обеспечивающие проведение крупных операций, в которых сокрыты детали. У данного инструмента, обеспечивающего анонимность торговых операций, большая эффективность.
Dark pool на криптовалютных биржах является ещё малоизвестной и не слишком популярной возможностью ведения скрытых сделок с коинами. Но у малоосвоенной функции уже есть позитивные сдвиги в сторону широкомасштабной интеграции.
Специалисты определяют важные преимущества даркпулов на крипторынке:
— простое нахождение контрагента;
— большая вероятность исполнения сделок с криптоактивами по хорошей цене;
— отсутствующие спекуляции с коинами.
Основные минусы криптовалютных тёмных пулов ликвидности:
— ухудшающееся ценообразование;
— формирование зависимости от разработчиков систем dark pool.
У последнего аспекта большая значимость, так как происходит зарождение возможности перепродаж данных о больших сделках с криптовалютами заинтересованным участникам рынка. Такие «шпионы» всегда находятся. Их действия могут быть вредны для отрасли.
Переходите по ссылке https://nettopro.ru/magazine/ и читайте больше новостей о криптовалюте, платежных системах, NFT и не только.