Выбрав работу в брокерской конторе, он стал там посыльным в брокерской фирме Newburger, Henderson & Loeb. В его обязанности входило также записывать курсы ценных бумаг на котировочной доске. В 1920 он становится партнёром компании.
Первое собственное дело было открыто в 1923 году. Фирма называлась Grahar Corporation. Она закрылась в 1925 году. Затем была организована компания Benjamin Graham Joint Account. Это начинание стало более успешным. Фирма стремительно расширялась и ей потребовался партнёр.
Бенджамин Грэм объединился с Джеромом Ньюменом в 1926 году. В 1926 году была они стал основателями инвестиционного товарищества Graham-Newman. С 1928 в течение десятков лет Грэм одновременно был преподавателем в Колумбийском университете. Написанная им в соавторстве с Дэвидом Доддом книга «Анализ ценных бумаг» в выхода в 1934 году до сегодняшнего дня считается своего рода библией для инвесторов. В 1929 году началась Великая Депрессия. К началу года фирма Грэма приносила устойчивый доход около 600 тысяч долларов. Случившийся обвал рынка ценных бумаг представлял угрозу его компании. Грэм начал спасать всё, что было возможно.
В это время многие предполагали, что кризис быстро закончится и всё скоро придёт в норму. Он был в их числе. В это время инвестор сделал крупные и рискованные вложения. 1930 нанёс ему удар. Он был самым убыточным за всю его жизнь. Компания лишилась более половины своего капитала.
Кризисное состояние экономики заставило инвесторов его фирмы задуматься о сохранности средств. Потребовав возврата вложенных денег, они сделали финансовое положение компании очень тяжёлым. Однако нашлись и другие инвесторы — тесть его партнёра нашёл новых вкладчиков и добыл средства для компании.
Кризисный год не прошёл даром. Руководителям пришлось лишиться большей части имущества. После этого в течение 5 лет они пытались наладить работу компании. Они не могли позволить себе в это время получать какие-либо вознаграждения. Жена Бенджамина Грэма возвратилась к своей прежней профессии и стала вновь работать учителем танцев.Финансовое положение удалось восстановить, однако стало понятно, что стратегия работы должна стать менее рискованной. Грэм понял, что сделки не должны носить агрессивного и рискованного характера. Закончившийся кризис стал одним из толчков, подтолкнувших его к детальной разработке инвестиционной теории. С этого времени инвесторы, доверившие партнёрам свои капиталы, никогда не сталкивались с убытками. Среднегодовой доход фирмы до 1956 года был равен 17%.
Грэм подробно разработал положения теории инвестирования. Его наиболее известные высказывания фактически стали крылатыми фразами. Вот некоторые из них:
- Инвестиции должны основываться на тщательном анализе фактов. Необходимо рассматривать перспективы бизнеса, оценивать вложения с точки зрения безопасности. Всё остальное представляет собой спекуляцию.
- Справедливое отношение к покупке акций — это отношение к ним, как к доле в бизнесе. Изменения их котировок — не повод впадать в панику. Рынок в кратковременной перспективе стоит рассматривать в качестве своего рода машины для голосования. Если его рассматривать в долгосрочной перспективе, то это весы, которые взвешивают внутреннюю стоимость акции.
- Нужно осуществлять разумные инвестиции, которые похожи на деловое предприятие. Они должны быть обоснованы соответствующим анализом.
Для того, чтобы финансовая деятельность была успешной, нужно сосредоточиться на изучении финансового состояния предприятий.
Грэм считал, что портфель инвестора должен состоять на 50% из акций и 50% из облигаций. В зависимости от ситуации на рынке это соотношение может быть отрегулировано до соотношения 3 к 1 в любую сторону. Он придерживался таких правил инвестирования:
- В портфеле активы должны фундаментально отличаться друг от друга.
- Корреляция между ними должна носить переменный характер или быть низкой.
- При выборе активов для инвестирования лучше предпочесть недорогие и доступные. Среди них не должно быть тех которые по стоимости значительно превосходят остальные.
- Он предостерегал от смешения операции инвестирования и спекуляций. Для этих целей рекомендовал использовать разные счета.
Грэм считал, что поведение финансовых рынков предвидеть нельзя и рекомендовал при инвестировании сосредотачиваться на своём поведении.