Русгидро -голубая фишка. надежда или разочарование?
Добрый день коллеги! хотелось бы поговорить о такой компании как русгидро. Эта компания у всех на слуху, является маржинальной акцией на фондовом рынке, компания которая регулярно платит дивиденды, а так же идет в ногу с новыми тенденциями... зеленая энергетика, которая так сейчас популярна во всем мире.
Но давайте посмотрим как она торгуется на фондовом рынке... в то время когда большинство акций компаний обновляло хаи, и делали перехаи. показывали невиданные темпы роста, то акции русгидро всегда скромно стояли в сторонке и делали вид что ничего не происходит.
Я помню эту акцию в самом начале ее жизни на фондовом рынке, эта была "живая" акция.. ее любили как инвесторы так и спекулянты, так что же такого произошло что она стоит на запасном пути? Первое конечно что приходит на ум, это конечно же авария на саяно-шушенской гэс.... тогда ее котировки акций реально просто смыло, причем везде... ведь акции "РусГидро" торгуются не только в России - ее глобальные депозитарные расписки обращаются на Лондонской фондовой бирже. Все конечно было понятно что обвал тогда был явно чрезмерным.
Но что самое интересное, все это конечно не является именно тем фактором почему русгидро не собирается расти вмести с рынком, ведь как не крути ее номинальная цена акций составляет 1 руб... и где сейчас котировки ее ? .. уже в районе 075.. хотя недавно она пыталась расти до 88... но не вышло. Ее особенность была раньше всегда такой.. идти против рынка.. все растут. она падает на на 3 и более процентов.. рынок падает она растет, у нее всегда был непредсказуемый кукловод, более того, я раньше всегда ее использовал при сделках, он почти всегда угадывал настроение рынка... но только на 1 день заранее, если рынок растет. а русгидро падает, значит рынок завтра будет падать. и что удивительно почти 99%было так всегда. Сейчас за этой акций так не слежу, ибо она реально превратилась в "болото". Но что интересно, при просадке рынка, русгидро падала со всем рынком... толь ко акции других компаний были на хаях, а она любит падать также и даже больше именно с лоев.. это просто какая то загадка....
Это было небольшое лирическое отступление.. так вернемся к главному.. почему акция упорно не хочет расти? а дело все в том, что в марте 2017 г. Русгидро заключила 5-тилетний форвардный контракт с банком ВТБ на 55 млрд руб. В результате компания провела допмиссию 40 млрд акций и продала казначейских бумаг еще на 15 млрд. Полученные от банка деньги пошли на частичное погашение долга РАО ЭС Востока.
Русгидро будет выплачивать проценты по форварду (ставка ЦБ+1,5%) за минусом выплаченных ВТБ дивидендов. Но если по истечению срока сделки цена акций Русгидро окажется ниже 1 руб., то компании придется вернуть разницу. Если выше — компенсировать разницу придется уже ВТБ....
Почувствуйте разницу... поняли о чем идет речь? Все просто оказывается... все под контролем ВТБ, который является главным тут кукловодом... задача как вы поняли очень простая... не дать вырасти котировкам выше 1 рубля...
В результате допэмиссии у ВТБ оказалось 13,3% акций. На долю РФ приходится 60,5% Более того, 21 июня 2018 г. Совет директоров Русгидро одобрил еще одну допэмиссию 14 013 888 828 обыкновенных акций номиналом 1 руб. Долю в 10 млрд акций оплатит основной акционер — Российская Федерация. Вот как вы видите, с помощью допэмиссий реально цена акций была размыта. Но что самое плохое, это как бывает не последняя допэмиссия... Хотелось бы отметить также, что объем и условия размещения предусматривают предоставление акционерам преимущественного права приобретения акций. Но простите... зачем я буду приобретать акции по 1 рублю.. когда на рынке полно предложения по 05-07 коп за акцию?
Таким образом, не смотря на неплохую дивидендную политику Компания уже 5 лет подряд повышала выплаты, причем как из расчета на акцию, так и совокупно, доверия к ней у инвесторов нет. Спекулянтам она как бы интересна, с точки зрения маржинальности, но ликвидности там особой нет, РусГидро по сути превратилась в акцию 2 эшелона... что очень жаль конечно. Консервативные инвесторы безусловно имеют часть акций РусГидро, но все это не делает погоды, когда рулит ВТБ.. вспомните покупку Магнита тем же ВТБ... тогда акции Магнита сложились более чем в 2 раза...
Но тем не менее.. в случае восстановления показателя прибыльности и неизменности ориентиров менеджмента, Русгидро может стать хорошей дивидендной историей, особенно по таким ценам.... все это конечно не является торговой рекомендацией.
Таким образом, с одной стороны, инвесторы могут с осторожностью относиться к акциям Русгидро по причине высокой инвестпрограммы, допэмиссий, периодических списаний и обесценений, а также из-за финансовых убытков по сделке с ВТБ. С другой стороны спекулянты всегда могут разыграть эту карту, я бы отнес тут акции РусГидро.. как Джокер... который может стрельнуть в самый последний момент.
Все коллеги положительных результатов, и удачи в спекуляциях и инвестициях, помните.. что самое дорогое у вас на рынке -это ваше депо.