Почему произошло падение облигаций БО-П01 и БО-П02 Максима Телеком?

Некоторые эксперты предполагают, что падение котировок было вызвано выходом из облигаций крупного инвестора. Разбираемся вместе с аналитиками.

Максима Телеком

Вчера резко обвалились котировки облигаций Максима Телеком. Компания наиболее известна тем, что является оператором Wi-Fi-пространства Московского метрополитена. Кроме того, с 2021 года, совместно с VEB Ventures, компания участвует в инфраструктурных проектах развития цифровых сервисов российских городов.

Всего в обращении у компании два выпуска серий БО-П01 и БО-П02. В середине вчерашнего торгового дня просадки по ним доходили до 76% и 67% от номинала соответственно. Никаких явных причин для такого поведения цен не было. Сегодня утром компания заявила, что все хорошо и все обязательства по своим облигациям они исполнят. Сейчас облигации компании уже отыграли часть своего вчерашнего падения и продолжают расти на уровне около 92% от номинала.

Что же это было?

Некоторые эксперты предположили, что падение котировок было вызвано выходом из облигаций какого-то крупного инвестора. И, по нашему мнению, версия эта вполне убедительна. Действительно, объемы торгов в последние дни резко возросли. А тенденция на снижение цены наметилась еще в начале сентября.

Возможно, поведение котировок как-то связано с результатами деятельности компании.

Несмотря на то, что за 6 месяцев 2021 года компания отчиталась о прибыли в 909 млн. руб., сформирована эта прибыль была за счет продажи бизнеса. В мае Газпром Медиа приобрел оставшиеся 49% ООО “Максима Телеком” - контрольный пакет группы 51% был приобретен еще в 2019 году. ООО “Максима Телеком” занималась размещением рекламы в Wi-Fi сетях, принадлежащих группе Максима Телеком. Теперь этот хлебный бизнес принадлежит на 100% Газпром Медиа.

Фактически же у группы Максима Телеком наблюдается операционный убыток, который по сравнению с концом 2020-го года еще и вырос. Операционный убыток по МСФО на 30/06/21 - 767 млн. руб. Операционный убыток на 31/12/21 - 145 млн руб.

Вполне возможно, что кто-то большой и непроворный первым бежит с корабля.