«Деньги есть всегда, только карманы меняются.»
Гертруда Стайн
У подавляющего большинства инвесторов финансовые кризисы и обвалы на фондовых рынках в основном ассоциируются с негативными проявлениями, такими как экономический спад, значительные убытки, банкротства, паника, депрессии и т. д.
Фактически, общество называет кризисы и рецессии злом, с которым нужно бороться на уровне правительств и центральных банков стран мира, по возможности, до его полного искоренения. И это одна из основных причин, по которой большинство считает инвестирование в акции высокорискованной деятельностью в принципе.
В то же время кризисы и обвалы на фондовых рынках являются неотъемлемой частью развития всех экономик мира за последние 400 лет, начиная с Тюльпаномании, Миссисипского пузыря и Компании Южных морей в XVII-XVIII веках, заканчивая мировым финансовым кризисом, обвалом развивающихся рынков и пандемией коронавируса в XXI
веке.
Рыночные фазы роста и падения могут вызывать разные причины, циклы могут иметь различную длительность и амплитуду, затрагивать отдельные компании, группы компаний, сектора экономики, некоторые страны или весь мир глобально, но общий итог всех кризисов на протяжении столетий не меняется: подавляющее большинство инвесторов (группа №1) выходит из них с потерями (чем глубже падение, тем серьезнее убытки) и лишь небольшая часть инвесторов (группа №2) зарабатывает деньги (чем глубже падение, тем больше прибыль).
Принципиальные отличия между этими двумя группами состоят в их подходах к инвестированию. Основные причины убытков, которые несут инвесторы группы №1 при обвалах фондовых рынков, не меняются. Уоррен Баффетт выразил это наблюдение одной меткой фразой: «Из истории мы узнаем, что люди не учатся у истории».
Итак, причины:
- Покупки активов на основе краткосрочных прогнозов гадалок, прорицателей, астрологов, экономистов, аналитиков, «гуру» финансовых рынков и т. д.
- Покупки популярных активов в фазе кульминации их взрывного роста, когда возникает «железная уверенность», что прямо сейчас можно много, быстро и легко заработать.
- Покупки некачественных активов по любым ценам.
- Покупки качественных активов по высоким ценам.
- Панические распродажи всех без разбора имеющихся активов в фазе падения рынков без должной оценки необходимости подобных действий по каждому из активов в отдельности.
Рано или поздно любые пузыри лопались, инвесторы группы №1 принимали значительные финансовые убытки, пыль от падения рынков оседала, и начинался настоящий театр абсурда — поиск виновных в обвале.
В разные периоды времени (в зависимости от глубины и продолжительности конкретного кризиса) вину возлагали почти на
всех: конкретных людей, инвесторов группы №2, компании, биржи, банки, правительства, страны, «мировую закулису» и даже погоду. На всех, кроме инвесторов группы №1, которые и надували эти пузыри, поднимая цены до небес своим ажиотажным спросом на фоне неуемной алчности.
После завершения «охоты на ведьм» начинался очередной виток борьбы с
«ветряными мельницами». Проводили многолетние разбирательства на уровне правительств и центральных банков стран мира, наказывали конкретных «виновных», разрабатывали и внедряли меры по предотвращению подобных обвалов в будущем. Но спустя какое-то время, за фазой роста следовал новый кризис со всеми вытекающими
последствиями.
И этот круговорот нельзя остановить, но на нем можно заработать. Вопросы простые.
Кто сможет? И как это сделать?
В следующих статьях мы планируем делиться своим многолетним опытом, а также ответами на фундаментальные вопросы, которые ставит финансовый рынок, перед каждым из нас.