Что выгодно покупать: облигацию с дисконтом и маленьким купоном или облигацию без дисконта и большим купоном? Давайте сравним на примере двух облигаций с примерно одинаковой датой погашения.
Офз 26234 с датой погашения 16.07.2025. Купон выплачивается 2 раза в год в размере 22.44 рубля. Облигация торгуется с дисконтом и на данный момент её цена 917.49.
Мтс 1Р-10 облигация с датой погашения 25.06.2025. Купон выплачивается 4 раза в год в размере 19.95. Облигация торгуется с минимальным дисконтом и на данный момент стоит 994.9.
Давайте представим что мы купили на 100 000 облигации офз и на такую же сумму мтс.
По цене продажи мы можем купить с учётом нкд 99 облигаций мтс и 109 облигаций офз. Представим что полученые купоны мы не инвестируем на покупки новых облигаций, а просто складываем чтобы посмотреть кто больше заплатит в итоге.
За оставшееся время по купонам от офз мы получим 12229.8 и плюс нам вернут тело облигации при погашении. Нам вернётся 109 000 рублей. И в итоге у нас на руках будет 121 229.8
За оставшееся время по купонам облигации мтс мы получим 19750.5 и по итогу получим тело облигации в размере 99 000. В итоге у нас на руках будет 118 750.5
Как видим если приобретать облигации до погашения, облигации с дисконтом вполне могут выйти выгоднее облигации с большим купоном.
Не является инвестиционной рекомендацией.