По словам аналитиков, российские компании заработали гораздо больше от продажи нефти после ограничения цен на экспорт, чем считалось ранее
Исследование ставит под сомнение идею о том, что предельные цены сокращают доходы Москвы для финансирования СВО.
По расчетам экспертов, в том числе из Института международных финансов, Колумбийского университета и Калифорнийского университета, российская нефть стоила в среднем $74 за баррель в течение четырех недель после ввода ограничений. Это примерно на четверть выше потолка в $60 за баррель, который G7 ввела с 5 декабря.
Результаты получены на основе счетов на таможнях за четыре недели после того, как был установлен лимит на продажу нефти покупателям по всему миру, включая все порты и трубопроводы.
Хотя Россия не предоставляет доступа к таким данным, подобные оценки должны встревожить правительства, которые утверждают, что меры по ограничению доступа Кремля к нефтедолларам оказались успешными. Специализированные фирмы, занимающиеся ценообразованием на сырьевых рынках, заявляли, что флагманская российская нефть упала намного ниже $60 в пунктах экспорта в Балтийском и Черном морях.
«Неожиданный вывод о том, что значительная часть российской нефти продается намного выше потолка в $60 за баррель, требует дальнейшего расследования этих сделок и усиливает необходимость ужесточения контроля за соблюдением», – заявили авторы.
Авторы – Таня Бабина, Бенджамин Хильгеншток, Олег Ицхоки, Максим Миронов и Элина Рыбакова – рекомендовали тщательно следить за соблюдением санкций, чтобы покупатели не могли обойти ограничения на доставку и страхование.
Согласно исследованию, нефть из тихоокеанских портов экспортировалась в ключевые пункты назначения, такие как Китай, по еще более высоким ценам: в среднем $82 за баррель.
Примерно половина российских грузов перевозится подконтрольным государству ПАО «Совкомфлот» или «теневым флотом» и, следовательно, не подпадает под ограничение. Остальные поставки зависят от западных судоходных компаний и, следовательно, не должны превышать ценовой потолок, говорится в отчете.
Авторы признали, что в таможенных данных есть некоторые ограничения. Хотя сведения по отдельным счетам имеют высокую детализацию в отношении торговли российской нефтью, они отметили, что сроки платежей и в некоторых случаях поставок могли отличаться от даты выставления счетов. Тем не менее, они уверены, что общие выводы обоснованы.
Ограничение все равно работает
Хотя с одной стороны ограничение введено, чтобы сократить приток нефтедолларов, другая цель –сохранить поставки российской нефти на мировой рынок. Министерство финансов США, среди прочих, поддержало ценовой потолок.
США утверждают, что, даже если российская нефть торгуется выше предельного уровня, это, тем не менее, позволяет покупателям диктовать свои условия, избегая при этом значительного сокращения экспорта, который привел бы к росту цен. Данные подтверждают этот аргумент, поскольку большинство российских сортов стоили дешевле международных эталонов, таких как Brent.
Ценовое ограничение предполагает, что компании и трейдеры могут получить доступ ко множеству западных услуг, включая общепринятую страховку, только в том случае, если они будут покупать российскую нефть не дороже $60 за баррель. Потолок будет пересматриваться каждые два месяца.
Россия примерно треть доходов получает из нефтегазовой отрасли, и теперь страна меняет способ расчета налогов на нефть, который предполагает более узкий диапазон скидок на сорт Urals, используемый в оценках.
По оценкам Министерства финансов, изменения, одобренные Владимиром Путиным на этой неделе, принесут в российский бюджет 660 млрд рублей ($8.7 млрд) в этом году.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Wall Street Journal
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Российская нефть продолжает поступать на рынки, а Западу только того и надо
Нефть подскочила на планах России сократить экспорт из западных портов на 25% в марте