AAA: определение как кредитный рейтинг, критерии и типы облигаций
Что такое кредитный рейтинг AAA?
ААА — это наивысший возможный рейтинг, который может быть присвоен облигациям эмитента любым из крупнейших кредитно-рейтинговых агентств. Облигации с рейтингом ААА обладают высокой степенью кредитоспособности , поскольку их эмитенты легко выполняют финансовые обязательства и имеют самый низкий риск дефолта.
Рейтинговые агентства Standard & Poor's (S&P) и Fitch Ratings используют буквы «AAA» для обозначения облигаций с наивысшим кредитным качеством , в то время как Moody's использует несколько иную букву «Aaa» для обозначения высшего кредитного рейтинга облигации.
КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ
Наивысший возможный рейтинг, который может получить облигация, — это ААА, который присуждается только тем облигациям, которые демонстрируют самый высокий уровень кредитоспособности.
Этот рейтинг AAA используется Fitch Ratings и Standard & Poor's, в то время как Moody's использует аналогичную букву «Aaa».
Облигации, получившие рейтинг AAA, считаются наименее вероятными для дефолта.
У эмитентов облигаций с рейтингом AAA, как правило, нет проблем с поиском инвесторов, хотя доходность, предлагаемая по этим облигациям, ниже, чем у других уровней, из-за высокого кредитного рейтинга.
Понимание ААА
Поскольку считается, что облигации с рейтингом AAA имеют самый низкий риск дефолта , эти инструменты, как правило, предлагают инвесторам самую низкую доходность среди облигаций с аналогичными сроками погашения (более низкий риск = более низкая доходность ). Термин «дефолт» относится к невыполнению эмитентом облигаций своих обязательств, а именно к неуплате полугодовых процентных платежей или погашению основной суммы в установленный срок.
Рейтинги ААА присваиваются государственному долгу и корпоративным облигациям компаний. Глобальный кредитный кризис 2008 года привел к тому, что ряд компаний потеряли свой рейтинг AAA, в первую очередь General Electric ( GE ).
По состоянию на сентябрь 2022 года только две компании имели прямой рейтинг AAA: Microsoft ( MSFT ) и Johnson & Johnson ( JNJ ).
Apple ( AAPL ) разделена: рейтинг Aaa от Moody's и рейтинг AA+ (на одну ступень ниже AAA) от S&P.
Даже Соединенные Штаты пострадали от снижения рейтинга S&P до AA+ в 2012 году, потеряв свой хваленый статус AAA из-за политических распрей по поводу повышения потолка долга . Moody's и Fitch сохранили рейтинги США на уровне Aaa и AAA соответственно.
Вместо того, чтобы ограничивать свои инвестиции с фиксированным доходом облигациями с рейтингом AAA, инвесторы должны рассмотреть возможность балансирования этих инвестиций облигациями с более высоким доходом, такими как высокодоходные корпорации.
Типы облигаций AAA
Муниципальный
Муниципальные облигации могут быть выпущены либо как доходные облигации, либо как облигации с общими обязательствами, причем каждый тип зависит от разных источников дохода.
Например, доходные облигации выплачиваются с использованием сборов и других конкретных источников дохода, таких как городские бассейны и спортивные объекты. С другой стороны, облигации с общим обязательством подкрепляются способностью эмитента привлекать капитал за счет взимания налогов. Подчеркнуто: государственные облигации зависят от подоходного налога штата, в то время как местные школьные округа зависят от налога на недвижимость.
Защищенные и незащищенные
Эмитенты могут продавать как обеспеченные, так и необеспеченные облигации. Каждый тип облигации несет в себе свой профиль риска.
Обеспеченная облигация означает , что определенный актив заложен в качестве залога для облигации, и кредитор имеет право требования на актив в случае дефолта эмитента. Обеспеченные облигации могут быть обеспечены материальными предметами, такими как оборудование, машины или недвижимость. Обеспеченные обеспеченные предложения могут иметь более высокий кредитный рейтинг, чем необеспеченные облигации, продаваемые тем же эмитентом.
И наоборот, необеспеченные облигации просто подкреплены обещанием эмитента заплатить. Таким образом, кредитный рейтинг таких инструментов в значительной степени зависит от источников дохода эмитента и деловых перспектив.
Преимущества рейтинга AAA
Высокий кредитный рейтинг снижает стоимость заимствования для эмитента (или заемщика). Таким образом, само собой разумеется, что компании с высоким рейтингом имеют больше возможностей для заимствования крупных сумм денег, чем инструменты с фиксированным доходом с более низким кредитным рейтингом. А низкая стоимость заимствования дает фирмам существенное конкурентное преимущество, позволяя им легко получить доступ к кредитам для развития своего бизнеса.
Например, бизнес может использовать средства, поступающие от нового выпуска облигаций, для запуска новой линейки продуктов, открытия магазина в новом месте или приобретения конкурента. Все эти инициативы могут помочь компании увеличить свою долю рынка и процветать в долгосрочной перспективе.
Почему кредитный рейтинг так важен?
Уровень кредитного рейтинга, который получает эмитент, оказывает существенное влияние на стоимость заимствования на открытом рынке. Чем лучше кредитный рейтинг (причем ААА является лучшим), тем ниже стоимость займа, и наоборот.
Что касается инвесторов, вам необходимо сбалансировать риск, на который вы готовы пойти, с доходностью, которую вы ищете.
Кто решает, какой кредитный рейтинг получает эмитент долга?
Существуют три основных рейтинговых агентства: Standard & Poor's (S&P), Moody's и Fitch. Они оценивают кредитоспособность эмитента долга и его способность выплачивать проценты и основную сумму по облигациям на основе множества факторов, таких как денежный поток компании, сумма другого непогашенного долга и перспективы бизнеса эмитента, и это лишь некоторые из критериев.
Что означает кредитный рейтинг ААА?
Кредитный рейтинг AAA присваивается только наиболее кредитоспособным эмитентам долговых обязательств и позволяет инвесторам оценить размер риска в их портфеле с фиксированным доходом . Консервативные инвесторы обычно жертвуют прибылью или доходностью, чтобы владеть выпусками с самым высоким кредитным рейтингом.
Кредитные рейтинги присваиваются долговым обязательствам и облигациям тремя основными рейтинговыми агентствами: S&P, Moody's и Fitch. Их кредитные рейтинги оказывают сильное влияние на стоимость заимствования для эмитента. Чем лучше кредитный рейтинг, тем ниже стоимость заимствования.
Рейтинги AAA/Aaa являются самыми высокими рейтингами, присваиваемыми рейтинговыми агентствами, и, вероятно, приводят к самой низкой стоимости заимствования или доходности. Инвесторы, ищущие более высокую доходность, должны смотреть вниз по шкале кредитных рейтингов на эмитентов облигаций с более низким рейтингом и более высокой доходностью.
Теги: #кредитный_рейтинг_AAA
Источник: http://www.banki.ru.com/
