После уверенного роста на старте года с начала февраля индекс S&P 500 перешел к консолидации. Настроения инвесторов во многом определила серия выступлений представителей руководства ФРС в течение первой декады февраля. О том, что происходило на биржах и чего ожидать инвесторам в ближайшие две недели, рассказали аналитики Freedom Finance Global в новом инвестиционном обзоре.
Большинство спикеров говорили об устойчивости инфляции, недостаточном эффекте ужесточения ДКП и необходимости дальнейшего повышения процентных ставок. Дополнительное давление на настроения покупателей оказали данные инфляции и PPI, рост которых превысил консенсус, также негативно был воспринят резкий скачок розничных продаж в январе. Данные о сильных розничных продажах рынок встретил неоднозначно. С одной стороны, это было расценено как признак устойчивости экономики и вероятности более активного, чем предполагают прогнозы, роста ВВП в первом полугодии. С другой — стало указанием на возможность дополнительного ужесточения монетарной политики, так как представители ФРС неоднократно отмечали необходимость ослабления деловой активности для замедления инфляции.
Результаты квартальных отчетов, несмотря на признаки замедления динамики EPS в среднесрочной перспективе, оказывались лучше ожиданий инвесторов и не оправдали худших опасений участников рынка. Кроме того, производители товаров длительного пользования не фиксируют ухудшения ситуации с продажами и преимущественно дают неплохие прогнозы на текущий год.
Несмотря на ралли начала года на американских фондовых площадках, мы c осторожностью относились к рыночному позиционированию и придерживались консервативного подхода, не раз подчеркивая необходимость хеджирования. Движение этой коррекции сложно определить, но после падения индекса S&P 500 на 7% от максимума этого года, к 3900 пунктам, наступит самое подходящее время для закрытия хеджирующих позиций. Для тех же, кто еще не сформировал портфель, будет удачный момент начать его собирать.
Рынок всегда дает возможность заработать, а в 2022-м у долгосрочных инвесторов появились отличные возможности получить доходность от качественных облигаций и акций. Во второй половине года в стороне от рынка не останутся и любители высокого риска, которым предоставится возможность поучаствовать в IPO. В случае мягкой посадки экономики даже первичные размещения акций при ключевой ставке 5,5% способны обеспечить среднюю для этого рынка доходность 20–30% на горизонте первых шести месяцев после IPO.
