Российский рынок 22.02

Вчера индекс мосбиржи вырос на 1.2%, весь рынок зеленый. Речь Путина обошлась без жести, Байден тоже не сказал ничего серьезного. Но политики показывают, что готовы идти до конца и никакого смягчения в риторике пока нет.

Речь президента:важное

Путин вчера был мягок, ни обвинил США в взрыве Северных Потоков, ни объявил красных линий в виде поставки новых вооружений Украине, ни заявлял о крупном наступлении.

Учитывая, что активно туда-сюда летают дипломаты, ходят слухи о китайском варианте урегулировании СВО. Но есть масса противоречий и до мирного решения конфликта еще далеко. 

По оценкам главного экономиста ВТБ меры социальной поддержки объявленных во время послания оказались скромными:

На обновление транспорта в регионах + материнский капитал в новых регионах + спецфонд для ветеранов и вдов СВО - на все это уйдет примерно 250 миллиардов рублей в 2023. В бюджете дефицит, особо не разгуляешься)

Но веселуха не заканчивается:

Что нас ждет сегодня?

1)Заседание Совфеда и госдумы - появится определенность с налогами. Возможно, сегодня узнаем кто их заплатит.

Силуанов говорит что добровольный сбор в этом году будет разовым.

2)ЕС утвердит пакет санкций против РФ - тут особо сюрпризов быть не должно, уже во многом в рынке

3)Главный дипломат Китая встретится с Лавровым

Компании:

Сбербанк:заплатит дивиденды

Греф заявил, что может вернутся к выплате дивидендов по итогам 2022. 

Все в рамках ожиданий. Огорчило заявление главы Сбера, что на дивы прибыль 2021 не направят.

Прибыль за 2022 по МСФО будет 280 миллиардов рублей

Сейчас возможны два сценария с дивидендами:

1) Заплатят 100% чистой прибыли за 2022

В таком случае дивдоходность составит 7.5%

2) Заплатят 50% ЧП и 125 миллиардов на выплату по субордам минфину.

В таком случае дивдоходность будет чуть меньше 4%

Но за 2023 год дивдоходность будет куда интереснее, пока базово сбер заработает 1.2 триллиона рублей - это 26 рублей на акцию при 50% ЧП направляемой на дивиденды. 

Это 15% дивдоходности за 2023 год. Бюджету нужны деньги, поэтому:

дивиденд за 2023 разобьют на две выплаты - первую половину выплатят этой осенью как див за первое полугодие

Тогда ДД в 2023 будет на уровне 11.5%-15% по текущим значениям.

Потенциал роста в акциях компании сохраняется

Полюс:нейтральный отчет

Добыча в 2022 оказалась на 9% хуже прогнозов компании и на 6% хуже уровней 2021 года

Но в 2023 году добыча вырастет до 2.8-2.9 миллионов на 10% в сравнении с уровнями 2022 года

В марте представят МСФО и объявят дивы. 5% дивидендной доходности по текущим будет.

Также к 2027 году компанию введет новое месторождение «Сухой Лог» - это сразу x2 к текущей добыче!

Компания продолжает оставаться интересной, как хедж от девальвации рубля и растущий бизнес

Стратегии:

Доля акций остается на 40% в стратегиях. Пока заходить не спешу - если рынок будет расти, мы будем расти вслед за рынком.

Если рынок будет падать, у нас будет кэш на закупки

Наша цель долгосрочная максимизация доходности портфеля. Пусть в моменте мы и можем меньше зарабатывать.

Контроль рисков на первом месте

Неопределенность же сохраняется

Резюме:

На рынке сохраняется неопределенность, пусть тактически она и снизилась . Надо еще и годовщину СВО пережить без происшествий. Сегодня возможен фикс по рынку акций на ожиданиях длинных выходных - не забываем, завтра отдыхаем, а послезавтра годовщина. За выходные много чего интересного может произойти

Поэтому лучше эту неделю не лезть в рынок.

Всем удачи!