За началом российско-украинского конфликта последовало введение всеобъемлющих западных санкций. Российские финансовые рынки резко упали, и экономический крах казался практически неизбежным. МВФ прогнозировал, что в 2022 году ВВП страны сократится на 8,5%, а в 2013-м — еще на 2,5%. Казалось, Россия, все ближе подходит к краю пропасти в виде глубокого кризиса.
Тем не менее, за год рубль укрепился сильнее, чем до конфликта; российская экономика в прошлом году сократилась всего на 2,2%, а в этом, вероятно, вырастет на 0,3%. Не такого все ждали. В чем же причина устойчивости?
Помогла хорошая политика. Россия в целом подготовилась к западным санкциям, накопила значительный профицит в государственном секторе и в любой момент была готова перенести торговлю из западных стран в развивающиеся. Центральный банк РФ быстро ввел контроль за движением капитала и резко повысил процентную ставку, предотвратив крах первоначальной распродажи российских активов. Предприятия и домохозяйства были вынуждены обменять бóльшую часть запасов иностранной валюты на рубли. Россия избежала обвала стоимости валюты и гиперинфляции, которые отличали прежние кризисы на развивающихся рынках, пишет Reaction.
Высокие цены на энергоносители и другие сырьевые товары увеличили государственные доходы и укрепили рубль. В прошлом году в России был зафиксирован рекордный профицит счета текущих операций. Эффект от подъема цен на сырьевые товары и сокращение импорта из западных стран с лихвой компенсируют вызванную санкциями потерю доходов от экспорта.
Санкции оказались не столь эффективными, как ожидал Запад.