36,2 тыс подписчиков

Чего ждать от рынков?🤔

21 февраля 202321 фев 2023

2 мин

Оглавление

Инфляционные риски сохраняются, риторика ФРС остается ястребиной, а рынки все равно не спешат падать. Так, за последний месяц:
Чем же объясняется «непокобелимость» быков?
И все-таки, чего ждать дальше?

Инфляционные риски сохраняются, риторика ФРС остается ястребиной, а рынки все равно не спешат падать. Так, за последний месяц:

▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 2,02%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 6,35%,
▪️Russell 2000 (^RUT) на 3,12%
▪️И только Dow Jones Industrial Average (^DJI) снизился на 0,81%.

Чем же объясняется «непокобелимость» быков?

Отчасти, ответственность лежит на плечах спекулянтов. Популяризация опционов с нулевым сроком экспирации (0-DTE) не только привела к росту волатильности, но и «замутнению» рынков.

Сегодня достаточно трудно говорить о неком тренде на рынке. Другими словами, получить четкое представление об экономике, взглянув на одни лишь индексы стало в разы сложнее. Благодарить за это надо и ФРС, и крупных игроков, «гоняющих»рынок и зарабатывающих на деривативах, и meme-stocks спекулянтов, которые разгоняли Gamestop, и крупные корпорации, проводящие многомиллиардные байбеки.

И все-таки, чего ждать дальше?

🔹В JPMorgan, как и раньше, ждут скорого окончания ралли. По словам аналитиков, угроза рецессии сохраняется, так как последствия от ужесточения ДКП еще не отразились на экономике.

🔹Еще муссируется тема касательно правила Тейлора. Насчет того, что ФРС для обуздания инфляции стоит поднять ставки до 9%. Почитайте на досуге. Мы же пока дополним свою модель ежегодных выплат по долгу Америки. Вот веселуха-то будет...
Нет, в такое повышение, пардон, ну никак не верится. С таким повышением бюджет США вылетит в трубу. И достаточно скоро.

🔹Главный экономист Bank of America, Майкл Хартнетт, в свою очередь, заявил, что

«неспособность индекса S&P 500 преодолеть потолок в 4200 пунктов означает его падение до 3800 пунктов к 8 марта».

🔹Экономист Торстен Слок опасается, что инфляция останется неизменной на уровне около 5%.

На что еще стоит обратить внимание?

Помимо монетарной политики, мы бы следили за повышением налога на обратный выкуп акций в США с 1% до 4%. В перспективе, данное решение может привести к перераспределению прибыли с обратного выкупа на дивиденды.

А что думаем делать мы?

Когда всех начинает распирать от пессимизма – это интересный момент. Но думаю, впадать в него несколько рановато. Рынок полон сюрпризов. Прежде чем душевно упасть, он еще может показать неплохое, хотя и ограниченное по времени, движение вверх. Впрочем, это не значит, что нужно «на всю котлету» входить в лонги. Отнюдь. Здесь вообще спешить мы не будем.