Приветствую, коллеги! 🖐 Продолжаю делать обзоры китайских компаний, доступ к которым мы получили ранее через СПБ биржу. На сей раз расскажу о компании из сектора "Материалы", отрасль "Добыча золота". Деятельность компании, последний финансовый отчет, дивиденды и технический анализ с точки зрения инвестиций 👇
📃Деятельность
Zijin Mining Group Co., Limited (2899 тикер на HKEX) - многонациональная горнодобывающая компания со штаб-квартирой в материковом Китае.
Zijin - горнодобывающая компания, котирующаяся на Шанхайской фондовой бирже и Гонконгской фондовой бирже, в основном занимающаяся поиском, разведкой и добычей золота, меди и других полезных ископаемых. Крупнейший акционер компании - государственная инвестиционная компания Shanghang Minxi Xinghang, владеющая 24% акций Zijin, принадлежит правительству округа Шанхай провинции Фуцзянь, где расположен головной офис Zijin. Zijin является одним из крупнейших производителей золота, меди и цинка в Китае.
У Zijin есть горнодобывающие проекты в 15 провинциальных регионах Китая и 14 других странах по всему миру.
Крупные проекты в Китае, такие как медный рудник Джулонг в Тибете, медный рудник Дуобаошань в Хэйлунцзяне, золото-медный рудник Цзыцзиньшань в Фуцзяни, медный рудник Ашеле в Синьцзяне, Шаньси-Цзыцзинь, Гуйчжоу-Цзыцзинь и Луннань-Цзыцзинь.
Зарубежные активы включают медно-золотой рудник Чукару-Пеки и медный рудник Бор в Сербии, медный рудник Камоа-Какула и медный рудник Колвези в Демократической Республике Конго, а также золотой рудник Буритика в Колумбии.
Низкоуглеродный переход
Расширяясь в области производства аккумуляторных металлов, чистой энергии и передовых материалов, Zijin Mining переходит к низкоуглеродному производству. Сейчас компания владеет проектом 3Q в Аргентине, литиевым проектом Lakkor Tso в Тибете и литиевым рудником Сян Юань в уезде Даосянь, провинция Хунань, Китай. Владея более чем 12 миллионами тонн запасов LCE (эквивалент карбоната лития), входит в топ-10 мировых литиевых компаний по объему ресурсов. В долгосрочной перспективе планирует производить более 120 000 тонн LCE в год.
Глобальное положение
Zijin Mining занимает 325-е место в списке Forbes Global 2000 за 2022 год, 1-е место среди мировых золотодобывающих компаний, 7-е место среди добытчиков металлов; 407-е место в списке Fortune Global 500 за 2022 год и 53-е место в списке Fortune China 500.
💰Финансовые показатели последнего отчета
Прибыли и убытки
🟢 Выручка компании за аналогичный период выросла на 20,5%.
🟢 Чистая прибыль выросла на 73% за этот же период.
🟢 Коэффициент покрытия процентов имеет хорошее 15х кратное покрытие.
🟢 P/E - 12,33 в среднем ниже чем у конкурентов в Китае:
- Hunan Gold Corporation Limited (002155, SZSE) - 47,91
- Shandong Gold Mining CO LTD (1787, HKEX) - 38,49
- Zhongjin Gold Corporation Limited (600489, SSE) - 20,8
- China National Gold Group Gold Jewellery CO LTD (600916, SSE) - 23,76
Финансовое положение
🟢 Краткосрочные обязательства: текущие активы (80 млрд. юаней) превышают краткосрочные обязательства (68 млрд. юаней).
🔴 Долгосрочные обязательства: текущие активы (80 млрд. юаней) не покрывают долгосрочные обязательства (92 млрд. юаней).
🔴 Высокое отношение долга к собственному капиталу 95,13%.
🔴 Высокий уровень задолженности 72,07%.
💰Дивиденды
На сегодня дивидендная доходность составляет 1,96%.
🔴 Дивиденды низкие по сравнению с нижними 25% плательщиков дивидендов на рынке Гонконга (2,82%).
🔴 Дивиденды низкие по сравнению с 25% крупнейших плательщиков дивидендов на гонконгском рынке (8,16%)
🟢 Дивиденды нормальные среди конкурентов в Китае:
- Hunan Gold Corporation Limited (002155, SZSE) - 0.34%
- Shandong Gold Mining CO LTD (1787, HKEX) - 0,44%
- Zhongjin Gold Corporation Limited (600489, SSE) - 2,58%
- China National Gold Group Gold Jewellery CO LTD (600916, SSE) - 1.98%
📊Теханализ для инвестиций
Одна из немногих компаний Китая из разобранных мною, которая находится на исторических максимальных значениях. Глобально котировки обновили максимумы в начале 2021 года и теперь ходят в боковике от 9 до 13 HKD, с ложными выходами из него.
Осцилляторы перегружены для роста. Из бычьего только кросс MACD, но выше 0.
Котировки сильно отклонились вверх от ЕМА.
🧠Вывод
Фундаментальные показатели компании противоречивые. Что имеется ввиду, компания очень хорошо нарастила выручку и прибыль, но имеет высокую долговую нагрузку. Да и в принципе, на последний отчет мы уже получили реакцию и ответ участников рынка, акции компании выросли с 7,5 до 13,5 HKD. А именно на положительную часть отчета. Нужно дождаться следующего отчета для принятия решения, он будет 25 марта. Если выручка снова вырастит с прибылью с сохранением или улучшением показателей долговой нагрузки (что вряд ли, долговая нагрузка примерно в одном и том же соотношении идет практически всё время), то скорей всего будет дальнейшее небольшое обновлению максимумов котировок компании. Если же всё останется на прежнем уровне или хуже того сократится прибыль, а долг увеличится, то увидим значительное снижение.
Как дивидендная история данная компания не интересна, только в сочетании с доходом от роста акций компании.
С точки зрения теханализа, индикаторы перегреты, исторические максимальные значения. Нужно ждать коррекции, как минимум в блок 7,5 - 9 HKD для среднесрочных покупок, идеальная точка входа на совпадении горизонтального уровня в 4 HKD и исторического тренда.
Дадут ли туда упасть? почему нет, котировки компании в 2007 - 2008 годах скорректировались на 90%, всегда надо держать в уме такой вариант событий.
Буду приобретать данную компанию спекулятивно только после снижения котировок к историческому тренду. Почему не рассматриваю как инвестицию? Потому что у этой компании не просто так такой низкий P/E относительно конкурентов. Взять ту же Hunan Gold Corporation Limited, у нее больше наличности чем долг, не просто так она столько стоит.
Кто любит поиграться краткосрочно/среднесрочно на хаях - ждите следующего отчета.
❗ Возможные риски
Геополитические потрясения усилились, увеличивая риск безопасности глобальной цепочки поставок и отраслевой цепочки. Политические и социальные структуры стран или регионов, где расположены определенные зарубежные проекты компании, нестабильны,
что может создавать определенные проблемы для строительных и производственных операций. Ужесточение политических ограничений в контексте двойного использования углерода может повлиять на процесс подачи заявок на получение разрешений и лицензий определенных проектов.
❗ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Спасибо всем, кто дочитал статью до конца. Буду рад, если данная информация поможет читателям.
А какое у вас мнение относительно этой компании и её приобретения в портфель? - буду рад прочесть в комментариях! 🤝