Ещё Уоррен Баффет лет 50 назад говорил, что, если бы рынок был бы эффективным, то цены акций полностью бы отражали показатели бизнеса и имели прямую корреляцию. Но, к сожалению или, скорее, к счастью, рынок неэффективен, поразительно неэффективен.
Посмотрите, что творится сейчас на рынке...
Сбер ежеквартально бьёт рекорды по чистой прибыли, в следующем году ожидаются рекордные в истории дивиденды, экосистема приносит всё больше прибыли и постепенно становится значительным источником выручки, доля которого будет только расти. Но акции, почему-то, не растут. И даже корректируются.
Газпром зарабатывает огромные деньги, рекордные в истории, о которых ещё пару лет назад никто не мог даже мечтать. Впереди также ждут рекордные дивиденды, которые, скорее всего, в разы превысят всё, что было когда-либо прежде. И что мы видим? Коррекция...
НЛМК весь год зарабатывает рекордные прибыли, никакие пошлины не способны повлиять на поразительную эффективность этого монстра, в декабре ожидаются квартальные дивиденды 6%!!! Квартальные!!! Многие компании за год платят меньше, а тут за квартал!
Недавно спросили моё мнение про Новатэк. Я ответил, что НЛМК за 2 месяца платит больше дивидендов, чем Новатэк за год. Зачем мне Новатэк?)
Таких примеров можно привести очень много, но достаточно и этих.
Прекрасные бизнесы зарабатывают огромные деньги, платят огромные дивиденды, но люди их не покупают. Парадокс!
Естественно, для нас это очень хорошо.
Мистер Рынок даёт нам возможность покупать активы дёшево, выгодно инвестируя свой капитал.
А миллионы глупых людей этому способствуют. Почему глупых? А как ещё назвать тех, кто продаёт НЛМК по 225 р? Продают один из лучших в мире бизнесов с квартальной дивидендной доходностью 6%.
Остаётся открытым вопрос - зачем они это делают?
Я не обладаю, естественно, никакой инсайдерской информацией. Я просто поразмышляю о причинах столь безумного поведения людей.
1. Сбер.
Если посмотреть на динамику акций за последние несколько лет, то это одна из тех акций, которая уверенно растёт и практически всегда растёт. Но последнее время акции корректируются, несмотря на прекрасные финансовые показатели компании. Я вижу только две возможные причины коррекции.
Многие думают, что ипотечный пузырь вскоре должен лоптуть, что закредитованность населения превышает все мыслимые и немыслимые пределы. А Ипотека составляет существенную долю прибыли Сбера. Если даже пузырь не лопнет, спрос на ипотеки, по мнению большинства, будет падать, а соответственно, прибыль Сбера если и не упадёт, то темпы её роста существенно замедлятся.
Второй причиной распродажи в Сбере являются возможные санкции. Россия постепенно превращается в страну, которая диктует, а не подчиняется. И многим это, естественно не нравится. Чтобы хоть как-то усмирить вошедшего в кураж Владимира Владимировича, вполне возможны новые санкции, которые могут отразиться и на Сбере.
Мне как-то попалось мнение аналитиков, которые причиной коррекции называли возможную войну России с Украиной.)
2. Газпром.
Причиной коррекции акций Газпрома, на мой взгляд, является то, что люди давно уже не верят в Газпром. Люди не верят, что он заплатит хорошие дивиденды, что он будет делать это регулярно, что не кинет опять акционеров, объясняя низкие дивиденды новыми стройками и проектами. Но ждать осталось не так долго. Как только объявят дивиденды за 2021 г, произойдёт одно из двух событий.
Если объявят 15-20 р, то акции уйдут на 150-200 р и это является причиной сегодняшней коррекции. Люди продают, чтобы потом зайти дешевле.
Но если объявят 40-50 р и будет высокая вероятность того, что через год ситуация будет, как минимум, не хуже, то вполне возможно акции улетят на 600-700 р, а в течение года достигнут отметки 1000 р.
3. НЛМК.
Коррекцию в этих акциях я могу объяснить только цикличностью данной отрасли. Ничто другое не способно существенно снизить прибыль этого шедевра. Только падение цен на сталь.
Но нужно понимать, что при завершении очередного цикла цены на сталь уже не вернутся на прежний Нижний уровень, на котором были в предыдущем цикле. Циклы идут, скорее, по схеме 2 шага вперёд - шаг назад - 2 шага вперёд... И т.д.
Плюс нельзя отбрасывает высокую рентабельность и развитие компании в целом. Несмотря на свои масштабы, эта компания продолжает развиваться и совершенствоваться. Это настоящее чудо российского рынка и лично мне очень сложно купить что-то другое, когда НЛМК продаётся по 220 р.
В декабре ожидаются 6% квартальные дивиденды. Даже если в будущем прибыль компании упадёт вдвое, что не представляется возможным. Это будет просто фантастикой. Квартальные дивиденды будут 3%. А это 12% годовых. Это очень даже прилично. Соответственно, у компании двойной запас прочности по прибыли и дивидендам. Пока же компания за полгода заплатит 12% дивидендов.
Если у Сбера и Газпрома ещё можно найти причины, чтобы отказаться от покупки, то у НЛМК таких причин просто нет. Это та компания (наряду с Северсталью), которую нужно покупать всегда и практически по любым ценам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций)
А что думаете вы?
Покупаете сейчас эти акции или продаёте?)
Верите ли в Газпром по 1000 р?
А. С. Тамбовцев