🤠 Итак, друзья, сегодня у нас последняя статья из нашего большого обзора видеоигровой индустрии. И, как и было обещано в прошлый раз, посвящена она будет компании NetEase #NTES.
👍 Эта компания мало известна среди отечественных инвесторов. Однако, это второй по величине (после Tencent) разработчик игр в Китае. NetEase входит в десятку основных мировых производителей игр, опережая по выручке такие легендарные компании, как Ubisoft, Electronic Arts #EA и Take-Two Interactive #TTWO.
☝️ Игры – не единственное направление бизнеса NetEase. Компания развивает также онлайн-образование, e-commerce, стриминговый музыкальный сервис и рекламу. Но основное – это игры. Доля выручки от данного направления составляет около 70%.
🖥 В основном NetEase выпускает мобильные игры, но есть также и игры для ПК, доля которых в структуре выручки игрового направления составляет 28%.
🏰 Компания специализируется в основном на самом доходном жанре в мобильном сегменте — RPG. Наиболее популярные игры компании — Identity V, Knives Out, LifeAfter. Данные проекты доступны во многих странах на большом количестве языков.
🧳 Пару слов об иных направлениях. Yanxuan – это малоизвестный в России маркетплейс, на котором независимые продавцы могут торговать своими товарами. В Китае пользуется большой популярностью. NetEase Cloud Music — стриминговый сервис, работающей по подписочной модели. У платформы около 80 млн активных пользователей, и она занимает около 12% на рынке музыкальных сервисов в Китае. Youdao - платформа онлайн-курсов для детей и взрослых.
🧩 Сегмент образовательных сервисов NetEase не находится под существенной угрозой из-за нового регулирования. Напомню, недавно в Китае приняли закон, который обязывает компании, преподающие предметы школьной программы, перейти в статус некоммерческих организаций. Онлайн-образование приносит NetEase примерно 6% выручки. Примерно половина приходится на курсы для взрослых. Поэтому даже полное закрытие детских образовательных курсов не должно оказать существенного влияния на компанию.
🧮 Рост выручки NetEase с начала года начал замедляться. Но волноваться не стоит. Причина – в высокой базе из-за роста спроса на мобильные игры в 2020 году во время пандемии. К тому же NetEase – это очень крупная компания. Такие уже не растут сумасшедшими темпами, которые сопряжены со значительными рисками. Зато данная компания может дать инвесторам долговременный спокойный рост. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg в ближайшие четыре года выручка компании будет в среднем расти на 17% в год, удвоившись по итогам 2024 года в сравнении с крайне успешным 2020-м.
📈 Нет у компании проблем и с прибылью. Рентабельность бизнеса достаточно высокая — 15-20% по чистой прибыли. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что в ближайшие четыре года чистая прибыль компании будет в среднем расти на 26% в год, учетверившись по итогам 2024 года в сравнении с 2020-м.
💰 При всём при этом у NetEase большая подушка безопасности — около $15 млрд на счетах, а долг достаточно низкий — около $4 млрд.
📉 В последние месяцы акции NetEase падали вместе с остальными китайскими компаниями, а также подешевели по мультипликаторам. Сейчас они восстанавливаются, но этот процесс еще не завершен. Поэтому для долгосрочных инвесторов сейчас неплохой момент для входа.
🇨🇳 Из рисков по компании можно выделить только то, что она китайская, со всеми вытекающими из этого последствиями, а именно непредсказуемым госрегулированием внутри страны и повышенным интересом к данным компаниям на внешних рынках. Однако это риски любой китайской компании, в том числе и бесконечно далекой от сегмента видеоигр.
Не является инвестиционной рекомендацией
Изучить прошлые видеоигровые обзоры:
🎮 Sony #SONY
🕹 Activision Blizzard #ATVI
🇷🇺 Nexters #GDEV
📊 Фонд видеоигровых акций #FXES
🇨🇳 Китайская игровая индустрия
👉🏻 Учитесь инвестировать в Школе Грамотного Инвестора: https://neinvest.ru
👉🏻 Подписывайтесь на Телеграм-канал "Не инвестируй!": https://t.me/neinvest
#инвестиции #акции