Опубликованные в ноябре данные по инфляции в США оказались рекодными за последние 30 лет. В годовом выражении американские цены выросли на 6,2%, преодолев психологическую отметку 6% и оказавшись выше консенсус-прогноза аналитиков (5,8-5,9%).
Однако такое ухудшение одного из важнейших экономических показателей страны вызвало быстрое и сильное укрепление доллара ко всем мировым валютам: евро, фунт, франк, йена и т.д. Японская йена на фоне этого события, наоборот, упала до минимумов.
Индекс доллара, показывающий положение доллара к корзине ведущих мировых валют, вырос от менее 94 до более 95.
Курс доллара вырос и по отношению к рублю. А точнее, курс рубля упал по отношению ко всем мировым валютам (например, и к евро, а не только к доллару). Существенно упали котировки ряда российских ценных бумаг и снизились российские биржевые индексы в целом.
Как так получилось, что такое усиление инфляции только укрепило американскую валюту на мировых рынках, а не наоборот? Объясняю простыми словами.
Дело в том, что внимание инвесторов всего мира приковано к денежно-кредитной политике ФРС. В частности, все ждут, когда ФРС поднимет свою учетную ставку, которая пока, несмотря на инфляцию, остается на минимальных отметках 0-0,25%.
Даже намек на поднятие ставки существенно усилил бы позиции доллара на мировых рынках: чем выше ставка - тем выше доходность долларовых активов. При появлении такого намека многие инвесторы принялись бы переводить свои капиталы из более рисковых активов в более надежные долларовые, которые стали бы еще и доходнее. Больше всего в таких ситуациях страдают активы развивающихся стран, например, российские рублевые активы.
Поэтому, например, в своем прогнозе курса рубля и доллара на ноябрь, я писал, что ключевым событием, которое может повлиять на курс, окажется заседание ФРС, где могут прозвучать какие-то намеки на повышение ставки.
Намеков там не прозвучало, но рубль в преддверии заседания, все равно сильно напрягся.
А теперь такой намек неожиданно появился. Резкий рост инфляции выше прогнозов сильно повысил вероятность поднятия учетной ставки ФРС в ближайшей перспективе. Во всяком случае, этот намек увидели инвесторы, которые начали распродавать более рисковые активы и переводить капиталы в долларовые. Вот поэтому курс доллара и вырос. А валюты развивающихся стран, в т.ч. и рубль, упали.
Подписывайтесь на этот канал и повышайте свою финансовую грамотность!