Все публичные компании должны раскрывать финансовую отчетность, чтобы ее инвесторы понимали куда вкладываются. И неважно насколько плохи дела компании - это ее обязанность. Поэтому на руках у инвестора есть все необходимые данные для анализа компании и принятия инвестиционных решений.
Немного теории
Финансовая отчетность, как правило, публикуется в формате:
- МСФО - Международный стандарт финансовой отчетности (для страховых, инвестиционных компаний, фондов и тд). Для нас, как для акционеров, этот отчет является эталонным, так как он рассказывает о перспективах компании и подробно о ее сотоянии;
- РСБУ - Российский стандарт бухгалтерского учета (для всех российских компаний);
- US GAAP - (англ. Generally Accepted Accounting Principles) национальные стандарты бухгалтерского учета США (для компаний, торгующихся на американском фондовом рынке)
Попробуем рассмотреть отчетность ПАО Сбербанк за 3 квартал 2021 г., выделить из нее важные для нас показатели и сделать выводы.
Переходим к практике
Итак открываем отчет о финансовом положении.
Как мы видим большая часть активов компании сосредоточена в разделе "Кредиты и авансы клиентам", а также "Ценные бумаги и Финансовые инструменты", что не удивительно, ведь мы рассматриваем Банк (по большей части)
"Cредства физических лиц и корпоративных клиентов" составляют почти 85% обязательств компании. А большая часть собственных средств состоит из нераспределенной прибыли - на 90%.
Переходим к отчету о прибылях и убытках
Большая часть прибыли наш зеленый друг получает с процентных и комиссионных доходов.
Нас интересует прибыль приходящаяся на акционеров Банка, которая, к слову, выросла на 75% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Так как прошло 3 квартала из 4 интерполируем прибыль и предположим, что к концу года она составит 1 300 млрд. руб.
Капитализация ПАО Сбербанк на момент написания статьи - 8 090 млрд. руб.
Итак у нас есть основные цифры. Рассчитаем мультипликаторы.
Ну что ж, даже судя по E/P (прибыль/капитализация) доходность акционеров Сбербанка по результатам этого года может составить - 16%. И это с учетом того, что мы переплачиваем - мультипликатор P/BV (капитализация/балансовая стоимость) говорит о переплате в 48%.
Для сравнения P/E (капитализация/прибыль) других банков.
Если присмотреться к строке "Активы", то можно увидеть гигантское по меркам нашей страны значение - 39 584 млрд. руб. Для сравнения ВВП РФ в 2020 году по данным Росстата составил 106 607 млрд. руб. Это говорит о надежности компании.
Вывод
Вот и все. Просмотрев 2 основных консолидированных отчета, мы узнали основные источники доходов компании, структуру ее активов, а также получили основные мультипликаторы, которые можно использовать для сравнения с другими компаниями из сектора.
На оставшихся 95 страницах отчета можно увидеть более подробный разбор всех показателей, в том числе разбор нефинансовых активов: СберМаркет, СитиМобил, Delivery Club и прочие. Об этом расскажем в будущих статьях
Читайте также
#пассивныйдоход #инвестиции #интересные факты #деньги