Звучит как ругательство, правда? На самом деле в заголовке зашифрован, наверное, самый популярный мультипликатор - P/E.
Что такое «Р»? Это капитализация компании. А что такое капитализация?
Количество всех акций
Х
Цена одной акции
=
Р
С «Е» все еще проще, это чистая прибыль компании. Данные можно брать из финансовой отчетности компании или на сайтах, предоставляющих данную информацию (их много, в том числе и бесплатных, например, Смартлаб).
Финансовую отчетность я беру только МСФО и только за отчетный период - год. К отчетности за квартал у меня доверия меньше, так как считаю, что погрешность при анализе будет выше.
Так что дает P/E? Я понимаю это как количество лет, которое понадобится, чтобы купленный нами бизнес окупился. То есть, предположим мы скупили все акции ОАО «СМЗ» и это стоило нам 1000 рублей. А чистая прибыль за прошедший год составила 200 рублей. Не трудно посчитать, что если прибыльность предприятия не изменится и в среднем будет приносить те же 200 рублей годовых, то купленный нами бизнес окупится за 5 лет, то есть Р/Е будет равен пяти.
На показатель «Е» может быть оказано влияние какой-то крупной разовой продажей активов или, наоборот, их покупка, что может сильно исказить данные. Этот показатель надо отслеживать в динамике и в случае резкого его изменения, лезть на новостные порталы или в отчетность и искать, куда же были потрачены деньги компании или от чего избавились.
Сам по себе этот мультипликатор не очень информативен, есть множество примеров (особенно за рубежом), когда окупаемость бизнеса стоит на отметке 25 лет и выше, но цена акции несмотря ни на что продолжает идти вверх, значит инвесторы верят в бизнес и в потенциал его роста.
Я этот мультипликатор учитываю, как цену за «товар» без условностей о справедливости такой цены, ведь на рынке нет справедливости и если вдруг «моих» цен не будет на рынке (бирже), то буду повышать верхнюю планку цен. Пока же моя планка, которую я установил четыре года назад никуда не сдвинулась и до сих пор находится в пределах пяти лет.
Надеюсь кому-то будет полезно такое объяснение «на пальцах».
Что касается текущего портфеля, то тут могу поделиться только операциями в опционах.
Недельные опционы колл экспирировались во фьючерсы, и базовый актив, как по команде, повалился вниз.
На 36000 страйке продал недельные опционы пут.
Ниже 360 р. буду набирать позу в акциях Сбербанка и покупать месячные путы для хеджа всей конструкции от падения, в итоге, если падение продолжится, проданный пут схлопнется о фьючерс и я останусь со стрэнглом в месячных опционах (хотя на тот момент они уже будут недельками).
По остальным стратегиям, наверное, нет смысла писать, ребалансить и довносить деньги буду ближе к концу месяца.